航空煤油出廠價采價期結束,天風證券測算6月出廠價約為5373元/噸,根據附加費定價公式,已停征超三年的燃油附加費有望復征,將顯著對沖國內線增量航油成本。理論上附加費全額征收平均可覆蓋國航、南航、東航、春秋、吉祥國內線5000元/噸以上增量燃油成本的88.7%、85.7%、96.2%、101.1%、84.6%。
分析認為,燃油附加費獨立于機票額外征收,旅客心理接受度更高,需求擠出效應小,不易導致航空公司裸票價下降,而對于票價仍受管制及剛剛放開市場化的公商務干線,征收將突破定價公式票價上限,打開盈利空間。
其中油耗更低的新機型更受航空公司青睞,航司在各個細節上提高燃油使用效率,單位油耗下降成為趨勢,利好航司業績改善。
相關公司方面,民航 板塊顯示,
南方航空 中國運輸飛機最多、航線網絡最發達、年客運量最大的航空公司。2017年南航客座率創歷史新高,今年一季度客座率雖略有下滑,但是絕對水平仍維持在歷史高位,受益于票價市場化,公司業績有望繼續釋放;
中國國航 主基地位于“中國第一國門”的北京首都國際機場,國內航線結構優質,國際航線布局廣泛。2018年初的票價改革進一步放開了北上廣深等一線城市相關航線的市場定價權,中國國航優質航線占比高,商務航線比重大,客源質量高,提價帶來盈利提升最確定;
其他還有:春秋航空、吉祥航空等。
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