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在開(kāi)始這個(gè)話題之前，我首先要說(shuō)的是我并不是一個(gè)陰謀論者，什么共濟(jì)會(huì)掌握世界之類(lèi)我是從來(lái)不信的。對(duì)于官員，我一貫的觀點(diǎn)是如果有三個(gè)選擇，他們最后一定會(huì)選擇最壞的那個(gè)，陰謀論這種東西實(shí)在太考驗(yàn)執(zhí)行者的智商，而機(jī)構(gòu)的智商歷來(lái)都是不太夠用。但是這事背后的蛛絲馬跡又實(shí)在太過(guò)于匪夷所思，日本著名小學(xué)生曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，當(dāng)所有的可能全部被排除的時(shí)候，剩下的最后一個(gè)，不管看起來(lái)多么荒謬，那就是事實(shí)的真相，昨天深夜，我把所有的脈絡(luò)理了一遍，來(lái)看看這個(gè)事情的過(guò)程，突然覺(jué)得很有意思。這些就當(dāng)是路邊社的囈語(yǔ)，我姑妄言之，你們姑妄聽(tīng)之.

1、老大哥的命門(mén)。今年最詭異的事情，莫過(guò)于樓市，往年樓市的回魂，都是有跡可循的，那就是一段時(shí)間內(nèi)交易量放大，成交上漲以后，帶來(lái)庫(kù)存減少，房?jī)r(jià)上漲，但是這一輪樓市的爆發(fā)完全不同以往，首先是價(jià)格飆升，帶動(dòng)市場(chǎng)恐慌后才贏來(lái)成交上漲，那只無(wú)形的手過(guò)于明顯。有人說(shuō)是因?yàn)橐辉碌姆潘遣粚?duì)，周期不對(duì)，市場(chǎng)傳導(dǎo)的時(shí)間需要一個(gè)過(guò)程，就比如如果今天放水，反饋到市場(chǎng)上至少要幾個(gè)月，帶來(lái)價(jià)格飆升也應(yīng)該在年底，而這一波是一月放春節(jié)后立馬立竿見(jiàn)影，時(shí)間節(jié)點(diǎn)不對(duì)。在開(kāi)始這個(gè)話題之前，我們得先知道老大哥的命門(mén)是什么？相信很多人會(huì)異口同聲的說(shuō)，樓市。沒(méi)錯(cuò)，樓市的確是個(gè)大問(wèn)題，而且已經(jīng)徹底綁架了中國(guó)經(jīng)濟(jì)，如果樓市玩蛋，那是一個(gè)大地震，但是他絕對(duì)不會(huì)是一個(gè)能威脅到老大哥的問(wèn)題，金融市場(chǎng)的爛帳老大哥也是碰到不少，就比如世紀(jì)初，可謂是有豐富的經(jīng)驗(yàn)，這是一個(gè)大問(wèn)題，但是絕對(duì)不是一個(gè)生存問(wèn)題。
老大哥真正的命門(mén)是外儲(chǔ)。從八十年代后，老大哥已經(jīng)徹底融入世界經(jīng)濟(jì)，生產(chǎn)低級(jí)必需品，然后換來(lái)美元，然后再?gòu)氖袌?chǎng)上購(gòu)買(mǎi)各種石油，南美的大豆玉米等糧食產(chǎn)品，這是一個(gè)循環(huán)，現(xiàn)在每年老大哥需要從市面上進(jìn)口高達(dá)幾千億的石油，三分之一的糧食產(chǎn)品依賴進(jìn)口，糧食自給是一個(gè)大問(wèn)題，八十年代后，國(guó)人越吃越好，就是得益于全球經(jīng)濟(jì)，而不是金坷垃，像養(yǎng)豬養(yǎng)牛，從糧食到肉產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化都是一個(gè)固定的數(shù)據(jù)，你要養(yǎng)出多少噸的豬，必然要投入多少的飼料，所以你現(xiàn)在可以理解為什么外儲(chǔ)才是一個(gè)生死存亡的問(wèn)題。手中有糧，心中不慌。08年前，每年外儲(chǔ)增加多少都是要上新聞聯(lián)播大書(shū)特書(shū)的事情，因?yàn)檫@個(gè)是硬需求，樓市塌了可以咬牙還貸，可以上信貸黑名單，可以苦難行軍，但是吃不起飯，買(mǎi)不起石油呢？很多人沒(méi)有意識(shí)到，或者完全沒(méi)有想到這個(gè)問(wèn)題有多嚴(yán)重：過(guò)去中國(guó)的外儲(chǔ)從高峰期下降了一萬(wàn)億美金。
老大哥難道不知道現(xiàn)在一二線樓市有多荒謬？再加把火那不就更加騎虎難下了？房產(chǎn)市場(chǎng)的問(wèn)題在于庫(kù)存，最理想的結(jié)果當(dāng)然是把大家趕去三四線買(mǎi)房，給國(guó)家解套了，但是問(wèn)題是沒(méi)人會(huì)那么傻，所以這個(gè)問(wèn)題不會(huì)有最優(yōu)解，那么，我們來(lái)?yè)Q個(gè)思路呢，既然我解決不了庫(kù)存問(wèn)題，那我放出風(fēng)去讓你知道我要保樓市。就像下圍棋一樣，我這里一條大龍看著很龐大，沒(méi)人覺(jué)得我會(huì)棄子，但是我要是以這條大龍做掩護(hù)來(lái)做文章呢？其實(shí)圍棋就是一個(gè)轉(zhuǎn)換的游戲，如果棄掉大龍可以獲得更多的利益，這并不是無(wú)法接受的事情。
