財(cái)經(jīng)365（www.hand93.com）訊：10月18日，上證指數(shù)在低位波動(dòng)下跌，尾盤反彈拉升接近轉(zhuǎn)紅；深成指也波動(dòng)下跌，盤中跌幅一度超過1%，下午跌幅，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌破1%。兩地板塊走勢(shì)分化，釀酒板塊大幅下跌，食品飲料、醫(yī)藥、半導(dǎo)體板塊走弱；煤炭、電力、燃?xì)獾荣Y源股強(qiáng)勢(shì)上漲；兩市成交額突破萬億元，北行資金凈賣出超過80億元。
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截至收盤，上證指數(shù)下跌0.12%至3568.14點(diǎn)，深成指下跌0.46%至14350.02點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收盤3276.48點(diǎn)；兩市總成交10023億元。
盤面上看，煤炭板塊強(qiáng)勢(shì)拉升，恒源煤電、蘭花科創(chuàng)、上海能源、云煤能源等漲停，中國(guó)神華大漲超7%；天然氣、鋼鐵等周期板塊均有上漲；天然氣、鋼鐵等周期板塊均有上漲；餐飲、半導(dǎo)體、醫(yī)藥、醫(yī)療保健、旅游等板塊下跌。
國(guó)泰君安證券稱，從9月中旬起，上證綜合指數(shù)從3715點(diǎn)開始下跌3.85%，近期全A指數(shù)也有所萎縮。在這種震蕩震蕩的背后，反映出市場(chǎng)的擔(dān)憂：1)9月FOMC會(huì)議進(jìn)一步確認(rèn)Taper倒計(jì)時(shí)，疊加債務(wù)上限風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵，10年期美債利率從1.31%一度攀升至1.61%。2)節(jié)后央行資金凈回籠，雖有日歷效應(yīng)，但對(duì)流動(dòng)性短期壓力有一定影響。3)風(fēng)險(xiǎn)偏好方面，近期視察組進(jìn)駐金融機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)合規(guī)監(jiān)管。然而，在DDM模型回歸的背景下，利潤(rùn)足夠的下行預(yù)期，穩(wěn)定增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)的超預(yù)期將是分母端發(fā)力的核心。另外，這輪縮量調(diào)整反映了投資者從分歧到共識(shí)，隨著交易結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，市場(chǎng)的拉升可以等待。在最近一個(gè)月中，周期對(duì)消費(fèi)、高估值和低估值的表現(xiàn)相對(duì)收斂。由高彈性收益向收益預(yù)期逆轉(zhuǎn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，將帶動(dòng)以消費(fèi)、金融為代表的低估值板塊迎來回暖。
中金認(rèn)為，市場(chǎng)整體或仍可能處于震蕩區(qū)間震蕩的格局中，政策方向或逐步明朗。前期我們建議保持“配置更多均衡”；上游價(jià)格局部見頂，配置從中上游周期逐漸向中下游行業(yè)進(jìn)行調(diào)整。在中間部分，中間部分的增長(zhǎng)可能仍然是主要方向。制造業(yè)的短期增長(zhǎng)注重把握節(jié)奏，而早期預(yù)期悲觀、下跌較大的消費(fèi)增長(zhǎng)軌道可能逐漸進(jìn)入調(diào)整階段。建議自下而上選股布局。
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