黄色网站在线导航,真人无码作爱免费视频,国产高清精品二区三区,免费AV网站在线观,国产福利视频100大全,欧美激情四射黄色,看电影来国产精品黑夜视频,成年人黄色视频免费观看网站

曾經(jīng)，王健林是首富的代名詞。而如今，貼在他身上的還有“清倉(cāng)甩賣”文旅項(xiàng)目的標(biāo)簽。

對(duì)同樣擁有超高土地儲(chǔ)備、畸高負(fù)債率的許家印來(lái)說(shuō)，在這兩種情況下，都有可能成為下一個(gè)“王健林”。

2017年7月14日，深深房發(fā)布《關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)重組延期復(fù)牌的公告》。

截至2016年末，恒大土地儲(chǔ)備達(dá)2.29億平米，單位成本1577元/平米。假如借殼深深房（000029.SZ)回歸，確保股權(quán)融資、債權(quán)融資渠道順暢，成功開發(fā)并銷售2億平米商品房足以讓許家印成為新首富。

要想富、拿土地

拿下萬(wàn)達(dá)13個(gè)文旅項(xiàng)目是融創(chuàng)2017年的第8起并購(gòu)，至此融創(chuàng)土地儲(chǔ)備從2016年末的7219萬(wàn)平米大幅增至約1.5億平方米。

巧婦難為無(wú)米之炊，今天的土地儲(chǔ)備就是明天的營(yíng)收和利潤(rùn)。

萬(wàn)達(dá)“割讓”的13個(gè)文旅項(xiàng)目，總規(guī)劃建筑面積5897萬(wàn)平米，其中可售面積4973萬(wàn)平米。按照所在地當(dāng)前新房?jī)r(jià)格推算，可售部分總銷售額達(dá)6358億（保守估計(jì)）。

2016年，融創(chuàng)合同銷售金額為1506億元，在大陸房地產(chǎn)企業(yè)中列第7位。王健林預(yù)計(jì)13個(gè)文旅項(xiàng)目“兩年內(nèi)可助力融創(chuàng)進(jìn)入前兩名”。

失去80%的土地儲(chǔ)備，王健林與“首富”漸行漸遠(yuǎn)。

果然是“要想富、拿土地”。

土地儲(chǔ)備之王

截至2016年末，恒大、碧桂園的土地儲(chǔ)備分別2.29億平米和1.66億平米。拿下萬(wàn)達(dá)13個(gè)文旅項(xiàng)目，融創(chuàng)才有可能PK掉碧桂園，卻仍難望恒大頸背。

截至2016年末，恒大2.29億土地儲(chǔ)備分布全國(guó)209座城市，項(xiàng)目總數(shù)達(dá)582個(gè)。

2016年，恒大竣工消耗2963萬(wàn)平米。照此速度，恒大土地儲(chǔ)備夠用7年零9個(gè)月。

2016年恒大新購(gòu)項(xiàng)目土地儲(chǔ)備面積達(dá)1.02億平米（2015年為897萬(wàn)平米），其中65.7%以轉(zhuǎn)股或合作方式取得。因而本期新增土地儲(chǔ)備的單位成本降到1996元/平米。

截至2016年末，恒大持有2.29億平米土地儲(chǔ)備的平均成本為1577元/平米。

從上圖可以看到，恒大2013年新增土儲(chǔ)成本突然翻倍，其后三年則是穩(wěn)中有降。

2.3億平米儲(chǔ)備，平均成本不到1600元，這是恒大最核心的價(jià)值。為建立碩大無(wú)朋的儲(chǔ)備，恒大付出3600多億。其中2015年、2016年分別支出713億和2036億！

2016年竣工物業(yè)消耗2963萬(wàn)平米，新購(gòu)?fù)恋貎?chǔ)備1.02億平米，消耗占新購(gòu)的29%。

一年之內(nèi)斥資2000多億大肆囤地，恒大錢從哪里來(lái)？

答案是內(nèi)源融資和外源融資：

內(nèi)源融資通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)獲得現(xiàn)金流，具有原始性、自主性、低成本、低風(fēng)險(xiǎn)的特征，是企業(yè)擴(kuò)張最健康的資金來(lái)源。

外源融資包括銀行貸款、發(fā)行股票、企業(yè)債券等。嚴(yán)格來(lái)講，消費(fèi)者預(yù)付款、供應(yīng)商貨款說(shuō)也屬于外源融資的范疇。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)

恒大內(nèi)源融資能力超強(qiáng)，主要表現(xiàn)在銷售回款方面。

2008年，萬(wàn)科、恒大合同銷售額分別為478.7億和60.3億，恒大相當(dāng)于萬(wàn)科的八分之一（12.6%）。

2015年，萬(wàn)科、恒大合同銷售額分別為2614.7億和2013.4億，恒大是萬(wàn)科的77%。萬(wàn)科依然是老大，領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)已大幅縮減。

2016年，恒大合同銷售金額達(dá)3733.7億元，較萬(wàn)科的3647.7億元高2.4%，歷史性地成為中國(guó)銷售金額最高的房地產(chǎn)企業(yè)。

