財經365訊，過去很多年里，中國家庭的財富增值高度依賴房地產。如今在國家堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”的大背景下，部分商業銀行開始對住房抵押貸款下手以及房地產稅立法的推進下，房地產正逐步變成不再是值得投資的“穩定選擇”。
在近期發行的私募基金中，有不少認購者是從樓市撤下來的投資者。經過近半年來樓市調控政策的落地實施，高凈值人士普遍將私募基金視為非常合適的替代選擇。
高凈值人群的構成及投資偏好
根據《2017中國私人財富報告》顯示，2016年中國個人可投資資產1000萬元以上的高凈值人群規模已達到158萬人，個人持有的可投資資產總體規模達到165萬億人民幣。
而截至2017年底，中國高凈值人群數量達197萬人，并且因為受益于他們投資渠道的多樣性及合理的投資布局，財富增長幅度仍保持21%以上的年均復合增長率。他們的投資偏好由傳統的樓市、銀行理財、信托、資管，逐步開始追逐更高回報的私募基金。
高凈值人群證券投資的思維
一維投資里，只有單一的公司概念，“好公司等于好投資”這一句被喊爛的口號，對涉股市未深的投資者有很大的迷惑作用，任何試圖把投資簡單化和教條化的方式都是不安全且不明智的。
在這里，公司的好壞是投資的唯一真理，一家今天好明天好后天好的公司，理應世世代代好下去，一維投資里的另一口號便是“買股票就是買公司的一部分”。
然而這句引述巴菲特的話，卻并不知道巴菲特早年作為積極價值投資者，是通過找到股價低于凈資產價值的企業，購買到足夠影響董事會的股份，然后推動公司釋放之前被壓制的價值。
作為普通投資者根本不存在購買股票份額足以影響公司決策的地步，所以低于凈值的股票，很有可能會一直低下去。
二維投資里，除公司概念外，還增加了價格的維度，一個公司的股票值多少錢，在每個投資者心理會因為認知能力不同而產生各有差異，如果一個公司的股票價格與實際價值形成很大的價值差，并且在大多數投資心中形成了共識，那么投資者行為本身就會縮小這個價值差里。
而其他投資者會在更高的價格接貨是因為公司的價值也在資產注入或價值重塑中被一路抬高，股票的價格上漲除了公司價值被人為提升之外，是因為投資相信自己會以更高的價格賣給其他投資者，直到價值提升的的手段用盡無法吸引新增的追捧者，股票的價格會掉頭走向崩塌，索羅斯的反身性就是對此種行為很好的解釋。
由此可見投資是復雜的，需要足夠的時間和精力，越來越多高凈值人士選擇交給專業機構來打理。
私募基金替代房地產，成為高凈值人群標配資產
過去10多年間，私募基金在國內取得了長足的發展。中基協數據顯示，截至2018年5月底，中國證券投資基金業協會已登記私募基金管理人23703家，已備案私募基金73235只，管理基金規模12.57萬億元，創歷史新高。
當前國內九成以上的高凈值人群都配置了私募基金，并且減少了固收類產品的配置；不僅如此，未來計劃增配私募的高凈值人群接近70%。私募基金在國內的發展一片向好。
由此可見，現階段私募基金已經成為國內高凈值人群的標準配置，這背后反映出中國富裕階層的兩大觀念變化：其一，擺脫對房地產的過度依賴，尋求資產組合的多樣化；其二是尋求新的、可靠的主流投資選項。
高凈值人士可供選擇的資產種類非常多，隨之眼界和視野也更寬廣，當一項資產出現新的風險因素后，他們會適當調低對這項資產的配置比例，尋求別的更穩妥的投資機會，并更傾向“精細化的資產配置”，以此加大對新興金融資產，比如私募基金的配置比例。獲取更多財經資訊，請隨時關注財經365網站。