11月1日，上海市市長(zhǎng)韓正表示：“就迪士尼項(xiàng)目落戶上海的進(jìn)展，上海市政府會(huì)在近日專門召開(kāi)一個(gè)新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布最新情況”。
11月3日，《上海證券報(bào)》報(bào)道，浦東新區(qū)針對(duì)迪士尼項(xiàng)目的土地征用工作已經(jīng)展開(kāi)。
根據(jù)上海迪士尼項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)跟蹤以及相關(guān)政府公開(kāi)信息，我們認(rèn)為迪士尼項(xiàng)目落戶上海確定性很高，目前只待中央最后批準(zhǔn)與上海市政府對(duì)外正式發(fā)布信息。可以說(shuō)，“米老鼠”的腳步近了。
一、迪士尼效應(yīng)：基建一次拉動(dòng)、消費(fèi)持久提升
上海市市長(zhǎng)韓正11月1日在“第21次上海市市長(zhǎng)國(guó)際企業(yè)家咨詢會(huì)議”上表示：上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的根本出路在于結(jié)構(gòu)調(diào)整，并且明確指出上海經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略目標(biāo)是必須盡快形成以服務(wù)經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從出口依賴型逐漸轉(zhuǎn)向服務(wù)經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)。上海要提高服務(wù)業(yè)在三次產(chǎn)業(yè)中的比重，大力發(fā)展服務(wù)業(yè)特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高端新興服務(wù)業(yè)。迪士尼項(xiàng)目切合了上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。
綜合公開(kāi)媒體披露的上海迪士尼項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)面積，上海迪士尼項(xiàng)目面積可能達(dá)到約500公頃，是香港迪士尼面積的4倍。目前上海本地居民數(shù)是香港的2.57倍，2007年上海外來(lái)游客約是香港外來(lái)游客的2.8倍。基于上述統(tǒng)計(jì)口徑，我們認(rèn)為未來(lái)上海迪士尼每年游客可能達(dá)到1000-1200萬(wàn)人次。預(yù)期中的迪士尼項(xiàng)目與2010年世博會(huì)一樣，都將成為重振上海現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的重要契機(jī)。迪士尼與世博會(huì)具有相似的行業(yè)拉動(dòng)特點(diǎn)：基礎(chǔ)建設(shè)投資的短期一次性拉動(dòng)、旅游消費(fèi)行業(yè)的持久提升。
二、投資策略的兩條主線：表現(xiàn)時(shí)點(diǎn)與受益行業(yè)
我們研究迪士尼主題的投資策略主要方法是借鑒香港迪士尼主題在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)規(guī)律，并結(jié)合上海士斯尼項(xiàng)目的實(shí)際情況。
1、三個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)：簽約、開(kāi)工興建、正式開(kāi)幕
香港迪士尼主題演繹的重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)有三個(gè)：1999年末港府與迪士尼公司簽訂建立樂(lè)園協(xié)議、2003年1月份迪士尼樂(lè)園正式開(kāi)工興建、2005年9月份迪士尼樂(lè)園正式開(kāi)幕。在這三個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，第二個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上的相關(guān)個(gè)股出現(xiàn)爆發(fā)性上漲機(jī)會(huì)最大。
2、受益行業(yè)表現(xiàn)的時(shí)間序列
香港迪士尼主題演繹的受益行業(yè)表現(xiàn)時(shí)間序列為：簽訂協(xié)議：基建、商業(yè)零售；開(kāi)工興建與正式開(kāi)幕兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)之間：酒店(娛樂(lè))、商業(yè)零售(金銀珠寶)，其中金銀珠寶與基建行業(yè)在香港迪士尼主題演繹中漲幅居前。
三、上海迪士尼主題投資策略建議
上海迪士尼主題目前正在進(jìn)入土地增值概念的行業(yè)受益最前端，但部分公司所擁有的土地盡管在迪士尼輻射范圍內(nèi)，最終仍可能會(huì)被政府部門以動(dòng)拆遷方式收回，企業(yè)不可能自行開(kāi)發(fā)，因而很難出現(xiàn)土地價(jià)值的爆發(fā)式增長(zhǎng)，可能存在炒作風(fēng)險(xiǎn)。目前在浦東川沙附近擁有地產(chǎn)的上市公司有：深長(zhǎng)城(22.17,-0.08,-0.36%)、中華企業(yè)(17.98,-0.18,-0.99%)、界龍實(shí)業(yè)(17.89,-0.71,-3.82%)、中路股份(23.45,-1.04,-4.25%)、申達(dá)股份(8.12,0.23,2.92%)、張江高科(14.70,0.32,2.23%)、運(yùn)盛實(shí)業(yè)(6.62,-0.13,-1.93%)、創(chuàng)興置業(yè)(11.97,-0.18,-1.48%)。
我們認(rèn)為，隨著簽約時(shí)點(diǎn)的臨近，基建、旅游行業(yè)將會(huì)出現(xiàn)超額收益。因此，在個(gè)股選擇上除了土地增值概念，后期可重點(diǎn)關(guān)注浦東建設(shè)(14.80,0.29,2.00%)、上海建工(16.16,0.00,0.00%)、錦江股份(21.80,-0.22,-1.00%)、錦江投資(15.45,-0.14,-0.90%)等個(gè)股。我們研究所調(diào)整后的上海世博會(huì)與迪士尼主題投資股票組合為：張江高科、老鳳祥、陸家嘴(29.01,-0.73,-2.45%)、錦江股份、金楓酒業(yè)、浦東建設(shè)、錦江投資、上海機(jī)場(chǎng)(15.24,0.14,0.93%)、豫園商城(21.62,0.93,4.49%)、亞通股份(9.27,-0.19,-2.01%)。(編輯 姚炯)
上海迪士尼主題預(yù)期表現(xiàn)時(shí)點(diǎn)與受益行業(yè)及公司
表現(xiàn)時(shí)點(diǎn)受益行業(yè)涉及上市公司
簽約土地增值、基建、旅游 中路股份、界龍實(shí)業(yè)、中華企業(yè)、陸家嘴、浦東建設(shè)、上海建工、錦江股份
開(kāi)工興建商業(yè)零售、餐飲、旅游、交通豫園商城、錦江股份、錦江投資、斯米克(14.48,-0.32,-2.16%)、老鳳祥、上海機(jī)場(chǎng)
正式開(kāi)幕印刷、有線傳媒、特許商品東方明珠(10.51,0.09,0.86%)、新華傳媒（原標(biāo)題：上海迪士尼受益行業(yè)及相關(guān)上市公司）
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