在過(guò)去的一年里，外儲(chǔ)為什么持續(xù)減少，絕不是離岸市場(chǎng)的問(wèn)題，那里的彈藥有限，外儲(chǔ)一旦要爆也是爆在國(guó)內(nèi)，大家如果持續(xù)換美元避險(xiǎn)，外儲(chǔ)絕對(duì)頂不住，但是這大半年時(shí)間內(nèi)，有一個(gè)現(xiàn)象你可以觀察：那就是美元黨的聲音小了。外儲(chǔ)一月到二月持續(xù)下降，但是到了二月三月就徹底站穩(wěn)了，這出乎不少人的意料，因?yàn)榘凑盏览碚f(shuō)，匯市已經(jīng)進(jìn)入下行期，應(yīng)該會(huì)越來(lái)越快才對(duì)，但是匯率雖然在節(jié)節(jié)敗退，但是這半年時(shí)間內(nèi)，他絕不是在潰敗，外儲(chǔ)一直穩(wěn)定在32000億左右，并沒(méi)有減少，外匯持續(xù)貶值，但是央行并沒(méi)有花掉太多彈藥。外匯的表現(xiàn)和房產(chǎn)樓市的周期是完全一致的，徹底站穩(wěn)的時(shí)間也是樓市起飛的時(shí)間，也就是說(shuō)，這大半年時(shí)間內(nèi)，這波樓市最大的成就就是徹底把社會(huì)游資全部鎖在了一線房產(chǎn)，你想換美元？你沒(méi)錢(qián)了，你沒(méi)錢(qián)了，你沒(méi)錢(qián)了。房產(chǎn)現(xiàn)在很難賣(mài)，要達(dá)到預(yù)期的價(jià)格，你看看成交量是多少，降價(jià)？降回原價(jià)你愿意嗎？所以流動(dòng)性徹底被鎖死在一線市場(chǎng)，你還加了杠桿，你得還錢(qián)啊，以后美聯(lián)儲(chǔ)加息，你也只能站著看，因?yàn)槟銢](méi)錢(qián)了。這就是所謂的燈下黑，大家一波炒作中國(guó)的樓市問(wèn)題，把這個(gè)問(wèn)題看得有多么嚴(yán)重，但是我用一個(gè)大問(wèn)題掩蓋另一個(gè)生死問(wèn)題，這用圍棋上的術(shù)語(yǔ)，就叫交換。大家都覺(jué)得老大哥必須保樓市，這已經(jīng)是宇宙真理了，但是你如果換個(gè)角度，假設(shè)這個(gè)大前提不存在呢？你仔細(xì)數(shù)數(shù)老大哥的歷史，遠(yuǎn)的80前不提，近的比如90年代，這才過(guò)了多少年你就覺(jué)得老大哥改吃素的？歷史上比這更嚴(yán)重的事情多了，只有吃飯的問(wèn)題才是本質(zhì)問(wèn)題。況且到現(xiàn)在你還買(mǎi)得起五萬(wàn)一平房的那也絕不是老大哥要同情的對(duì)象。
2、曖昧的美聯(lián)儲(chǔ)。我在很多論壇上看到一種論調(diào)，那就是中央會(huì)無(wú)限印錢(qián)，信貸猛增，所以未來(lái)一定是通脹，現(xiàn)在所有的人都抱著一種念頭，就是瘋狂搶購(gòu)資產(chǎn)，等以后貨幣狂貶了之后扔一堆廢紙給銀行，問(wèn)題是，未來(lái)真的會(huì)這樣嗎？這些話表面上看，似乎有點(diǎn)道理，無(wú)限印鈔好像很符合我們過(guò)往對(duì)于ZF的印象，不就是缺錢(qián)，不就是欠錢(qián)，那就印啊。但是這件事有一個(gè)前提，那就是中國(guó)必須是一個(gè)閉關(guān)鎖國(guó)的國(guó)家，內(nèi)外資本完全無(wú)法流通，否則你印錢(qián)好啊，那有什么可怕的，你印到人人工資一兩萬(wàn)，我出國(guó)瀟灑去啊，我出國(guó)購(gòu)物去啊，樓市匯市只能保一個(gè)這么簡(jiǎn)單的道理你們都說(shuō)的出來(lái)，為什么你們會(huì)覺(jué)得無(wú)限印鈔這事可行？要是匯率不倒，印鈔有啥可怕的，到時(shí)候人人用雅詩(shī)蘭黛，人人開(kāi)寶馬，人人背LV都不是夢(mèng)，你們怕啥？問(wèn)題是，這可能嗎？中國(guó)的外儲(chǔ)頂不住啊。
