財經(jīng)365（www.hand93.com）訊，開立是國產(chǎn)電子醫(yī)療器械領域做的不錯的企業(yè)，算是國產(chǎn)醫(yī)療器械進步的縮影。
彩超全球市場格局：全球大約70億美金左右市場規(guī)模，國外GPS以及日系的東芝、日立等廠商為主導，國內能夠拿得出手的基本就只有邁瑞和開立，份額分別只有5%和2%。
國內市場格局：國內大約80億人民幣左右，格局和全球類似，GPS也占主要份額，邁瑞和開立、汕超等本土企業(yè)在國內份額可能比全球范圍內要好一些。
為什么在增速不快的彩超行業(yè)，開立突然有了高增長？
從產(chǎn)品角度看，開立16年研發(fā)出了中高端彩超S50系列，這款是終端價格100萬以上的產(chǎn)品，可以對標的產(chǎn)品是邁瑞的DC8/R7系列，這個價格帶的產(chǎn)品屬于醫(yī)院最愿意升級采購，并且企業(yè)利潤最為豐厚的細分品類。終端價更貴的產(chǎn)品，國產(chǎn)還研發(fā)不出來，醫(yī)院采購量也低；終端價更便宜的產(chǎn)品，已經(jīng)完成了進口替代，并且低端產(chǎn)品競爭激烈，盈利能力差。
我們發(fā)現(xiàn)進口替代并不是平穩(wěn)發(fā)生的，而是脈沖式，伴隨一代代產(chǎn)品而發(fā)展，黑白超→低端彩超→中高端→高端。開始的S50系列產(chǎn)品就是開立自身國產(chǎn)替代脈沖周期的開始。所以，后續(xù)我們需要關注的是S50系列產(chǎn)品占比，伴隨占比持續(xù)提升，成為開立的銷售主力機型的時候，說明這一波動開立的國產(chǎn)替代進入尾聲。后續(xù)就看S60等更高端的系列產(chǎn)品的替代情況。
從采購角度看：國內醫(yī)療器械采購是走招標的，設備更新?lián)Q代也是有自身周期性。雖然不知道開立的產(chǎn)品放量是否和這輪采購周期重疊，但至少我們經(jīng)?？梢钥吹介_立進入優(yōu)秀國產(chǎn)醫(yī)療設備目錄，而目錄之內的產(chǎn)品是醫(yī)院優(yōu)先采購品種，所以開立的確受益醫(yī)院器械采購國產(chǎn)化的大趨勢；同時，我們也看到在分級診療的政策驅動下，基層采購動力比較強，而開立/邁瑞的高性價比也正合基層醫(yī)院的胃口，這也算是驅動力之一吧！
超聲產(chǎn)品線
對于開立的超聲產(chǎn)品線，我沒有更多信息去把握未來逐季度的發(fā)展節(jié)奏，只能放在產(chǎn)品進口替代，國內醫(yī)院采購大周期這樣的分析框架內來看，而開立未來的經(jīng)營重心逐漸回歸到國內（出口起家，但是17年國內銷售額已經(jīng)比國外高），這樣的分析也能更有意義?？偠灾暤膰鴥韧馐袌鲎銐虼?，開立進行產(chǎn)品升級+GPS替代的空間也足夠大，最重要的還是自己的技術能力逐步提高，產(chǎn)品力逐步加強，邁瑞就在前面作為樣板，國產(chǎn)彩超是能夠做到20億以上規(guī)模的，而這個小目標就意味著開立銷售額翻倍增長。
內窺鏡
開立內窺鏡產(chǎn)品定位于軟鏡，而這個品類中最主要的玩家是奧林巴斯、富士、賓得等幾個日本企業(yè)。畢竟內窺鏡的關鍵就是鏡頭和傳感器，而日本這些企業(yè)光學領域的沉淀是很雄厚的?。ㄔ诠鈱W器件的另一個領域，也就是數(shù)碼相機領域，這幾個企業(yè)也是有一定地位的）
開立16年開發(fā)出了HD-500系列內窺軟鏡產(chǎn)品，依靠這個品種，18年內窺鏡業(yè)務銷售額可能過億，雖然不敢說這個品類未來一定能夠正面和奧林巴斯PK，但是至少是在軟鏡方面形成規(guī)模銷售的第一個國內企業(yè)。開立內窺鏡業(yè)務后續(xù)發(fā)展，一方面要看現(xiàn)有HD-500的放量，另一方面看增量。硬鏡批文也快拿到了，同時并購了鏡下治療器具企業(yè)威爾遜，19年有1億的并購增量收入。
總體來看，內窺鏡領域的全系列產(chǎn)品線將是公司未來發(fā)展的另一個重點方向。更多股票資訊請關注財經(jīng)365官網(wǎng)！
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