黄色网站在线导航,真人无码作爱免费视频,国产高清精品二区三区,免费AV网站在线观,国产福利视频100大全,欧美激情四射黄色,看电影来国产精品黑夜视频,成年人黄色视频免费观看网站

30萬億資金大撤退！開發商傻了

在國家發改委停止審批開發商境外發債，截斷房企重要“糧道”之后。證監會、銀監會也出手了，這次后果更嚴重！

5月19日，證監會在每周五例行的新聞發布會上宣布：“不得從事讓渡管理責任的所謂‘通道業務’”。再加上銀監會的類似規定，最終將有至少30萬億資金受到影響，而房企可能首當其沖。

所謂“通道業務”，其實就是銀行資金逃避央行、銀監會的監管，打擦邊球，借用信托公司、券商、公募基金及其子公司、期貨公司、私募基金等渠道，以進入貸款限制的領域和企業，把資產轉移到表外，謀求較高收益。

利率市場化、互聯網金融崛起、銀行業向民間資本開放之后，銀行面臨激烈的競爭。為了支付越來越高的資金成本，保證市場占有率，大家競相通過“通道業務”規避監管，進入高風險、高回報的領域。

一筆典型的通道業務是這樣的：

房企甲，準備去拿一塊土地，缺少資金。于是，券商乙就設立了一個資管產品，投資于甲的項目，設定回報率和期限。然后找到銀行丙，由銀行丙的銀行理財產品來購買券商乙的資管產品。于是，銀行丙的一筆資金，就這樣繞過了監管，流入了房地產市場。

 

券商乙的資管產品，事實上由銀行丙來操縱，后者是實際監控者。乙只提供通道，收取費用。最終丙是跟甲對接的。但如果甲出現了違約，這時候責任就比較模糊，券商乙的責任很難認定。而房企甲和銀行丙之間并沒有直接的合同。

在實際操作中，情況可能復雜的多。往往是銀行理財產品買了一項券商資管產品，券商資管產品又買了基金的資管產品，基金的又買了信托的，最終的底層資產到底是土地、房屋，還是高科技項目，錢是給了房企還是地方政府融資平臺，都說不清楚了。這就是所謂的層層嵌套，很難實現穿透式監管。

根據公開報道，目前銀行理財產品之外的各種資管產品規模如下：

1、公募基金資管產品  9.3萬億；

2、基金管理公司及其子公司專戶  16.36萬億；

3、券商資管產品  18.77萬億；

4、期貨公司資管產品  0.3萬億；

5、私募基金資管產品 8.75萬億；

6、信托資管產品  20萬億。

上述資管產品的總規模超過了73萬億，其中大約有一半是通道業務。光大銀行和波士頓咨詢公司曾發布報告，稱截到2015年底通道業務的規模是26萬億。由此我們可以推算出，目前通道業務的總量在30萬億以上，應該未超過35萬億。當然，由于存在層層嵌套的現象，這些通道業務有重復計算的現象。

證監會管理尺度的收緊，將管住上述6類通道業務的前5類；銀監會的6號文和46號文，則可以管住信托類的通道業務。

也就是說，通道業務的冬天到來了。如果銀行資金需要購買券商、信托等的資管產品，則應該由券商、信托等機構切實承擔監管的權責，而不能簡單地“出租通道”，最后造成監控真空和難以問責。

擦邊球沒有辦法打了，30萬億的“通道業務”性質也發生了巨變，所以規模必將減少。而通道業務的最大資金融入方，則是房企和地方政府的融資平臺。

換句話說，“通道業務”其實是“大基建+房地產”的奶瓶、糧道。有這個渠道存在，中國的經濟轉型就無法真正實現，改革就是空話，降低房價也幾乎不可能。

 

如果切斷“通道業務”，房企和地方政府融資平臺最大的灰色融資渠道將被切斷。房企資金緊張了，就不可能去拿地王；地方政府融資平臺借不到錢，就很難去搞土地開發的“三平一通”、“四平一通”。