而且，這個(gè)事情本身有其客觀規(guī)律，08年全球金融危機(jī)，大量避險(xiǎn)資金進(jìn)入中國(guó)，所以推高了資產(chǎn)價(jià)格，央行可以印的出鈔，但是現(xiàn)在是2016年，去年發(fā)生了一件大事，就是美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始要進(jìn)入加息的周期，在加息周期用寬松政策？這是嫌命太長(zhǎng)嗎，這會(huì)直接刺破資產(chǎn)泡沫，導(dǎo)致資本進(jìn)一步外流，你可以去翻翻央行過(guò)去的報(bào)告，看看外匯占款的趨勢(shì)是什么？沒(méi)記錯(cuò)的話，這個(gè)月又少了一千多億，這就是大勢(shì)。在這種情況下，為什么有人會(huì)認(rèn)為這是一個(gè)通脹的周期，央行會(huì)無(wú)限印錢(qián)？也許有人說(shuō)，那怕什么，上手段啊，但是中國(guó)是一個(gè)產(chǎn)品輸出輸入大國(guó)，他無(wú)法隔絕外部的聯(lián)系，這個(gè)月IMF給中國(guó)加入SDR后出具了首份報(bào)告，肯定了中國(guó)的一些努力和指出一些問(wèn)題，可以看出閉關(guān)鎖國(guó)這絕不是高層的想法。
話題回到美聯(lián)儲(chǔ)身上來(lái)，自從去年開(kāi)始加息之后，美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，這一點(diǎn)讓市場(chǎng)有點(diǎn)看不明白，有的人認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不如預(yù)期，有人認(rèn)為是英國(guó)意外脫歐導(dǎo)致了美聯(lián)儲(chǔ)不敢動(dòng)。但是我覺(jué)得這看起來(lái)更像是一種等待，他在等什么？那我們來(lái)看看如果美聯(lián)儲(chǔ)在上半年加息國(guó)內(nèi)市場(chǎng)會(huì)發(fā)生什么？由于社會(huì)游資，也就是籌碼在市場(chǎng)手里，這時(shí)候?qū)τ谫Y本外流會(huì)形成巨大壓力，你只要想想過(guò)去幾年釋放了多少流動(dòng)性就知道這沖擊力會(huì)有多大。
很多人覺(jué)得美國(guó)就是一定想要干掉中國(guó)，但是這是不對(duì)的，美國(guó)的財(cái)團(tuán)在中國(guó)有著巨大的利益，同時(shí)，中國(guó)外儲(chǔ)使用的是美元，這代表著雙方在資本市場(chǎng)的分歧并沒(méi)有宣傳的那么大。現(xiàn)在是一個(gè)全球的市場(chǎng)，除了三胖，大家誰(shuí)也離不開(kāi)誰(shuí)，實(shí)際上，這一輪新的全球金融危機(jī)策源地就在中國(guó)。所以美聯(lián)儲(chǔ)絕對(duì)不會(huì)想要中國(guó)這個(gè)世界第二經(jīng)濟(jì)體一波跳貶直接跪了，在這點(diǎn)上，雙方是有共同語(yǔ)言的。今年年初，美國(guó)高層還放話對(duì)于人民幣貶值不滿，可見(jiàn)一斑，同時(shí)中國(guó)最高領(lǐng)導(dǎo)人也在峰會(huì)上承諾穩(wěn)定匯率，其實(shí)中國(guó)境內(nèi)的美元資本全部回流這也絕非美聯(lián)儲(chǔ)的本意，一旦人民幣跳貶，這會(huì)導(dǎo)致這波加息變成夾生飯，進(jìn)一步加大美國(guó)國(guó)內(nèi)壓力，最后變成一個(gè)比爛的游戲。美聯(lián)儲(chǔ)最理想的是人民幣挺住，剪完羊毛就行，絕不是想要這羊帶著人肉炸彈直奔家里來(lái)。
不管美聯(lián)儲(chǔ)為什么不加息，但是在這個(gè)事情上的表現(xiàn)，雙方體現(xiàn)出了一致的默契，至于這是無(wú)意的還是溝通過(guò)的就不得而知。現(xiàn)在中國(guó)市場(chǎng)上的社會(huì)資金，影子銀行全部都給套在一線房產(chǎn)里了，而且套牢盤(pán)十分穩(wěn)固，要知道，這一波暴漲直接翻了一倍啊，你想想這套牢盤(pán)能不穩(wěn)嗎？可以說(shuō)，在加息風(fēng)暴中，至少老大哥已經(jīng)把籬笆扎起來(lái)了，后面扛幾波風(fēng)暴會(huì)不會(huì)傷筋動(dòng)骨不知道，但是至少比原來(lái)強(qiáng)多了
3、吹響的集結(jié)號(hào)。今年八月，信貸數(shù)據(jù)一出來(lái)，大大出乎市場(chǎng)的意料，很多人樂(lè)觀的以為央行很快會(huì)霜降放水，但是這次央行是出乎意料的嚴(yán)厲，8月4日，發(fā)改委文件里出現(xiàn)了降息降準(zhǔn)馬上秒刪，央行再次重申穩(wěn)健的貨幣政策，8月11日，新華社撰文，中國(guó)絕不采取刺激寬松的貨幣政策，語(yǔ)氣十分強(qiáng)硬。為什么會(huì)有這樣的轉(zhuǎn)變？因?yàn)槟銈兊腻X(qián)全部套在房產(chǎn)上了，這時(shí)候我不需要和你們講道理了，你們挺住就是了。這就像那部電影，當(dāng)集結(jié)號(hào)吹響的時(shí)候，沒(méi)有援軍了，老大哥已經(jīng)撤了，你們好好的站最后一班崗吧。
