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三季度貨基管理持中性偏積極策略

2017-08-07 15:46? 來源:中證網 本篇文章有字,看完大約需要 分鐘的時間

來源:中證網

    數據顯示,截至8月2日,該基金近7日年化收益率為4.29%,萬份收益為1.1717元,在631只貨幣基金中躋身同類基金前14%,顯著超越行業平均水平。

  由夏晨曦管理的另外一只貨幣基金——南方現金增利 A(代碼:202301)同樣表現不俗。該基金運作時間較久,業績穩健,其近五年、成立以來的凈值增長率分別為20.67%、53.44%。值得一提的是,近日,南方基金旗下包括南方現金通A和南方現金增利A在內的四只產品從全市場4000多只基金中脫穎而出,一舉入選中證工銀財富基金指數,成為入選基金數量較多的基金公司之一。

  回顧二季度市場,基金經理夏晨曦指出,二季度經濟數據整體穩中有降,4-5月主要經濟數據小幅不及預期。其中,5月CPI同比增長1.5%,緩步回升;5月PPI同比增長5.5%,較一季度出現明顯回落。同一時期,二季度美元大跌,人民幣兌美元匯率中間價明顯升值。央行無降息降準操作,無政策利率變動操作。二季度來看,資金利率水平抬升,波動加大。

  而后,3個月期限的國有股份制銀行同業存單利率由一季末的4.35%大幅上行至6月初的最高5.0%,由于央行公開市場的持續投放使得利率重新回落至4.3%。在此背景下,夏晨曦在管理以上兩只基金時著重強調流動性管理,組合久期、杠桿處于相對較低水平,6月份基金主動提高了組合久期,采取了較積極的投資策略。

  展望三季度,夏晨曦認為,從兩個層面出發,經濟層面上6月中采PMI好于預期,高于5月,是2011年以來6月最高數據,顯示經濟強于預期。而政策層面上,美聯儲將縮表提上議事日程,或從9月/12月正式實施,平均每月100億,每3個月提高100億,并最終達到500億/月的水平。

  當前美元指數大幅下跌,人民幣貶值壓力明顯緩解。最近央行等監管機構多次發文緩和市場對于資金面緊張的擔憂情緒,并加大投放力度,保證資金面平穩渡過年中。綜合看,央行貨幣政策有望從收緊轉向中性,金融監管預計也將協調統一平穩進行。鑒于此,在管理貨幣基金時,夏晨曦表示仍將繼續做好流動性管理工作,在控制風險的前提下,保持中性偏積極的投資策略。

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