美銀美林策略師表示，美股仍然處在牛市，但未來吉兇難料。該行在一份研究報告中表示：“投資者最好鎖定美股的一些利潤，”并建議買入優(yōu)質(zhì)債券和金融股。
美銀美林表示，支撐美股持續(xù)8年的牛市的三大支柱中，有兩個正在崩潰。只有低債券收益率仍然存在，另外兩大支柱——央行寬松政策和企業(yè)盈利增長——正在消失。
前者顯而易見，美聯(lián)儲和全球其他央行都在緩慢逆轉(zhuǎn)金融危機后實施的超低利率政策和超高流動性項目。但后者似乎不那么明顯，特別是考慮到美國企業(yè)正處在又一個強勁的盈利季節(jié)。
但美銀美林策略師認為，未來的盈利增長預計將趨緩，股票和定量策略師Savita Subramanian預計，標普500指數(shù)成分股公司的利潤增長今年將放緩至8%，明年將進一步降至5%。
可能更重要但不太明顯的是，第二季度盈利超預期的那些公司的股價并未相應上漲。這還是自2000年二季度以來的首次，當時科技股泡沫正在破裂。美林美銀表示：“這可能是一個警告信號。”
事實上，投資者今年一直在建立股票頭寸，而這一趨勢并沒有逆轉(zhuǎn)的跡象。專注于股票的ETF基金今年已吸引2611億美元資金，占資產(chǎn)增長總量的10.2%，部分得益于連續(xù)8周的凈流入。
美銀美林對美股市場并不感到悲觀，但在標普500指數(shù)今年已超預期增長近11%的情況下，對于進一步的大幅上漲持謹慎態(tài)度。該行對標普500指數(shù)的全年目標價為2450點，意味著將從目前水平適度回落。(原標題：美銀美林：牛市三大支柱兩個正倒塌)
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