剛剛閉幕的全國金融工作會議明確指出,要把發(fā)展直接融資放在重要位置,形成融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護的多層次資本市場體系。
證監(jiān)會副主席姜洋近幾日接受媒體采訪時也表示,做好投資者權(quán)益保護工作,繼續(xù)加大違法主體先行賠付、行政和解試點、支持訴訟等制度的實施力度。研究設(shè)立投資者賠償基金,推動形成包括司法、行政和市場等多元化投資者賠償救濟體系。
筆者認為,從中央對資本市場投資者保護的強調(diào)到證監(jiān)會對投資者保護工作的積極部署,都表明了監(jiān)管部門對資本市場投資者保護工作的重視程度,資本市場投資者保護藍圖越來越清晰,接下來要做的就是把藍圖里還有缺角的地方一步步完善。
能否使資本市場成為投資者尤其是中小投資者看得懂的市場、受公平保護的市場,成為市場經(jīng)營主體有效競爭、迸發(fā)活力的市場,成為合理配置資源、匯聚強大正能量的市場,直接影響著資本市場的繁榮與穩(wěn)定。
近年來,證監(jiān)會出臺了多項保護中小投資者的舉措。比如將投資者保護,特別是中小投資者保護全面嵌入監(jiān)管制度設(shè)計中;嚴厲打擊內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為;建立多元化糾紛解決機制、完善中小投資者賠償制度等等;投資者保護已經(jīng)成為監(jiān)管層工作的重中之重。
證監(jiān)會主席劉士余先后對投資者保護工作作出重要指示,明確提出“保護投資者合法權(quán)益是證監(jiān)會職責和使命所在”、“保護投資者合法權(quán)益重如泰山”。
可以看到,2016年以來,證監(jiān)會以投資者適當性管理、多元化解糾紛、持股行權(quán)、支持訴訟、教育基地建設(shè)和先行賠付為著力點,不斷推進投資者保護制度建設(shè)和機制創(chuàng)新,取得了突破性進展。
比如興業(yè)證券設(shè)立5.5億元欣泰先行賠付專項基金,這是中國證監(jiān)會新股發(fā)行制度改革引入保薦機構(gòu)先行賠付制度以來的首個先行賠付案例。
筆者認為,有效保護投資者合法權(quán)益是一項長期任務(wù)。目前,我國持股行權(quán)的方式和內(nèi)容還有待進一步落實,剛剛修訂實施的投資者保護適當性管理辦法也需要在實踐中不斷完善。同時,違法主體先行賠付、行政和解試點、支持訴訟等制度的實施力度需要繼續(xù)加大,多元化的投資者賠償救濟體系應(yīng)盡快完善。同時,還應(yīng)在立法層面加強投資者保護。
實現(xiàn)投資者權(quán)益充分、有效保護是一個龐大的系統(tǒng)工程。在加強投資者權(quán)益保護的整體布局中,證監(jiān)會的政策措施固然重要,但仍然只是參與者之一,市場各方,包括立法、執(zhí)法等部門以及機構(gòu)、投資者等都應(yīng)付出努力,共同把投資者合法權(quán)益的保護落到實處。
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