恒大預(yù)測(cè)，未來(lái)三年(2017-2019年)合約銷售額分別約為4500億元、5000億元、5500億元，扣非凈利潤(rùn)分別為243億元、308億元、337億元。目前看來(lái)，2017年恒大合約銷售金額即可突破5000億。

盡管銷售回款增長(zhǎng)強(qiáng)勁，怎奈許老板野心更大。

2016年末，在建工程賬面值攀升至5778.5億元，較2015年末增加2482.4億。

僅拿地、建設(shè)兩項(xiàng)，恒大就投入4518億元（新購(gòu)?fù)恋貎?chǔ)備花掉了2036億），相當(dāng)于合同銷售額的121%。結(jié)果2016年恒大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)586億（2015年為負(fù)237.5億）

樂(lè)視危機(jī)的根源是內(nèi)源融資能力偏弱，老板“想太多”，于是過(guò)度依賴外源融資。許家印的夢(mèng)想有每年數(shù)千億銷售回款支撐，而且絕大部分投入土地儲(chǔ)備等“主業(yè)項(xiàng)目”，相對(duì)而言靠譜得多。

外源債權(quán)融資運(yùn)用到極限

外源融資最重要的途徑是向銀行及其他金融機(jī)構(gòu)借款。

2016年，恒大銀行及其他借款所得高達(dá)4245億，同時(shí)償還2378.9億，借貸額凈增1866億，增速提高了121%（2015年凈增額845億、2010年僅為62億）。

恒大外源融資另一個(gè)重要途徑是應(yīng)付賬款。2016年末，恒大應(yīng)付賬款余額達(dá)到3000億之巨，同比增幅57%，較2015年末凈增1087億。

2016年末，恒大總資產(chǎn)達(dá)1.35萬(wàn)億，負(fù)債總額亦達(dá)1.16萬(wàn)億，總負(fù)債率為85.7%，凈資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)601.6%。

當(dāng)外源債權(quán)融資已被運(yùn)用到極限，順暢的股權(quán)融資關(guān)系到恒大的安危。香港市場(chǎng)估值過(guò)低，在香港增發(fā)相當(dāng)于割肉。與萬(wàn)達(dá)類似，恒大回歸A股的意愿非常強(qiáng)烈。

股權(quán)融資、借殼深深房回歸A股

恒大回歸A股的路徑是借殼深深房（000029.SZ），詳細(xì)見虎嗅2016年12月2日文。

停牌10個(gè)月以來(lái)，恒大做了三件有意思的事：

一是將2016年花363億買下的14.07%萬(wàn)科股票，以292億元轉(zhuǎn)給“深鐵”，令后者成為萬(wàn)科第一大股東（深鐵、寶能系持股分別為29.38%、25.4%）。盡管虧損70.7億，總算取得深圳市政府對(duì)恒大借殼深深房的支持，順手拿到四個(gè)體量巨大的舊城改造項(xiàng)目。

二是完成兩輪融資，引入700億元戰(zhàn)略投資，地方政府（深圳國(guó)資）、央企（山東高速）、上下游企業(yè)（廣田股份、寶鷹股份）等紛紛“上船”。#關(guān)鍵先生on board才能起錨#

三是將總部注冊(cè)地址從廣州遷出（2016年9月12日），次日就在深圳落戶（現(xiàn)注冊(cè)地址為：深圳市前灣一路1號(hào)Ａ棟201室）。

恒大擺出完全徹底All in深圳的姿態(tài)，有孤注一擲的味道。

在資產(chǎn)荒的大背景下，天量、廉價(jià)土地儲(chǔ)備成為推動(dòng)恒大持續(xù)、高速發(fā)展的動(dòng)力，但畸高的負(fù)債率早已遭到廣泛質(zhì)疑。

當(dāng)然，許家印的投資均在境內(nèi)，并未像王健林一樣大舉出海“買買買”。但如果金融機(jī)構(gòu)的態(tài)度轉(zhuǎn)為負(fù)面，被迫賤賣土地儲(chǔ)備還債、降杠桿的一幕可能在恒大重演。

如能成功回歸A股，許家印將走上人生的巔峰，或許會(huì)接替王健林成為中國(guó)又一位房開商出身的首富。

兩種情況下，許家印都有可能成為王健林。（原標(biāo)題：許家印成為王健林的兩種可能）

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站所有信息，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

本文“今日話題：許家印成為王健林的兩種可能！”由財(cái)經(jīng)365首發(fā)，歡迎轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載請(qǐng)帶上本文鏈接。
免責(zé)聲明：財(cái)經(jīng)365（www.hand93.com）發(fā)布的所有信息，并不代表本站贊同其觀 點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。部分內(nèi)容文章及圖 片來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)或自媒體，版權(quán)歸屬于原作者，不保證該信息（包括但不限 于文字、圖片、圖表及數(shù)據(jù)）的準(zhǔn)確性、真實(shí)性、完整性、有效性、及時(shí) 性、原創(chuàng)性等，如無(wú)意侵犯媒體或個(gè)人知識(shí)產(chǎn)權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系我們或致函告之 ，本站將在第一時(shí)間處理。關(guān)注財(cái)經(jīng)365公眾號(hào)（caijing365wz)，獲取最優(yōu)質(zhì)的財(cái)經(jīng)報(bào)道！