在八月的數(shù)據(jù)，有一條十分重要，但是容易被很多人忽略，那就是M2增速降到10.2%，這是歷年新低，實(shí)際上已經(jīng)標(biāo)志著貨幣政策開(kāi)始真正轉(zhuǎn)向，按照市場(chǎng)傳導(dǎo)，這一波會(huì)在年底前反應(yīng)出來(lái)，時(shí)間大概是11到12月，今年的六月，就是中國(guó)地產(chǎn)的極值。如果我們來(lái)重新梳理下路徑，差不多就是這樣的：中國(guó)一線房產(chǎn)6月達(dá)到極值，開(kāi)始轉(zhuǎn)入穩(wěn)健貨幣政策周期，年底樓市開(kāi)始松動(dòng)，因?yàn)橛新斆魅碎_(kāi)始準(zhǔn)備跑路，這時(shí)候的表現(xiàn)就一個(gè)詞：震蕩，同時(shí)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始準(zhǔn)備全面迫降，估計(jì)會(huì)在明年全面著陸，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加速進(jìn)入加息周期，人民幣匯率貶值窗口關(guān)閉，不會(huì)再貶了，老大哥在兩三波加息后壓力全面增大，也會(huì)開(kāi)始跟隨美聯(lián)儲(chǔ)的步伐，這標(biāo)志著新周期的徹底建立。這個(gè)周期錢(qián)會(huì)非常值錢(qián)，同時(shí)，個(gè)人背負(fù)債務(wù)會(huì)十分痛苦。
以上就屬于個(gè)人的一點(diǎn)腦洞大開(kāi)的產(chǎn)物，如果未來(lái)央行繼續(xù)霜降，你就可以把他們當(dāng)路邊社報(bào)道，說(shuō)明老大哥的智商的確不足以負(fù)擔(dān)這么大的陰謀，但是如果央行堅(jiān)決執(zhí)行穩(wěn)定貨幣政策，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加速進(jìn)入加息周期，你也許就該重新考慮下個(gè)人選擇了。

有些連基本概念都不清楚的我就不回了。
另外，現(xiàn)在的市場(chǎng)是在通脹還是通縮，有個(gè)很直觀的數(shù)據(jù)，PPI和CPI，這兩個(gè)數(shù)據(jù)近年來(lái)都處于連續(xù)的低位運(yùn)轉(zhuǎn)，CPI更是連續(xù)兩個(gè)月處于1時(shí)代，這說(shuō)明連放水都拉不起物價(jià)了。這絕非是很多人說(shuō)的錢(qián)都去樓市了，而是貨幣政策已經(jīng)失效的前兆。實(shí)際上，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)，適當(dāng)?shù)模p微的通脹是有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。但是從各方面的數(shù)據(jù)來(lái)看，現(xiàn)在是連放水都刺激不起物價(jià)。
換美元我覺(jué)得沒(méi)必要，因?yàn)橹挥幸环N情況下，換美元是大賺的，那就是徹底崩潰，以老大哥的能力和目前的態(tài)勢(shì)，不至于到那一步。你如果只在本國(guó)內(nèi)流通，美元的流通性太差，而且收益并不高。
對(duì)于大多數(shù)人的情況其實(shí)各有不同，所以不好給出具體建議，但是有一點(diǎn)我認(rèn)為是可以說(shuō)的：那就是不要欠債。現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有點(diǎn)類(lèi)似于上世紀(jì)90年代末，但是那時(shí)候大多數(shù)人外債都少，所以體會(huì)的并不明顯，但是這一輪危機(jī)會(huì)給很多人補(bǔ)上這一課。而且那時(shí)候中國(guó)是在風(fēng)暴外圍，而這一次是在風(fēng)暴中心。
這個(gè)區(qū)最大的問(wèn)題就是一切以陰謀來(lái)看待問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，世界運(yùn)轉(zhuǎn)是有其客觀規(guī)律的，在我看來(lái)，目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)一切都還是在規(guī)則內(nèi)運(yùn)行，他的所有行為都是符合現(xiàn)有規(guī)則的，都是可以解釋的。最后誰(shuí)會(huì)成為倒霉蛋不是國(guó)家決定的，而是經(jīng)濟(jì)規(guī)律決定的。
