今日，上證綜指收盤放量攀升逾1%，收于3140點上方；深成指重回萬點，創業板指漲近2%逼近1800點。高送轉板塊迎來漲停潮，雄安板塊午后崛起，PPP概念股井噴。
PPP相關概念股一覽：
合縱科技（300477）：四氧化三鈷和氫氧化亞鈷單噸毛利臺階式提升，磷酸鐵不斷開拓主流大客戶
鈷產品的單噸毛利臺階式提升：2014到2016年，雅城的四氧化三鈷產品平均毛利率為10%、氫氧化亞鈷產品平均毛利率為5%，對應的單噸毛利分別為1.3萬元和0.6萬元。2017年一季度，金屬鈷價格大幅上漲，四氧化三鈷和氫氧化亞鈷的價格也隨之上漲，由于雅城備有2個月左右的庫存，開始享受庫存重估的收益，1、2、3月，四氧化三鈷的毛利率提升到16%、26%、21%，單噸毛利分別為2.8、5.8、6.7萬元，較原來的1.3萬元提升3到4倍；氫氧化亞鈷的毛利率提升到13%、42%、37%，單噸毛利分別為1.8、9.8、9.7萬元，較原來的0.6萬元提升十余倍。
價差擴大接力庫存重估，單噸毛利有望維持：2017年一季度，雅城單噸毛利大幅提升，主要是由于鈷產品的售價是按照市價，而氯化鈷等原料是數個月之前所采購的“便宜貨”。進入二季度后，原有庫存很大程度上被消耗，庫存重估收益將減少，但認為單噸毛利仍有望維持，原因是進入4月后，原料氯化鈷的單價回落約2萬元，按照一噸四氧化三鈷消耗三噸氯化鈷計算，每噸四氧化三鈷的成本減少了6萬元，但四氧化三鈷的售價只回落了2萬元，兩者價差的擴大使每噸四氧化三鈷的加工費增加4萬元。
磷酸鐵業務不斷開拓行業標桿客戶：當前，雅城的磷酸鐵業務主要客戶是北大先行(除電池廠外最大的磷酸鐵鋰廠商)。根據反饋意見的回復，天津斯特蘭和貝特瑞也已成為客戶，此外，湖南升華、煙臺卓能等排名靠前的磷酸鐵鋰廠商也已進入中試階段，近期有望形成供貨關系。
并購湖南雅城后，開辟了正極材料的第二主業，磷酸鐵綁定國內一線鐵鋰廠商，四氧化三鈷受益于鈷價上漲，業績有望超預期。將擬收購的兩家公司考慮在內后，預計公司2017、2018年EPS分別為0.70、0.88元。
現代投資：凈利潤同比增逾四成，“一體三翼”格局基本成型
凈利潤同比增逾四成，“一體三翼”格局基現代投資（000900）發布2016年年報。2016年公司實現營業收入95.24億(+46.2%)，毛利率下降至17.0%(-3.8pct)，歸屬于母公司凈利潤8.22億元(+45.0%)，EPS為0.81元。
大宗商品貿易收入上漲致毛利率下滑。2016年公司實現收入95.2億元，同比增長46.2%，主要原因是公司2016年大宗商品現貨貿易同比大幅上漲86.0%至66.61億元。但由于大宗商品現貨貿易毛利率較低，且其收入在公司總收入占比達到69.9%，最終導致公司毛利率下降3.8%至17.0%。
“一體三翼”格局基本成型。根據公司公告披露信息，2016年公在金融板塊業務逐步擴大，投資參股了長沙、湘潭天易、澧縣、安鄉農商銀行；新增證券投資基金銷售、銀行間債券市場業務資質并成功開拓訴訟保全擔保業務。在財富管理板塊，公司新增融資租賃和商業保理牌照，為公司帶來新的利潤點。在公路外實業投資板塊公司規模效益初具雛形，環保產業構建起投融資、技術研發和資源整合三大平臺，在省內外建立多個“根據地”。公司以公路為核心的“一體三翼”格局基本成型，多元化發展將有效提升公司盈利能力。
投資建議：預計公司2017-2018年EPS分別為0.92元和1.01元.
啟迪桑德：運營項目穩步提升，環衛+PPP將迎雙豐收
固廢全產業鏈龍頭，收入結構向運營類轉變：公司具備提供固廢處置全面解決方案的核心競爭力。公司目標對標國際頂尖環保企業，從環保工程建設轉變為環保運營為主。2016年公司BOT項目占比提升至70%，4個垃圾焚燒發電項目進入運營階段，為后續收入持續增加提供保障。同時環衛一體化運營業務快速增長，構建面向全國的環衛網，17年環衛將大幅貢獻利潤：環衛進入市場化關鍵期，2020年市場規模可達2000億，復合增速達10%。公司建立城鄉環衛一體化運營體系，以PPP模式帶動環衛項目的工程建設、設備出售、運營等增值服務，同時公司積極構建環衛云平臺。
2016年公司新簽76個環衛清運項目合約，合同額共計11.13億元，比2015年度增長280.35%；新簽年度總額共計181.46億元，比2015年增長244.49%。公司已在河北、河南等19個區域實施環衛布局，涉及環衛項目149個，清掃面積2.2億平方米，垃圾清運量1.0萬噸/天。同時，公司再生資源交易平臺與環衛平臺對接，形成全產業連閉環，進一步增強公司競爭實力。預計到2018年公司在全國31個省內展開環衛項目230個，屆時將形成輻射全國的環衛網。預計17環衛業務實現翻倍增長，貢獻收入20億，凈利潤1.5-2億元。
傳統固廢項目儲備多，市政PPP項目落地加速：2016年末公司擁有簽約、在建及運營的生活垃圾處理能力合計2.89萬噸/天，餐廚、畜禽糞便等在內有機廢物總規模超過3640噸/天。17年垃圾焚燒發電項目，尤其是PPP項目將處于集中建設期。目前處于在建期的項目總金額至少80億，同時預計17年新建BOT項目4-5個；考慮到在建期項目平均進度為60%，因此環保設備將持續增長；而進入運營的項目合計產能將達到1萬噸/天，因此17年傳統固廢業務增速有望達18%。2016年下半年開始，PPP訂單成為新增長點，2016年合計中標金額37.2億。2017年PPP落地加速，公司不僅中標6個PPP項目，投資金額預計在11.4億。同時新增靜脈產業園、聊城市政PPP項目、安源特色小鎮共計3個框架協議，協議金額達92.5億元。目前公司合計在手PPP訂單約141億。（綜合南方財富網、金融界）
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