5月以來，機構頻繁走訪業績持續穩中走高的公司。海康威視、美的集團、盛通股份和道恩股份皆迎來超40家機構的調研。其中知名白馬股海康威視上周迎來146家機構調研。從白馬股行業來看，家電板塊占比較多。機構對大消費的調研熱情已持續了近3周。
家電個股的毛利凈利率紛紛創新高，板塊后續收入保持雙位數增長確定性強。
1)出廠價上調直接拉動均價提升5-10%;2)消費升級趨勢明顯：體現為成熟產品的消費升級和部分可選消費品的高速增長;3)進口替代趨勢：進口替代是必然趨勢，也是內外資品牌縮小價格差距的過程，龍頭企業將受益份額和均價的提升;4)壟斷紅利：無論原材料成本如何波動，行業均價保持穩步提升，帶動凈利潤率持續走高。預計本輪成本回落后，行業將再次受益均價上行與成本下降，利潤率再上臺階，帶動業績實現快于收入的增長。
格力電器：從零售端看，公司一季度市場份額同比提升7個百分點至38%，零售均價小幅提升2%;受益人民幣貶值以及海外需求回暖，公司1-3月外銷380萬臺，同比增長12.3%。公司2017年一季度末預收賬款較上期增長33.32%，經銷商打款動力強，預計二季度收入高速反彈無憂。17年公司在行業中市占率進一步提升，行業格局繼續優化帶來公司議價能力提升。公司2016年分紅計劃擬每股分紅1.8元，分紅率為70%，股息率5.5%，從整個市場來看，公司高分紅率吸引力強。
青島海爾：2016年，公司旗下高端品牌卡薩帝廚房設備/洗衣機銷量增長了50%/37%，增速遠高于整體水平。我們認為公司在高端領域的強勁地位也有助于通過改善產品結構而幫助海爾抵御利潤率壓力。推進渠道改革：海爾計劃整合線上/線下渠道，以提高效率并改進客戶體驗。公司還在積極拓展家裝相關渠道的新機遇，因為公司更有望借此賣出全套高檔家電。收購通用電氣的協同效應顯現：海爾目前預計2016-2019年的成本協同效應將從此前預測1.31億美元提高到3.11億美元。海爾正在具備高速增長潛力的廚房家電領域試推基于通用家電技術的灶具和爐具。
海信科龍：1)海信日立保持了2016年的高增長態勢，一季度公司投資收益中接近90%來自日立。2)海信集團將白電資產注入上市公司，包括海信日立。海信日立多年保持30%以上增長。3)出口業務借助海信集團的體育營銷戰略開拓自有品牌，表現良好。出口業務中，自有品牌占比超過40%。4)一季度空調內銷增長很快，主要由于渠道補貨存以及今年的新品推廣做的好。
