小米最新信息,發行定價區間17-22港幣,最終還是定了下限,17港幣。沒辦法,發行核心國際配售部分,只獲得輕微超額配售,也就是勉強把股票都賣出去。再貴了,國際配售也許就失敗,整個發行就失敗。為什么國際配售比公開配售重要多了?因為前者發行量是后者的19倍!前者發給機構,后者發給散戶。
大數,總發售20億股,散戶才給了1億股。在金融世界里,散戶沒地位,老百姓沒地位。這個超額配售10倍,不值錢,零頭而已。
這么說來,小米這個定價,高限附近,機構是不太認的,所以反應很散淡:不認,或者買點放著,給點投行或小米面子。至少,小米的幾百家上下游供應商董事長肯定得給面子,投行的幾百家核心機構客戶呢,給點面子也行,以后生意還多,好事壞事都攤一點,是吧。
也不怪機構,恒指過去三周就跌了近9%,獨角獸們紛紛破發,小米本身也確實不是什么高科技企業,接待投行路演小米時,很多研究員只是呵呵一笑。
但是,老百姓就不一樣了,呵呵,老百姓比較簡單熱情,米粉也不少,雷老板的照片和視頻,看起來也很忠厚少文嘛,和周勃差不多,閑著也是閑著,打打新股!結果,一打就打出個10倍8倍的超額認購。
總結下,小米做了最大的防守,17塊港幣,希望發行穩住,別破。如果命不太好,7月9日上市日之前再有什么大環境利空,譬如全球貿易戰惡化,發行價危急,那先用綠鞋資金頂住,然后看情況。
我還有個疑問:小米MIUI系統,月活(每月活躍客戶量)越來越多,過去三年差不多是20%+的增速,那為什么MIUI系統在國內智能手機排名和份額是下降的呢?快跌破10%了。難道小米的主要客戶增量,來自于海外?一堆老外客戶,他們會是粘性很強的米粉,會持續在小米生態里買東西嗎?于是,小米的互聯網故事,很可靠嗎?硬件估值頂多15-17倍,小米未來故事,必須是軟件。當然,我數據搜集得不多,就是隨便問問。
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