安邦人壽觸及監管紅線的兩款產品，均與中短存續期產品的性質有關。對于這種產品，保監會自2016年以來便陸續發布了停售或控制銷售占比的嚴厲監管要求，并規定自2017年1月1日起，各人身保險公司應當每月統計中短存續期產品相關數據并及時報送。

　　5月5日，保監會發布的監管函顯示，在安邦人壽近期報送的產品備案材料中，“安邦長壽安享5號年金保險”產品通過生存金返還設計形式，將消費者所繳保費大量快速返還，把長期年金保險“短做”，實際做成兩年期業務以規避相關規定；而“安邦e起贏兩全保險（萬能型）”產品中的中短存續期產品因董事會決議無總精算師簽字而不符規定。保監會叫停了以上兩款違規產品并對安邦人壽處以3個月內禁止申報新產品的處罰，并要求安邦人壽高度重視產品開發管理方面存在的問題，對產品開發管理工作進行整改。

　　公開資料顯示，在“安邦長壽安享5號年金保險”的產品介紹中提到，購買該產品前兩年內，保單年度末返還200%基本保險金額，即若被保險人生存且保險合同有效，安邦人壽將給付基本保險金額2倍的“生存年金”，自第3個保單年度末起至第15年止，若被保險人生存且保險合同有效，安邦人壽將在保單年度末按基本保險金額的10%給付“生存年金”。

　　不難看出，“安邦長壽安享5號年金保險”是將合同原定15年的長期年金保險做成了兩年期業務，而這種產品設計與監管所限制的“中短存續期”較為相近。這樣的產品在市場上對于投資者具有較大的吸引力。

　　拳頭產品已謝幕

　　北京商報記者通過安邦人壽發布的2016年年度報告中產品經營信息發現，2016年原保費收入前五名的產品分別是，安邦長壽穩贏1號兩全保險、安邦匯贏2號年金保險A款、安邦惠農9號年金保險、安邦黃金鼎6號兩全保險（分紅型）A款、安邦長壽安享3號年金保險，它們去年的原保費收入分別為910.62億元、193.65億元、16.74億元、13.48億元、3.89億元，合計原保費收入達到了1138.38億元，而安邦人壽當年原保費收入為1364.47億元，也就是說，上述5款產品占到公司全年原保費收入的83.43%，而僅排名第一的安邦長壽穩贏1號兩全保險就貢獻了66.74%的占比，可謂是安邦人壽拉動原保費增長的引擎。

　　據年報資料顯示，安邦長壽穩贏1號兩全保險自2013年以來就成為了安邦人壽年報中的“?？汀?，2014-2016年，這款產品更是穩居原保費收入第一，分別以84.66%、75.47%、66.74%的超高占比成為年度保費收入的功臣。而記者從公開渠道發現，這款產品在售賣時，以兩年內即可保息返本為賣點，而在保單中，這款產品實際為五年期的保險產品。保單中承諾，滿兩年后年化收益可達4.7%，滿五年后年化收益可達5.8%（含保單獎勵）。無疑，這也是一款與被叫停的安邦長壽安享5號年金保險相似、實際存續期可能較短的產品。

　　而在此之前的另一款拳頭產品則是安邦黃金鼎5號兩全保險（分紅型）A款，早在2011年就以0.85億元的保費收入位居年度保費收入第一，直至2014年被安邦長壽穩贏1號搶走風頭時，這款產品當年保費收入也達到了70.57億元。不難看出，安邦人壽多年以來是以中短存續期產品以及理財型保險來主打市場。而這些產品成為目前監管嚴格限制的產品類型。

　　記者查閱安邦人壽的官網發現，除安邦惠農9號年金保險以外，去年4款熱銷產品全部消失，如今的安邦人壽官網上“銀保產品”欄目下已經空白，在售的63款產品中，僅有6種萬能型產品以及4種分紅型產品，其余產品均為醫療險、意外險、重疾險以及年金險等，可見在監管的重壓之下，安邦人壽的整改正在進行中。

　　原保費含金量引質疑

　　從保監會發布的一季度數據來看，安邦人壽原保險保費收入1874.07億元，同比大幅增長699.67%，而反映萬能險保費的“保戶投資款新增繳費”僅有17.58億元，同比驟降98.27%，僅占規模保費的0.93%。

　　與去年的業務表現相比，今年一季度發生了大變臉。2016年安邦人壽的原保險保費收入只有1141.97億元。今年一季度原保險保費如此爆發式增長備受關注。

　　北京商報記者從保監會下發的監管函的描述和安邦長壽安享5號年金保險的合同發現，雖然這款長期年金產品的保費計入原保費，但是產品本質上卻與中短存續期產品相類似。為此，安邦人壽龐大的原保險保費收入的含金量引起了質疑。

　　目前安邦人壽并沒有披露具體保險產品的保費收入清單，安邦長壽安享5號年金保險對該公司原保險保費收入快速增長是否功不可沒還不得而知。

　　記者從相關資料發現，去年下半年安邦長壽安享5號年金保險已在銷售。對于該產品的一季度的銷售表現，記者致電安邦相關人士，但對方并未做出正面回應，僅強調安邦人壽今年的重點在于傳統型保險與年金型保險。

　　現金流壓力重重

　　去年的拳頭產品紛紛下架，鋌而走險以“長險短做”規避監管又被保監會叫停，3個月內不得申報新產品，失去了眾多主打產品的安邦人壽，即將面臨現金流的壓力。安邦人壽一季度報告顯示，截至3月末該公司的現金流變化較大，為-57.04億元。2016年底，這個數據還達到了260億元。事實上，在2016年全年各季度末，安邦人壽的凈現金流均為正數。

　　此前，隨著保費收入的不斷增長，退保金也在高速增長，年報顯示，2015年安邦人壽的退保金為83.7億元，2016年這一數字增至299.82億元，同比增長258.18%。正因為如此快速增長，2017年一季度安邦人壽的現金流由正轉負。此前兩年銷售的中短存續期理財型保險不久將陸續到期，而目前依據市場變化擬推的新產品申報又受限，未來現金流壓力重重。