財經365訊 據投資者對菲亞特克萊斯勒汽車(FCAU)拆分傳聞的熱烈反應明確顯示，在汽車行業，大不再是一件好事。但菲亞特克萊斯勒的問題在于，小通常也不是好事。除了拆分其零部件業務，這家汽車生產商所能取得的成果有限。
隨著經紀商重新考量其加總價值，菲亞特克萊斯勒在米蘭上市的股票自上周初以來累計飆升30%，其中包括周四前市漲5%。首先是有消息稱菲亞特克萊斯勒接到來自一家身份不明的中國公司的收購提議。長城汽車表示，有意投資菲亞特克萊斯勒最有價值的品牌Jeep。本周拆分傳言開始引發市場熱切關注：據彭博新聞報道，該公司正在考慮選擇方案，包括拆分其高端品牌瑪莎拉蒂和阿爾法?羅密歐，以及其汽車零部件業務。
菲亞特克萊斯勒首席執行長馬爾喬內(Sergio Marchionne)在上個月的分析師季度電話會議上明確暗示拆分零部件業務。此舉并不是創新：差不多20年前，通用汽車曾拆分其零部件業務德爾福。并且考慮到目前零部件生產商與汽車生產商之間的估值差，這一選擇也不難理解。舉例來說，目前通用汽車市盈率為6倍，而德爾福為13倍。
但同樣的邏輯并不適用于瑪莎拉蒂和阿爾法?羅密歐。高端汽車生產商寶馬汽車和梅賽德斯奔馳生產商戴姆勒與其大眾市場汽車同業之間的估值基本持平，市盈率均為7倍，而在電動車生產商日益受寵之際，規模較小的沃爾沃汽車和捷豹路虎則在竭力追趕市場趨勢的轉變。法拉利和特斯拉屬于例外，同為小型高端汽車生產商，受投資者青睞，但兩家公司擁有其他廠商所無法復制的狂熱追隨者。
顯然，馬爾喬內希望在他2019年離開前在合適的價位為菲亞特克萊斯勒部分、甚至是所有業務尋找新東家。但眼下西方政府對于來自中國的收購提議心存警惕，西方汽車生產商對于技術投資的擔憂有增無減，并且股市投資者在回避汽車股（即便是最好的汽車品牌也不例外），在這種情況下找到買家可能并非易事。周四菲亞特克萊斯勒宣布與大眾汽車進行生產合作，并無值得興奮之處。投資者不妨抑制一下自己的熱情。
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