未來幾個月財政存款的變動總體仍是投放流動性而非收緊；外匯占款逐步改善；財政支出放緩以及融資限制導致房地產和基建投資增速在年內仍會逐步回落，也會抑制工業品價格的上漲，往前看，貨幣政策可能會因為經濟和通脹壓力的回落而有所松動。
中信建投：央行態度是關鍵
當前銀行體系超儲率處于較低水平，央行資金融出意愿成為影響市場流動性最關鍵的因素。在當前經濟增長韌性較強，年內增長目標無壓力，貨幣政策為配合經濟去杠桿，寬松的可能性不大。7月份結售匯數據以及央行外匯占款數據顯示資本流出速度仍然可控，外匯占款壓力減輕，不排除后續轉正的可能，對國內流動性形成利好，但最終流動性的變化仍然取決于央行是否采取對沖。
海通證券：超儲率處于歷史低位
7月央行公開市場投放貨幣4725億元，但7月財政存款上繳高達10330億，而且外匯占款依然下降50億，綜合來看央行7月凈回籠貨幣仍在5000億左右，估算7月超儲率從6月1.4%重新回落至1.1%左右。這也可以解釋為何8月以來央行小幅投放貨幣，但流動性依舊偏緊，因為超儲率整體位于歷史低位。
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