中國(guó)歷史上不是沒(méi)有不講規(guī)矩的時(shí)期，80年代高層懂經(jīng)濟(jì)的人少，不講了一次規(guī)矩，結(jié)果引爆了危機(jī)，嚇得朱上來(lái)以后，直接把央行不準(zhǔn)在一級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)國(guó)債寫(xiě)進(jìn)了法律，現(xiàn)在高層懂經(jīng)濟(jì)的人多，至少技術(shù)官僚都是喝過(guò)墨水的，那樣的時(shí)代早就過(guò)了
不會(huì)太遲，美元只要接著加息樓市肯定扛不住，最多不會(huì)超過(guò)兩波加息，我預(yù)計(jì)是一波都扛不住，聰明的資金會(huì)想從樓市沖出來(lái)沖擊匯市，但是樓市本身就是流動(dòng)性很差的項(xiàng)目，所以大體上只要第一波釋放掉，樓市的錢(qián)就全埋里面了。
房產(chǎn)現(xiàn)在實(shí)質(zhì)已經(jīng)塌了，除了個(gè)別城市，大部分城市根本沒(méi)市場(chǎng)，市場(chǎng)上的新聞很多都是房托放出來(lái)的，你要測(cè)試你本地的樓市很簡(jiǎn)單，你周?chē)H戚看看有沒(méi)有要真賣(mài)的，對(duì)比今年的價(jià)格掛低兩成出去，成交不了，說(shuō)明你們當(dāng)?shù)氐姆睒s全是虛假的，要是你按去年前年的價(jià)格出還是賣(mài)不掉，說(shuō)明已完。
今年國(guó)家搞了個(gè)大動(dòng)作，叫營(yíng)改增，實(shí)際上就是把財(cái)權(quán)上繳，逐步從地方收到上級(jí)。過(guò)去擴(kuò)張時(shí)期，各地有錢(qián)了，隊(duì)伍就膨脹起來(lái)，養(yǎng)了太多人員，現(xiàn)在日子不好過(guò)，支出肯定得減少，我估計(jì)以后的動(dòng)作就是上面統(tǒng)籌，保證你基層不會(huì)出現(xiàn)以前90年代有的縣城出現(xiàn)欠薪的情況，但是支出是有定額的，所以當(dāng)初外圍膨脹起來(lái)的人員應(yīng)該會(huì)被逐步調(diào)整。按照慣例，好城市的公務(wù)員肯定會(huì)好過(guò)些，小縣城的公務(wù)員日子又要回到90年代。
中石油40塊一股的時(shí)候，你會(huì)想出無(wú)數(shù)的理由解釋他值40塊，現(xiàn)在他只賣(mài)7塊錢(qián)你買(mǎi)嗎？你們還年輕，上海房子只要4000塊一平還送戶口的年代你們沒(méi)經(jīng)歷過(guò)罷了。
樓市的問(wèn)題說(shuō)白了就是資金的問(wèn)題，他是一個(gè)資金密集產(chǎn)業(yè)，只要資金一收緊，他就難以維系，今年這一波本質(zhì)上是實(shí)業(yè)擠出的資金和社會(huì)游資在一線大搞配資。你只要看資金面一收緊，這個(gè)就得完，美元加息會(huì)導(dǎo)致外資進(jìn)一步流出，樓市就面臨風(fēng)險(xiǎn)就是這個(gè)原理。而且今年從5月以后，央行的政策就是收縮，這一波會(huì)在年底傳導(dǎo)出來(lái)。
大通脹要符合市場(chǎng)邏輯，央行變不出錢(qián)，基礎(chǔ)貨幣在縮水，他選擇擴(kuò)大貨幣乘數(shù)不過(guò)是在對(duì)沖罷了，想印錢(qián)也是得符合市場(chǎng)規(guī)則的。不符合規(guī)則，只有徹底變廢紙一條路，這是不可能的，因?yàn)樨泿疟旧砭褪钦?quán)存續(xù)的標(biāo)志，還有控制力的情況下，沒(méi)有任何政權(quán)會(huì)容許自己的貨幣變廢紙，所有一切東西在觸及這個(gè)底線的時(shí)候都是可以拋棄的。
戰(zhàn)爭(zhēng)的確是條去產(chǎn)能解決通縮的路子，這也是上個(gè)世紀(jì)初那時(shí)候的大國(guó)選擇的辦法，但是現(xiàn)在這條路子風(fēng)險(xiǎn)太大，不確定因素太多，我認(rèn)為不至于。更何況現(xiàn)在是全球通縮，大家的問(wèn)題都一樣，這時(shí)候第一個(gè)跳出來(lái)是當(dāng)雷鋒當(dāng)靶子，犧牲自己造福其他人。

快訊：前美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘：美國(guó)利率料將迅速上升，甚至可能迅猛上揚(yáng)
拭目以待吧，我開(kāi)始相信掌握世界的的確是共濟(jì)會(huì)了
其實(shí)說(shuō)到店鋪，你可以關(guān)注下商業(yè)地產(chǎn)，也就是俗稱的商鋪之類(lèi)的東西，價(jià)格已經(jīng)完全崩了，前幾年商鋪投資火熱，現(xiàn)在大部分基本沒(méi)人要，這個(gè)曲線就跟現(xiàn)在的一線房產(chǎn)是一樣，只是商鋪破在前面而已，現(xiàn)在你可以去問(wèn)投資者誰(shuí)買(mǎi)商鋪？當(dāng)年還說(shuō)一鋪養(yǎng)幾代人。那些說(shuō)房子下跌就會(huì)被搶購(gòu)的人，完全不知道房產(chǎn)價(jià)格一旦破裂，那就一文不值。