當然，“通道業務”禁止之后，在證券市場里興風作浪的“舉牌者”也將底氣頓失。至于銀行、券商、基金公司、信托公司的業務都將出現萎縮，利潤將出現下滑。

樓市最大麻煩：“真加息”要來了！

“真加息”，或許真的要來了！

此前，央行一直通過上調逆回購、MLF等利率走廊中的利率，走變相加息路線。而今天，一件過去43個月以來，從未出現過的大事暗示，接下來央行或者商業銀行也許就要動真格的了！

暴哥所說的這件大事是：從2013年10月25日貸款基礎利率（LPR）機制正式運行以來，時隔43個月之后，1年期上海同業間拆借利率（Shibor）第一次超過1年期貸款基礎利率（LPR）！

根據中國銀行貸款基礎利率（LPR）歷史數據，2013年10月28的時候貸款基準利率的數字如下：

中國銀行貸款基礎利率（LPR）

同期，1年期上海同業間拆借利率（Shibor）的數字是這樣的：

1年期Shibor

所謂貸款基準利率，從官方給出的解釋來看是9大商業銀行（浦發銀行、工商銀行、農業銀行、建設銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、興業銀行、中國銀行）組團給出對最優質客戶執行的貸款利率，其他所有利率（包括房貸利率）都是以貸款基準利率為基礎增減得來的。

從本質上來說，貸款基準利率和央行給出的貸款利率不同，是一種由商業銀行自主決定的市場利率。

不過，盡管名義上是隨行就市，但實際上從歷史數據走勢來看，貸款基準利率的變化基本上是受央行貨幣政策的主導。

貸款基礎利率從發布以來一直處于下跌的通道，這也和央行的貨幣政策處于比較寬松的周期有關。

盡管，貸款基礎利率一直在下跌，但是和1年期Shibor相比，自始至終都是高于1年期Shibor的。

貸款基礎利率長期高于1年期Shibor也挺好理解。

Shibor是目前利率走廊體系中的市場基準利率，是反映市場流動性的最基本指標，也是最市場化的資金價格。既然是市場基準利率，考慮到銀行從事的是資金的“低買高賣”，因而符合商業邏輯的應該是市場貸款利率（LPR）高于市場基準利率（Shibor），也就是可以粗劣的理解為一件商品的成本價（Shibor）應該低于售價（LPR）。

在貸款基礎利率和上海同業間拆借利率出現倒掛的情況下，結合目前的央行貨幣政策以及1年來1年期Shibor的走勢，如果不上調貸款基礎利率，那么其和1年期Shibor之間的利差很可能會越變越大！

上面暴哥說了，貸款基礎利率，盡管是名義上的市場利率，但是其實受到央行的巨大影響，也就是說如果央行不上調傳統意義上的存貸款利率，那么商業銀行很難自主加息。

話又說回來，2013年貸款利率已經完全放開，實行市場化機制，那么從道理上講，9大商業銀行是可以集體上調貸款基準利率的。

不過，無論是央行動手還是商業銀行動手，未來可以預期的是，貸款利率整體上調很可能已經不會太遠了，也就是說“真加息”周期可能就要開啟了。

既然貸款基準利率會上調，那么根據貸款基準利率增減而來的（中長期貸款）房貸利率也勢必會跟隨上調！

那么利率究竟會提高和何種地步呢？暴哥看有觀點說，因為美聯儲的利率目標是3%到3.5%，也就是接下來幾年加息八次，所以我們中國也得跟隨美聯儲加8次。這個邏輯不能說錯，但有一些太片面。

因為歷史上，中美之間在加息層面并不是那么同步，比如2011年，美聯儲零利率階段，我國連續加息；而2004年到2007年，美聯儲連續多次加息，我國加息的次數卻不多。所以，其實要看的不是雙方加息的次數，而是雙方在利率層面的差距。從歷史上看，雙方保持在3%左右的利差水平較為合適。也就是說，當美聯儲利率為3%時，我國在6%附近較為合適。

即使房貸利率到6%，可能也夠投機者們吃一壺的，因為對投機者來說，他們的成本顯然不止增加幾個點那么簡單，且更讓投機者們難受的是，在成本增加的同時，房子根本就出不了手！哎，真的是活受罪！

不懂金融，還怎么玩得好房地產？

免責聲明：本網站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據此操作，風險請自擔。