鐵路板塊
2017年4月20日,中國、白俄羅斯、德國、哈薩克斯坦、蒙古、波蘭、俄羅斯等七國鐵路部門正式簽署《關于深化中歐班列合作協議》。這是中國鐵路第一次與“一帶一路”沿線主要國家鐵路簽署有關中歐班列開行方面的合作協議,標志著中國與沿線主要國家鐵路的合作關系更加緊密,既為中歐班列的開行提供了更加有力的機制保障,也對進一步密切中國與上述六國的經貿交流合作,助推“一帶一路”建設,具有重要意義。下一步,鐵路總公司將積極協調各方,共同做好協議落實工作,推動中歐班列運輸協調機制發揮作用,保障中歐班列持續穩定發展,提升鐵路在“一帶一路”建設中的服務保障能力,更好地服務各國經濟社會發展與民生改善。此外,從中央經濟工作會議到鐵總年度會議,鐵路混改被屢次提及,看好今年改革推進對鐵路板塊的催化,結合目前鐵總高層換屆以及中央對于鐵路混改領域的支持,鐵路板塊的利好將會逐步釋放,建議持續關注特種集裝箱業務持續放量的鐵龍物流(600125.SH)以及恢復基準運價并存在高分紅預期的大秦鐵路(601006.SH)。
航空機場板塊
從各家航空公司的運營數據來看,2017Q1航空業淡季不淡,表現靚麗。供需情況邊.際改善,主要由于供給增速放緩,需求旺勢不減。3月份三大航的運力投放繼續向國內線傾斜,運力增速均同比上升而客座率卻保持穩中有升;國際線方面,受限于歐美長航線資源緊缺,運力投放減速跡象明顯,整體客座率因淡季影響略有回落,但國航受益于去年基數較低,客座率實現大幅提升。此外,航空業混改進程繼續穩步推進,繼國航、東航完成客運業務混改、南航宣布引入戰略投資者之后,混改步入貨運領域:東航物流于2月宣布被剝離出上市公司進入集團層面混改,國航也于近日宣布將對其貨運子公司國貨航實施混改。考慮到油價、匯率企穩,供需狀況積極改善,我們看好整個航空業今年的表現,綜合各方因素重點推薦中國國航(601111.SH)(0753.HK)和南方航空(600029.SH),以及剛被納入招商局旗下專注于航空貨運領域、且在手現金充沛的外運發展(600270.SH)。
風險提示
改革不及預期、油價匯率大幅波動、需求增速不達預期。