當(dāng)年的四萬(wàn)億是以美元流入為基礎(chǔ)印出來(lái)的。美元流入，地方愿意借，這才有后來(lái)的結(jié)果，那四萬(wàn)億不是憑空出現(xiàn)的，恰恰就是符合了貨幣原理
最近幾年債務(wù)猛增，那是因?yàn)榻陜?nèi)滾動(dòng)的M2實(shí)質(zhì)大頭全是旁氏借貸帶來(lái)的債務(wù)增長(zhǎng)，現(xiàn)在的債務(wù)扛頂是經(jīng)濟(jì)最大的問(wèn)題，與產(chǎn)能過(guò)剩并列，甚至我覺(jué)得這個(gè)才是優(yōu)先度最高的問(wèn)題，樓市在這兩個(gè)問(wèn)題面前都不是問(wèn)題
沒(méi)有居民貸款，這個(gè)月M2已經(jīng)下降了，這幾個(gè)月趨勢(shì)就是企業(yè)降杠桿，居民加杠桿，老鄉(xiāng)沖鋒在前。
不可能的，這要是能循環(huán)，世界上所有國(guó)家都這么搞了，你要刺激生產(chǎn)，借出去大量的錢(qián)，這些債務(wù)最后一定得合理，現(xiàn)在的周期就是已經(jīng)進(jìn)入了旁氏借貸，這些債務(wù)連借錢(qián)還利息都快給不出來(lái)了，而且也沒(méi)銀行敢給了，央行從8月開(kāi)始，一定會(huì)收縮貨幣政策，因?yàn)樵俜畔氯ィy行就得全部領(lǐng)便當(dāng)了，銀行破產(chǎn)比國(guó)企破產(chǎn)嚴(yán)重多了，這些我會(huì)在下一個(gè)章節(jié)說(shuō)明，這也是我說(shuō)的，為什么說(shuō)貨幣政策的拐點(diǎn)來(lái)了。貨幣政策的拐點(diǎn)一定是樓市的拐點(diǎn)，以后是要過(guò)苦日子還債了。
經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通縮階段，公司破產(chǎn)，就業(yè)崗位減少，你不能按現(xiàn)在的收入去預(yù)估，我只能這么告訴你，以后就是投資啥都不賺錢(qián)，能有工作就是硬道理。另外，我的建議是，不要急于買(mǎi)房。今年上半年所有的資金已經(jīng)全部進(jìn)樓市了，絕不要相信樓市還能漲，那是房托吹出來(lái)的。你再拿一段，說(shuō)不定拐點(diǎn)就來(lái)了，這個(gè)時(shí)間絕不會(huì)太長(zhǎng)，到時(shí)候你就看明白了。
最典型的比如商業(yè)地產(chǎn)，就是商鋪那類(lèi)的，前幾年的口號(hào)是一鋪養(yǎng)幾代人，現(xiàn)在你看商鋪還有人要嗎？金融屬性越強(qiáng)的產(chǎn)品，一旦跌價(jià)決沒(méi)有任何人接手，直到跌回他本來(lái)的居住價(jià)值屬性。
這句話的意思也就是說(shuō)，現(xiàn)在炒的最狠的一線二線全得暴跌。反而那些本來(lái)就沒(méi)炒過(guò)的中西部小縣城相對(duì)安全
在講述為什么今年地王頻出這個(gè)原因之前，我要插播一個(gè)小新聞，那就是標(biāo)普前不久剛剛下調(diào)了美國(guó)某家房地產(chǎn)公司的信用評(píng)級(jí)到B-級(jí)，原因是這家公司的息前利潤(rùn)連覆蓋利息都勉強(qiáng)，這家美國(guó)公司剛剛在資本市場(chǎng)上大發(fā)神威，參與并購(gòu)某家龍頭企業(yè)的股票，在當(dāng)時(shí)，我看到壇子里有人說(shuō)了一句，大意是：XX買(mǎi)股票是因?yàn)楣善眱r(jià)格低，這家公司買(mǎi)股票是因?yàn)楣善眱r(jià)格高。這位同志是真懂行的人。如果你能看明白這句話，你就知道為什么地王頻出。如果你還不知道，我建議你去看看海曼明斯基
我說(shuō)的以上故事是發(fā)生在美國(guó)，與中國(guó)無(wú)關(guān)，大家不要過(guò)分解讀。以下是中國(guó)的故事。
2010年，國(guó)資委宣布了所謂的退房令，也就是部分央企還能參與房地產(chǎn)，其他企業(yè)將逐步退出。在那個(gè)時(shí)段，也是一個(gè)地王制造的十分瘋狂的年代，09年中化40億拿下廣渠地塊，瘋狂的讓敗北的潘石屹大喊，他就是蓋房子不花錢(qián)他也得賠。是中化方興的領(lǐng)導(dǎo)比業(yè)內(nèi)多年的領(lǐng)袖之一潘石屹更懂大勢(shì)，更懂房地產(chǎn)，所以以那個(gè)價(jià)格拿地？當(dāng)然不是，這個(gè)中原因你可以細(xì)細(xì)品味。
今天就到這里。

