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2018年，的確是風風火火的一年，各行各業都在快速發展。這不，據華爾街日報報道，中國大型科技獨角獸加緊籌備IPO。近幾個月來，至少有十幾家中國科技公司與銀行家和潛在投資者就今年下半年或2019年初的首次公開募股(IPO)進行了談判。這些公司的私下估值約為5000億美元。中國這些明星互聯網企業對IPO展現出了前所未有的熱情。

最近，小米、美團，拼多多都傳出要上市的消息。其實不止這幾家，今年 1-6 月，多家主營業務在中國內地的互聯網公司紛紛申請上市，虎牙、B 站、愛奇藝、映客、獵聘、寶寶樹等公司都在港股或美股登陸。螞蟻金服、騰訊音樂、斗魚、快手等也傳聞會在今年下半年籌備上市。

接下來，讓我們看一下。5月3日，小米正式向港交所遞交招股書，拉開了獨角獸蜂擁上市的序幕。有意思的是在此之前，小米創始人兼CEO雷軍曾于2016年承諾"小米五年內不上市。"

6月25日，美團點評向港交所遞交了招股書，美團點評CEO王興此前對上市一事頗為不屑，很多人記得他在2015年發表的"誰先上市基本意味著它放棄、投降"，"上市是一件相當折騰的事情"等觀點。

今年6月30日，拼多多向美國證券交易委員會(SEC)遞交了招股說明書，這家明星電商公司成立至今尚不到三年時間。

這是繼 2000 年代百度、騰訊、盛大、搜狐、網易等上市，2010 年代阿里、京東等電商上市之后，國內互聯網公司的第三次上市熱潮。獨角獸為何急于上市，讓我們一起分析分析。

首先上市比融資的退路好，盡管上市需要支付投行費用、向公眾公開財務信息，融資成本比一級市場融資成本更高。但上市后即使跌破發行價，那最多也只是面子問題，經常還可以甩鍋給股市行情不好。

其次是互聯網人口紅利幾近無存，很多互聯網公司的用戶規模都已經處于短期高點，相應地，估值也在高點。隨著國內互聯網用戶數量增速放緩、全球手機出貨量史上首次出現下滑、行業內競爭加劇，獨角獸的業務擴張已經變緩，可以預計，今后獨角獸獲取用戶量的成本將顯著增加。而與此同時，這些獨角獸的盈利能力普遍較弱，有的甚至至今還在虧損。

還有就是后續資金不足，國內宏觀層面正在去杠桿，降低負債率，又遇上大批在 2014、2015 年投資互聯網創業公司背后的投資基金進入 3-4 年后的退出期。在退出之前，這些基金沒有足夠的錢投資新一批公司，這就導致很多依然未盈利的公司在一級市場融資困難，難以持續運營。

最后肯定是上市以后優勢比較多，現在不管是哪一行企業，都基本把上市做為發展目標。公司上市和不上市最大的區別就是：不上市的公司就是公司幾個老板悶聲發財；上市了就是拿著投資者的錢一起發財。一旦選擇上市，公司承擔的東西就會比非上市公司更多。

其實一切都指向一個詞：缺錢。無論擴張、轉型、還是"御寒"，都需要資金。不管怎樣都祝這些年為中國互聯網的發展嘔心瀝血的創業者們更進一步。愿中國的互聯網在未來，更加驚艷世界。

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