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從過去一年來走勢看，制造業PMI呈現先升后降特點，今年4月，5月為年初以來的低位，與去年10月持平。按照往年制造業生產規律，4-6月為上半年旺季，今年走勢表現出旺季不旺的特點，經濟增長可能有所放緩，維持今年增長前高后低的判斷。交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智昨日認為，從制造業PMI細項來看，顯現經濟增長可能放緩的跡象。一是生產指數連續2個月下降，企業生產有所減慢。二是供需兩端價格大幅回落，主要原材料購進價格，出廠價格指數分別下降，供需兩端需求可能走弱。三是進口指數連續3個月下降，采購量指數也連續2個月下降，表明內需增長放緩較為明顯。

　　從5大分項指數來看，二升一平二降，走勢呈收斂特點。其中，原材料庫存，從業人員指數分別為48.5%，49.4%，這兩項都比4月上升了0.2個百分點，說明原材料庫存需求和制造業用工狀況有所改善。生產指數和供應商配送時間分別下降0.4個百分點，0.3個百分點至53.4%，50.2%，擴張勢頭有所放緩。新訂單指數則為52.3%，與上個月持平，整體需求狀況平穩。

　　西南證券分析師楊業偉則指出，雖然本月PMI總指數保持平穩，但分項指數大多出現回落，只有部分滯后指標略有回升，預示著經濟將延續穩步放緩態勢。隨著政策主基調轉向防風險，財政和貨幣政策均在逐步由寬松轉向中性偏緊。政策轉向帶動需求持續走弱，工業品價格和企業盈利能力都將繼續走弱，企業經濟度將持續下降，經濟延續穩步放緩態勢。

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