被稱為投資風向標的權益類ETF，今年以來一路高歌猛進，總規模首次突破萬億元關口，出現24只ETF規模超百億的盛況。
從現有格局來看，逾八成市場份額被前十家頭部公司占據。在ETF從“藍海”逐漸變為“紅?！钡倪^程中，不斷有新來者想要入局，卻屢屢碰壁。
規模首次突破萬億元
極致結構化行情下，工具型產品ETF迎來蓬勃發展。Wind數據顯示，截至11月22日， 全市場543只權益類ETF規模達到10007億元，這意味著，中國權益類ETF首次突破萬億關口，成為公募權益基金中的重要組成部分。
從單只產品來看，規模最大的3只巨無霸ETF仍是三只老牌寬基產品，分別是華夏上證50ETF、南方中證500ETF、華泰柏瑞滬深300ETF，規模分別為573.44億元、446.99億元、421.45億元。此外，今年來還有不少行業主題ETF規模突破200億元，包括被基民大舉抄底的易方達中證海外中國互聯網50ETF，今年來份額增長201億份，規模達到324億元，成為僅次于國泰中證全指證券公司ETF的第二大窄基指數ETF。
華北某基金經理表示，在國外成熟市場，指數基金規模已超過主動權益基金，隨著阿爾法逐漸消亡，被動指數發展將成為主流，中國的指數產品發展空間仍十分廣闊。
分化格局初現
值得注意的是，上述百億ETF產品中，幾乎被該領域的頭部公司霸榜。華夏、易方達、國泰、華泰柏瑞、南方基金、華寶基金等6家公司，包攬了21座百億ETF席位。除此之外，僅有3家基金公司有百億權益類ETF。
從基金公司管理規模來看，華夏基金管理權益ETF規模達到2275.94億元，其次為易方達基金，管理規模達到1257.27億元，僅這兩家頭部公司管理規模，就占據權益類ETF總規模的35%，國泰基金、華泰柏瑞基金、南方基金、華寶基金管理規模則分別占據9.27%、8.78%、8.41%、5.65%，而ETF管理規模靠前的十家基金公司，占據了82%的市場份額。
與此同時，還有33家基金公司管理權益類ETF的規模僅占據不到1%的比例，分化格局已顯現。
中小基金公司難以入局
盡管規模分化嚴重，但今年來，仍有不少基金公司萌生了進軍ETF陣營的想法。某中小基金公司人士告訴中證君，公司正在考慮上報ETF產品，但目前仍猶豫不決，一是因為較高的成本問題，二是在目前的格局下，中小基金公司很難再找到新的突破點。此外，觀察到近期部分基金公司的新發產品，無論規模還是成交量都與預想情況有差異，更感到難以入局。
某華北中小基金公司踴躍競爭，在今年邁出第一步，成立了第一只行業主題ETF。一位基金經理告訴中國證券報·中證金牛座記者，公司把發展ETF當作戰略任務，但一番梳理后發現，不少高景氣度的賽道都已經被“搶占先機”。作為中型基金公司，后發劣勢明顯，只能在沒有太多競品的賽道中尋找新機會，并尋找更為細分的切入點。
“與主動權益基金不同，ETF并非基金經理看好就可以去做，公司要投入大量人力、物力支持，無論系統建設、宣傳投入，以及后期流動性維護，都必須依靠公司戰略支持?！鄙鲜龌鸾浝矸Q，以系統建設為例，ETF需要每天做申贖清單，清單一旦出錯會導致嚴重后果，包括受到監管處罰，或者面臨巨額賠償等，因此，風險控制非常重要。公司建設了一套標準的OA流程，將不同系統生成的清單結果進行對比，確保無誤后才能發布。
此外，越是頭部，或越早入局的公司越有競爭優勢，無論是跟券商合作開展做市商業務提供流動性，還是跟外部機構的合作， 先發者都具有更多資源。一位管理寬基指數ETF的基金經理表示，雖然也看好一些主題賽道，但目前這些產品明顯同質化，而若想與第三方合作推出新的指數，也難以達成合作?！按饲拔覀円埠偷谌街笖倒緶贤ㄟ^，想做一些細分賽道的產品，但對方早已和頭部公司形成合作伙伴關系，最終只能不了了之?！? 他直言，“感覺到太受傷了”。更多股票資訊，關注財經365！