我首先要聲明的是，大家都是成年人，基于自己的情況，對(duì)于自己的投資理財(cái)?shù)姆较蛞凶约旱呐袛啵皇钦f(shuō)我賣(mài)房你們也必須跟著賣(mài)，因?yàn)閭€(gè)人的情況是完全不同的，就比如我前面說(shuō)的不建議你們搶購(gòu)美金，但是你的個(gè)人資產(chǎn)如果在幾千萬(wàn)，那么適當(dāng)配置美元資產(chǎn)是很合理的，把所有的資產(chǎn)全部放一個(gè)籃子里那賭博的意味太大，但是你要是全部身家就幾萬(wàn)人民幣，那換美元沒(méi)啥意義。
前面有的朋友不明白為什么外匯貶值的窗口會(huì)關(guān)閉，這個(gè)道理其實(shí)并不深?yuàn)W。
貶值對(duì)誰(shuí)有利？當(dāng)然是中國(guó)，因?yàn)橘H值有利于釋放國(guó)內(nèi)的資金壓力，刺激出口，但是這個(gè)過(guò)程不能太快，一旦跳貶，那會(huì)引發(fā)資金大規(guī)模出逃，這個(gè)道理就像高壓鍋一樣，緩慢的釋放是有利的，但是你直接掀蓋就炸了。那么貶值對(duì)中國(guó)有利，對(duì)什么國(guó)家不利？當(dāng)然是世界大經(jīng)濟(jì)里的其他國(guó)家，你這等于是薅別的國(guó)家的羊毛。所以在對(duì)待跳貶這件事情上中美是有共同利益的，同時(shí)美方希望人民幣匯率挺住，不要貶值再破壞脆弱的世界經(jīng)濟(jì)秩序。
中方的態(tài)度會(huì)如何，其實(shí)已經(jīng)很明顯，年中的峰會(huì)上，相關(guān)最高領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)承諾要穩(wěn)定匯率，中美財(cái)長(zhǎng)這一年曾經(jīng)多次通話，最近的一次就在昨晚，關(guān)系遠(yuǎn)遠(yuǎn)比很多人想的密切。因?yàn)橹袊?guó)現(xiàn)在是秩序的維護(hù)者，受益者，他一年從其中獲取了幾千億美金的順差，他怎么可能會(huì)想去破壞這個(gè)秩序。同時(shí)做生意最重要的就是講信用，你像三胖一樣直接殺羊，下次別人就不和你一起玩了，這個(gè)是很簡(jiǎn)單的道理，中方一直是負(fù)責(zé)的大國(guó)
所以在堵上國(guó)內(nèi)的缺口以后，中國(guó)一定會(huì)關(guān)閉外匯貶值的窗口，這個(gè)目前進(jìn)度來(lái)看，已經(jīng)為時(shí)不遠(yuǎn)。
同時(shí)這會(huì)產(chǎn)生一個(gè)問(wèn)題，內(nèi)外壓力不一致，既然無(wú)法從外部解決，那一定會(huì)把內(nèi)部的氣壓放掉，現(xiàn)在籌碼已經(jīng)轉(zhuǎn)移了，釋放掉這個(gè)壓力的大條件基本都成熟

說(shuō)完了其他的話題，我們?cè)賮?lái)說(shuō)說(shuō)錢(qián)的事，我不止一次聽(tīng)人說(shuō)M2要爆表啊，所以要通脹啊等等等，在開(kāi)始這個(gè)話題之前，你要知道錢(qián)的本質(zhì)是什么，否則你只會(huì)被人忽悠的滿街跑被人賣(mài)了還替人數(shù)錢(qián)。
其實(shí)M2并不是真實(shí)印出來(lái)的鈔票數(shù)，央行真實(shí)印出來(lái)的錢(qián)在央行公布的資產(chǎn)負(fù)債表里，有一欄叫儲(chǔ)備貨幣，差不多29萬(wàn)億左右，其中23.5萬(wàn)億外匯占款，5萬(wàn)億本幣，數(shù)量是不是少的讓你意外？這就是所謂的基礎(chǔ)貨幣。那么這29萬(wàn)億是怎么變出149萬(wàn)億M2的呢？很簡(jiǎn)單，假設(shè)銀行準(zhǔn)備金是17%，放出去貸款后進(jìn)入流通領(lǐng)域又變成現(xiàn)金進(jìn)入銀行，這樣反復(fù)運(yùn)作，最后一塊變五塊，這五塊就是貨幣乘數(shù)（以上描述肯定不嚴(yán)謹(jǐn)，為了讓你們易懂簡(jiǎn)單說(shuō)說(shuō)，其實(shí)準(zhǔn)備金率并不直接影響貨幣乘數(shù)，因?yàn)橘J不貸是下頭決定，同時(shí)還有各種其他因素）
所以你只要明白了這個(gè)原理，一切就明白了，過(guò)去的十幾年，中國(guó)的外匯占款飛速增長(zhǎng)，這其中有很大一部分是中國(guó)干血汗工廠換回來(lái)的，08以后，外來(lái)資本的流入又帶進(jìn)來(lái)了很大一部分，一直到14年達(dá)到了頂峰29萬(wàn)億的外匯占款，所以，因?yàn)橛羞@些外來(lái)資本的迅速流入，中國(guó)的M2迅猛增長(zhǎng)，盡管央行的存款準(zhǔn)備金率一路從07年的9%，上調(diào)到12年的頂峰21%，但是因?yàn)檩斎氲耐鈪R占款的猛增，所以可以在市場(chǎng)上投放出天量的輸出，加上12以后央行開(kāi)始降準(zhǔn)，所以你們感受中的物價(jià)飛漲基本來(lái)源于這段時(shí)期。
