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    中期來看，在當前的政策基調下，大概率會出現，但在這出現之前，市場的波動甚至下跌也許在所難免，尤其是當下的市場結構仍然以交易性投資者主導，金融機構的杠桿也在回升。

　　中金公司：債市仍難漲難跌

　　不認為利率水平會明顯超過前期高點，接近或達到前期高點，配置型機構可以考慮轉守為攻，交易型機構也可以嘗試逢高適度拉長久期博弈交易性機會。只不過，目前市場擾動因素未完全消除，積極因素仍在醞釀中，更明顯機會可能仍需要等待三季度末到四季度，短期仍以票息機會為主。貨幣政策強調提高資金面穩定性，杠桿價值略有恢復判斷不改，但資金成本短期難大幅下行，資金面的脆弱性仍存，杠桿仍不是獲得回報的主要工具。資管統一監管之下，非標、通道業務將直面沖擊，信用下沉仍不是好選擇。諸多投資者對做陡念念不忘，但在金融防風險大環境下，貨幣政策放松很可能滯后于經濟基本面，變陡是個緩慢的過程。

　　海通證券：債市仍處于震蕩狀態

　　2013年貨幣政策收緊由監管因素導致，因此2014年初經濟通脹下行時，資金面的緊縮程度依然沒有緩解，利率下行拐點晚于經濟基本面拐點。今年與2013年相似，也是監管導致政策收緊，因此今后債市由熊轉牛的拐點也將落后于基本面的拐點，在金融去杠桿的大背景下，利率短期內難以打開下行空間。短期內債市仍將處于震蕩狀態，利率難上難下。未來可能會通過長端上行(監管加強)或短端下行(貨幣政策有松動)來修復曲線形態。

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