2019年的滬深主板行情，您有什么判斷？
滬深主板仍將維持半年以上的底部箱體震蕩
滬深主板會(huì)在去年四季度的波動(dòng)箱體中繼續(xù)震蕩半年以上，趨勢(shì)性機(jī)會(huì)暫不明朗。主因目前市場(chǎng)中主流宏觀都對(duì)2019年上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速再下行有一致預(yù)期，我們自己的宏觀預(yù)測(cè)模型也是類似結(jié)論，因此主板盈利可能會(huì)在0增長(zhǎng)附近徘徊很久，目前很難給出確定性更高的預(yù)判走勢(shì)。
通過高頻交易數(shù)據(jù)分析測(cè)算的場(chǎng)內(nèi)機(jī)構(gòu)資金流指標(biāo)，歷史上大型底部出現(xiàn)之前都能看到機(jī)構(gòu)資金的逆勢(shì)加倉(cāng)行為。但伴隨本輪市場(chǎng)二次探底，目前尚未發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)資金入場(chǎng)跡象，因此短期調(diào)整可能需要再延伸2-3周。另一方面，由于白馬失速等問題四季報(bào)仍將進(jìn)一步回落后階段企穩(wěn)，因此預(yù)計(jì)1月下旬之后主板也將相應(yīng)觸及短期調(diào)整底部，上述結(jié)論也與技術(shù)面預(yù)判一致。
如何做行業(yè)配置？
主要參照美林投資時(shí)鐘體系進(jìn)行行業(yè)配置判斷，因此主要關(guān)注通脹、經(jīng)濟(jì)兩個(gè)變量。我們預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)通脹在未來半年仍在一個(gè)上行周期中，主要是豬肉價(jià)格在2018年4/5月階段觸底并開啟新一輪價(jià)格上漲周期，歷史統(tǒng)計(jì)一般持續(xù)至少1年以上，因此未來半年雖然消費(fèi)需求整體趨弱但豬肉價(jià)格獨(dú)立走勢(shì)仍將帶動(dòng)CPI進(jìn)一步上行甚至突破3%；而宏觀經(jīng)濟(jì)上半年下行是市場(chǎng)一致預(yù)期，因此從美林投資時(shí)鐘角度這是一個(gè)典型滯漲周期，參照歷史上該周期的受益行業(yè)，主要推薦：
1、食品飲料（受益于漲價(jià)邏輯）
2、基礎(chǔ)化工（受益于國(guó)際油價(jià)反彈）
3、建材（受益于財(cái)政政策逆周期調(diào)節(jié)）
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