自1997年回歸以來,香港與內(nèi)地經(jīng)濟和金融市場的關聯(lián)度大幅提升。隨著越來越多內(nèi)地企業(yè)赴港上市,以及滬港通、深港通、債券通機制相繼建立,中資持牌機構在香港實現(xiàn)了長足的發(fā)展。日前,工銀國際控股有限公司董事長叢林就過去二十年香港金融市場及在港中資持牌機構的發(fā)展等話題接受中國證券報記者專訪,他表示在“一帶一路”、粵港澳大灣區(qū)等紅利下,香港的“一國兩制”和“超級聯(lián)系人”的優(yōu)勢愈發(fā)突出,機遇無限,中資持牌機構正處于大有可為的戰(zhàn)略機遇期。
中資機構挑戰(zhàn)歐美話語權
中國證券報記者:目前來看,香港市場的發(fā)展機會在哪里?
叢林:回歸20年來,隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展以及全球經(jīng)濟重心的轉(zhuǎn)移,香港連接的角色也不斷發(fā)生變化。早年,香港主要功能是為內(nèi)地企業(yè)融資、提供資金以及幫助海外投資者進入內(nèi)地市場。時至今日,擁有內(nèi)地背景的香港上市公司市值占香港市場股份總市值已超四成。香港不再單單扮演融資中心的角色,而是提供全方位金融服務。中央政府充分發(fā)揮香港作為國際金融中心的優(yōu)勢,在香港進行各類資本賬戶改革開放的試驗。過去五年,在政策紅利的推動下,香港已成為國際領先的離岸人民幣中心。當前,在“一帶一路”、粵港澳大灣區(qū)等紅利下,香港的“一國兩制”和“超級聯(lián)系人”的優(yōu)勢愈發(fā)突出,本著“國家所需、香港所長”的原則,香港的機遇無限。
中國證券報記者:相比于海外投行,中資投行在香港只有不到20年的歷史,但實現(xiàn)了飛躍式的發(fā)展。回顧這段歷程,有哪些經(jīng)驗和啟示?
叢林:回歸20年來,香港市場發(fā)生了較大的變化,中資持牌機構獲得快速發(fā)展。一方面,內(nèi)地企業(yè)市場占比持續(xù)增加。另一方面,伴隨著國內(nèi)企業(yè)和投資人的崛起,在香港市場上,中資持牌機構迎來重大發(fā)展機遇,市場地位快速提升,直接挑戰(zhàn)歐美持牌機構的話語權。
目前,全球經(jīng)濟依舊處于弱復蘇狀態(tài),不確定性廣泛存在。與此同時,中國經(jīng)濟金融改革進入深水區(qū),實體經(jīng)濟“減速增質(zhì)”,“一帶一路”倡議落地,人民幣國際化深度拓展,“金融+”時代呼之欲出。復雜形勢下,中資持牌機構挑戰(zhàn)與機遇并存。綜合判斷,中資持牌機構正處于大有可為的戰(zhàn)略機遇期,把握戰(zhàn)略機遇,加快自身發(fā)展,需要中資持牌機構識別大勢、順應大勢,提升核心競爭力,將創(chuàng)新轉(zhuǎn)型進行到底。
首先是把握對中國經(jīng)濟的支撐作用。中資持牌機構與中國內(nèi)地有著天然聯(lián)系和信息溝通優(yōu)勢,對內(nèi)地經(jīng)濟基本面的整體狀況和結(jié)構特征有著深入洞察,這有利于中資持牌機構更好地在復雜局面中準確、便捷地尋找到實現(xiàn)長期穩(wěn)健發(fā)展的投資機遇。作為資本賬戶改革開放的試驗場,香港已成為境外人民幣業(yè)務、QDII、QFII、滬港通、深港通、債券通、基金互認等業(yè)務的先行先試地點和全球最大的離岸人民幣中心,也是內(nèi)地企業(yè)“走出去”和國際投資者“引進來”的主要平臺。中資持牌機構在市場變化中具備相對競爭優(yōu)勢,可以在中國資源全球優(yōu)化配置、加強內(nèi)地香港兩地金融市場共建、資本長期穩(wěn)健互動、信息互通、甄別各類潛在風險和機會的過程中發(fā)揮橋梁作用,市場份額也將進一步擴大。
第二是提高海外業(yè)務涉入深度。以工銀國際自身為例,公司的全球化布局策略是跟著產(chǎn)品走、跟著服務走。中資企業(yè)在國際業(yè)務中的參與度和話語權的不斷提升,以及工銀國際充足的國際化人才儲備和優(yōu)勢業(yè)務,為公司抓住中資持牌機構國際化戰(zhàn)略契機提供了有力保障。工銀國際制定了“6211”區(qū)域戰(zhàn)略規(guī)劃,通過每一業(yè)務環(huán)節(jié)、業(yè)務條線的區(qū)域延伸,來實現(xiàn)全球布局戰(zhàn)略落地。
積極把握戰(zhàn)略機遇期
中國證券報記者:你提到“中資持牌機構正處于大有可為的戰(zhàn)略機遇期”,如何理解這個“戰(zhàn)略機遇期”?
叢林:長期來看,經(jīng)濟金融發(fā)展大勢是非常有利于中資持牌機構發(fā)展壯大的:第一,英國退歐之后,全球格局正進入中美雙核時代,中國經(jīng)濟的相對優(yōu)勢還將進一步凸顯,人民幣的國際地位還將持續(xù)上升,香港作為國際金融中心的空間得到擴展,中資持牌機構有望借由區(qū)位優(yōu)勢,深挖內(nèi)地市場、開拓國際市場,借勢快速發(fā)展;第二,中國經(jīng)濟正進入改革深化、轉(zhuǎn)型加速的關鍵階段,中資持牌機構具有準確把握中國經(jīng)濟結(jié)構變化信息的能力,這為其分享中國改革紅利創(chuàng)造了條件;第三,“十三五”時期,中國將進入“金融+”的大時代,金融開放和人民幣國際化將加速推進,中資投行勢必將在中國經(jīng)濟金融與全球市場接軌這一歷史進程中擁有更大的戰(zhàn)略機遇;第四,今年是香港回歸20周年,香港經(jīng)濟已經(jīng)蟄伏很久,我相信,借由“一帶一路”、“粵港澳大灣區(qū)”釋放的政策紅利,中資金融機構也將迎來新的周期機遇。
當前全球經(jīng)濟金融局勢復雜多變,外資持牌機構暫時受制于不利的外部環(huán)境,而中資持牌機構則借力前期經(jīng)濟起飛和金融崛起的積累,正經(jīng)歷快速發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期。然而,一旦中資持牌機構驕傲自大、放慢腳步,則可能隨時被實力深厚的外資投行拋在身后。此外,香港的區(qū)位優(yōu)勢也受到了北京、上海、深圳、廣州等地快速發(fā)展的挑戰(zhàn),這也是戰(zhàn)略緊迫感產(chǎn)生的重要原因。
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