財經365訊 在上周召開的全國金融工作會議上,提出要加強金融市場的監(jiān)管。
證監(jiān)會表示將繼續(xù)按照依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴監(jiān)管的工作要求,嚴把上市公司入口關,堅持問題導向,完善IPO現場檢查等工作機制,依法嚴格審核、嚴格監(jiān)管,督促發(fā)行人和中介機構歸位盡責,防止企業(yè)帶病上市。
7月以來證監(jiān)會下發(fā)IPO批文的速度又回到此前節(jié)奏,連續(xù)兩周維持了單批9家企業(yè)的節(jié)奏。
在多重因素疊加下,部分市場觀點認為IPO或進一步放寬。在7月21日的證監(jiān)會新聞發(fā)布會上,證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬對此進行了回應。
常德鵬指出:“證監(jiān)會繼續(xù)按照依法監(jiān)管、全面監(jiān)管、從嚴監(jiān)管的工作要求,嚴把上市公司入口關,堅持問題導向,完善IPO現場檢查等工作機制,依法嚴格審核、嚴格監(jiān)管,督促發(fā)行人和中介機構歸位盡責,防止企業(yè)帶病上市。”
本月再有5家被否
日前,創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2017年第59次會議再否一家企業(yè),福州瑞芯微電子股份有限公司的IPO申請未通過。
發(fā)審委委員對瑞芯微電子高毛利率的合理性,納稅等多個問題進行了詢問后做出了不予通過的決定。這已經是7月以來在發(fā)審會被否的第5家企業(yè)。
截至7月21日,7月內有39家企業(yè)上會審核,其中5家企業(yè)被否,1家企業(yè)暫緩表決,發(fā)審通過率僅為84%。本月還有幾場發(fā)審會,屆時發(fā)審否決率可能會存有進一步上升的可能性。
值得注意的是,在7月12日創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會上,甚至出現了3家上會企業(yè)同時被否的情況。
“一天內否決三家可能是偶發(fā)事件,不能因為一時的否決率而得出什么結論,但這也體現出目前對IPO的審核的確在日益趨嚴。”中國政法大學教授、前發(fā)審委員李曙光在接受記者采訪時表示。
事實上,在證監(jiān)會不斷強調從嚴審核,嚴防病從口入的大背景下,今年開始發(fā)審通過率就在持續(xù)走低,6月通過率更是降至69%,全月有12家企業(yè)未能通過發(fā)審會。
從一定程度上來看,IPO發(fā)審常態(tài)化更加嚴格了監(jiān)管層對于企業(yè)的要求。從近期監(jiān)管層透露的信息來看,監(jiān)管部門對企業(yè)IPO審核所執(zhí)行的標準、流程均無變化。但隨著IPO企業(yè)數量的增多,初審環(huán)節(jié)和發(fā)審環(huán)節(jié)的審核否決率也在同步上升,大大壓縮了“帶病闖關”的空間。
“今年能夠明顯感覺到更加嚴格了,這一點發(fā)審通過率也能說明一定的問題,就我的經歷來看,發(fā)審會上發(fā)審委員問的問題更有針對性了。”滬上一家大型券商投行部資深保代人士7月21日對記者表示。
而深圳一家中型律所從事IPO業(yè)務的律師則說:“因為最近審核趨嚴,有一些擬上市公司擔心過不了,在可控時間內刻意將申報時間放緩,避開近期,或者采用中止審查的方式。市場對于監(jiān)管層嚴格審核的態(tài)度已經形成了共識。”
終止審查持續(xù)增多
發(fā)審會否決率居高不下,證監(jiān)會從嚴審核的震懾力向后端傳導。截至7月21日,證監(jiān)會公布了最新一期終止審查的企業(yè)名單。
7月以來,終止審查的企業(yè)再添5家,括深圳奧雅設計等公司,全年終止審查企業(yè)的數量已經累積至59家。
其中,經營狀況或財務狀況異常是企業(yè)終止審查占比最大的原因,根據證監(jiān)會公布的信息顯示,有超過6成企業(yè)存在這一情況。其次是,企業(yè)會計核算規(guī)范性存疑,業(yè)績下滑等問題,合計占比超過2成。
另外記者了解到還存在個別企業(yè)由于自身訴訟涉及風險或戰(zhàn)略調整主動撤回申報材料的情況。
一位接近監(jiān)管層的相關人士則透露,在終止審查的企業(yè)中監(jiān)管層重點關注企業(yè)自身經營風險、會計核算規(guī)范性方面存在問題,部分企業(yè)在審核過程中存在粉飾業(yè)績的行為,或通過關聯交易,或通過調節(jié)利潤手段粉飾業(yè)績,導致業(yè)績不能真實的反映盈利狀況。
對于在審排隊企業(yè)而言,除了發(fā)審會的壓力外,證監(jiān)會財務核查行動也讓很多企業(yè)知難而退。在今年首批首發(fā)信息披露質量抽查中,5家被抽中的企業(yè)中有兩家在被抽到后主動終止撤回了材料。
近期,證監(jiān)會公布了2017年首發(fā)信息披露質量抽查的第二批企業(yè),包括深圳市三諾聲智聯股份有限公司等6家公司被抽中,新一輪現場核查等待啟動。
除了來自于監(jiān)管的壓力,企業(yè)終止審查企業(yè)數量增多的背后,券商等中介機構也起到不小的作用。
“財務方面有硬傷的企業(yè),券商也擔心很難通過發(fā)審會,會同企業(yè)協商撤回材料。在IPO發(fā)審節(jié)奏常態(tài)化的情況下,券商也希望提高成功率,如果項目大概率不能IPO成功,那么就應該將人手轉向其他成功率高的項目。”華北地區(qū)一家大型券商投行部的人士告訴記者。
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