繼上周MSCI宣布將A股納入MSCI指數之后,滬深交易所和MSCI昨日在滬共同舉辦“國際投資者投資A股市場”研討會。中國證監會副主席方星海致辭,上交所理事長吳清、上交所總經理黃紅元、深交所副總經理金立揚、MSCI首席執行官亨利·費爾南德茲出席研討會。來自海內外的機構投資者和投資銀行的百余位專業人士共聚上交所交易大廳,暢論A股納入MSCI指數給國際投資者以及中國資本市場進一步改革創新帶來的新機遇。
市場期待更多開放措施
MSCI首批選擇了以大盤股為主的222只個股納入MSCI指數。在樂見A股納入MSCI破題的同時,市場各界也對未來A股在MSCI指數中權重進一步擴大充滿期待。為實現這一共同目標,中國資本市場在制度建設方面還有哪些工作要做,與會嘉賓展開熱議。
亨利·費爾南德茲指出,A股權重在MSCI指數中的進一步擴大取決于兩方面因素:一是A股市場能否在現階段贏得投資者信任;二是資本市場一系列制度改革措施能否持續推進。他同時表示,未來MSCI指數將納入更多中等市值公司。
此外,來自美銀美林、瑞銀、貝萊德等海外投行和機構投資者從提振海外投資者參與A股市場意愿的角度出發,針對提供更多市場對沖工具、加快QFII、RQFII額度審批流程、提高QFII、RQFII投資收益匯出便利性等問題提出了建議。
針對市場人士呼聲,方星海指出,未來將建立更多與國際投資者順暢溝通的渠道,在市場新政策推出前充分考慮國際投資者訴求。他同時表示,在進一步完善QFII、RQFII、滬港通、深港通制度領域,參與各方有充分共識,未來會根據實際情況作出相應改變,為全球投資者參與A股市場提供更加便利的投資環境。
吳清也表示,未來,上交所將以A股納入MSCI指數為契機,進一步推進對外開放,繼續堅持市朝、法治化、國際化的改革方向,持續推進藍籌股市場建設,健全優質上市資源的篩淹甄別機制,完善交易機制與風險防控機制,同時平穩發展債券和衍生品市場,增加投資標的,豐富風險管理工具。
A股價值投資理念將進一步回歸
A股納入MSCI指數無疑給全球投資者帶來分享中國經濟發展成就的便捷通道。吳清指出,這不僅給中國資本市場的改革發展帶來了新機遇、新挑戰、新動力,也為國際投資者打開了一扇新的窗戶,相信在不久的將來越來越多國際投資者能夠一同分享中國經濟健康發展的成果,搭乘中國發展的“快車”,共同驅動世界經濟發展的“巨輪”。
那么,以A股納入MSCI為契機,全球投資者將在A股市場有怎樣一番施展空間?又會給A股市場帶來哪些改變?研討會上,多位海內外專家及機構人士各抒己見。
熟悉海外投資者的機構人士普遍表示,在A股被納入MSCI指數之后,A股市場已成為全球投資者無法忽視的重要投資場所。除了大量跟蹤MSCI指數的被動指數型投資者之外,更多主動型投資者也因此提高了對A股市場的關注程度。
MSCI首席運營官Baer Pettit表示,從全球來看,機構投資者特征呈現兩極分化現象:一方面被動型指數基金越來越多;另一方面,主動型投資者更加積極。A股納入MSCI指數,以及未來成份股進一步增加,意味著許多公司進入了全球主動型投資者的視野。這些投資者將投入更多資源了解中國市嘗研究中國公司。
美銀美林董事總經理付鑫也表示,此次A股納入MSCI指數將倒逼全球機構認真研究A股,未來會有更多全球大型機構在國內建立橋頭堡。
同時,機構人士普遍認為,海外資金的持續流入將給A股投資者結構和投資理念帶來改變。
金立揚表示,A股長期以高市盈率、高換手率著稱,而過去實踐已經證明秉持價值投資理念的QFII投資者大多取得了不錯的投資業績。未來更多境外投資者進入A股市場,一定會對A股市場的投資理念產生影響。
華夏基金管理有限公司總經理湯曉東表示,A股市場中有了更多境外機構投資者,整體投資理念將更加趨于理性、長期和價值。從最近一段時間來大盤藍籌股的漲勢已經可以感受到這樣的變化。
博時基金管理有限公司總經理江向陽也表示,未來海外投資者的投資理念對A股風格的影響會進一步加深。隨著更多海外指數型投資者進入A股,價值投資的理念會進一步回歸。
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