昨日在“基金服務(wù)養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)專題研討會”上，嘉實基金總經(jīng)理趙學(xué)軍表示，建立中國養(yǎng)老體系不能簡單地效仿國外，同時也要考慮中國的國情，中國需要建立一個更適合中國國情、更面向未來的第三支柱養(yǎng)老金體系。
趙學(xué)軍表示，當(dāng)前中國養(yǎng)老體系的建設(shè)正處于重新進(jìn)行頂層設(shè)計的階段，在這個階段很有必要理清一些重要的根本理念。其中，以下四點(diǎn)有待理清：
首先，個人養(yǎng)老要在養(yǎng)老體系中承擔(dān)更重要的責(zé)任。隨著我國人口老齡化趨勢加劇，第一支柱基本養(yǎng)老金壓力越來越大，而作為第二支柱的企業(yè)年金覆蓋面十分有限，主要依靠第一和第二支柱的養(yǎng)老體系不可持續(xù)。趙學(xué)軍認(rèn)為，應(yīng)打破現(xiàn)行的養(yǎng)老觀念，構(gòu)筑三支柱養(yǎng)老體系，讓個人對自身養(yǎng)老承擔(dān)更重要的責(zé)任。建立以第一和第二支柱提供基本保障、以個人養(yǎng)老為核心的多層次養(yǎng)老體系，每個人都要對自己的養(yǎng)老問題直接負(fù)責(zé)，而不能主要依賴政府和企業(yè)。明確責(zé)任、明確角色，這才是解決問題的關(guān)鍵所在。
第二，建立以個人養(yǎng)老金賬戶為核心的第三支柱體系。
目前的主流觀點(diǎn)認(rèn)為，中國養(yǎng)老體系的建立需要借鑒國際經(jīng)驗，但趙學(xué)軍認(rèn)為，不能簡單效仿國外，要考慮中國的國情。“中國是追趕型的經(jīng)濟(jì)，它的利潤邊際非常低，在這樣的經(jīng)濟(jì)體系下，如果要保持用工的相對靈活性，企業(yè)的成本就不能太高。否則過重的成本會使中國追趕型的經(jīng)濟(jì)完全喪失競爭優(yōu)勢。”因此，在這樣的情況下，中國要建立以賬戶為基礎(chǔ)的個人養(yǎng)老金保障體系，即第三支柱體系，同時考慮把第二支柱合并進(jìn)第三支柱，形成以個人養(yǎng)老金為核心的體系，更適合當(dāng)下中國作為追趕型經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)。
第三，公募基金行業(yè)應(yīng)從賣方代理模式轉(zhuǎn)向買方代理模式。趙學(xué)軍認(rèn)為，中國建立以個人養(yǎng)老賬戶為核心的個人養(yǎng)老保障體系，需要配套建立獨(dú)立的投資顧問服務(wù)體系。“在中國6億多的城鄉(xiāng)就業(yè)者中，他們很多都沒有選擇投資的能力，所以一個賬戶體系應(yīng)當(dāng)配套一個顧問體系。”趙學(xué)軍表示，對個人養(yǎng)老金賬戶進(jìn)行咨詢顧問，或者授權(quán)進(jìn)行直接管理，是一種財富管理的概念。當(dāng)前財富管理行業(yè)大部分產(chǎn)品銷售行為都被銷售傭金所驅(qū)動，是一種“賣方代理”的傳統(tǒng)商業(yè)模式。新的財富管理模式首先應(yīng)該是有好的顧問服務(wù)，不收取銷售傭金、收入全部來自投資者支付的賬戶管理費(fèi)的“買方代理”模式，才是符合投資者利益的最好制度安排。
第四，建立個人養(yǎng)老金投資合格的準(zhǔn)入體系。趙學(xué)軍認(rèn)為，在個人養(yǎng)老金賬戶制度建設(shè)初期，應(yīng)建立個人養(yǎng)老金投資管理機(jī)構(gòu)和投資產(chǎn)品的合格準(zhǔn)入體系，個人養(yǎng)老賬戶服務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是開放的，但應(yīng)當(dāng)是嚴(yán)格準(zhǔn)入的。產(chǎn)品可以是公募基金，也可以是專門服務(wù)養(yǎng)老的產(chǎn)品等。