而這一切在這兩年形勢(shì)徹底轉(zhuǎn)變，首先是外匯開(kāi)始流失，這代表什么？代表每流失一元美金央行就得注銷(xiāo)6塊多人民幣，外匯占款的飛速下降雖然不代表基礎(chǔ)貨幣就一定會(huì)暴跌，但是時(shí)間長(zhǎng)了，你就知道這長(zhǎng)期趨勢(shì)一定會(huì)是國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性開(kāi)始收緊，這時(shí)候央行開(kāi)始降準(zhǔn)，就是為了對(duì)沖這部分損失，放出更多的信貸來(lái)彌補(bǔ)流動(dòng)性的不足。
所以結(jié)論絕對(duì)出乎你們的意料，大概是從14后15年開(kāi)始，央行并不是在印錢(qián)制造通脹，而是錢(qián)已經(jīng)快沒(méi)了，他在注入流動(dòng)性來(lái)拯救市場(chǎng)。你是不是覺(jué)得這兩年時(shí)間錢(qián)越來(lái)越難賺了，企業(yè)越活越難，這就是市場(chǎng)在通縮的表象，因?yàn)榇蠹叶紱](méi)錢(qián)了，沒(méi)人敢花錢(qián)。央行想要放水刺激出通脹，但是無(wú)果。
那么為什么有的人覺(jué)得在通脹？這就是這個(gè)貨幣政策的問(wèn)題所在。歐美長(zhǎng)時(shí)間救市之后，總結(jié)出一個(gè)經(jīng)驗(yàn)，就是長(zhǎng)期使用貨幣政策后，貨幣政策會(huì)出現(xiàn)失效效應(yīng)。怎么理解？當(dāng)你制造出一個(gè)長(zhǎng)效通脹周期之后，產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，這時(shí)候市場(chǎng)需求不足，你再注入流動(dòng)性，他不會(huì)流通到你想要的地方去，而是開(kāi)始在某個(gè)領(lǐng)域空轉(zhuǎn)，因?yàn)橘Y本是逐利的，這就是前文說(shuō)的，你降準(zhǔn)后，貸不貸，怎么貸是下頭的銀行決定的，現(xiàn)在做實(shí)業(yè)的全部虧錢(qián)，他放貸必然不會(huì)給實(shí)業(yè)公司，實(shí)業(yè)也不想借，最后大家一起借錢(qián)去賭博空對(duì)空。所以，七月的數(shù)據(jù)出來(lái)，新增貸款102%為房貸，這實(shí)質(zhì)上就是貨幣政策接近失效的反應(yīng)。
那么回到前文中來(lái)，現(xiàn)在的大趨勢(shì)是什么？外來(lái)資本繼續(xù)流失，同時(shí)美元進(jìn)入加息階段，這個(gè)大趨勢(shì)是不會(huì)變的，外匯占款這個(gè)月降到了23.5萬(wàn)億，而且是連續(xù)下降，所以我說(shuō)，在美元的加息周期，是不可能有通脹的，你錢(qián)都沒(méi)了你怎么通脹？央行的貨幣政策使用并不是在制造通脹，他的每個(gè)釋放流動(dòng)性的舉動(dòng)不過(guò)是在彌補(bǔ)市場(chǎng)的損失罷了，而且因?yàn)樨泿耪呓咏В峙潞荛L(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)他也不敢繼續(xù)再有大動(dòng)作，畢竟放水也是有成本的，呆死壞賬多了，到時(shí)別說(shuō)兌美金，光是人民幣提款就能威脅銀行的生存，所以從去年開(kāi)始就有一句話，叫堤防系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，你想想什么叫系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)？其實(shí)這些報(bào)告都是很有價(jià)值的，你得學(xué)會(huì)看懂這些報(bào)告。
人類(lèi)往往是會(huì)倒霉在自己的經(jīng)驗(yàn)上，就像那句老話，參謀們永遠(yuǎn)在為上一場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)做準(zhǔn)備，過(guò)去三十年都是通脹，他以后怎么可能不是通脹？但是其實(shí)這個(gè)世界是在永遠(yuǎn)變化的。我發(fā)這個(gè)帖子不是為了證明什么，現(xiàn)實(shí)里科幻的情節(jié)多了，很多國(guó)家的選擇也往往是非理性的，但是以后每次你在做選擇的時(shí)候，你可以多想想這件事背后的原理是什么，總比被人一忽悠就去接盤(pán)好多了。這幾天沒(méi)有大事就到這里。

如果你看清楚了我以上所有的發(fā)言，而且看懂了所有的話，你怎么會(huì)不明白我的意思呢？
拿穩(wěn)你的錢(qián)，不要去做任何沖動(dòng)投資。我們不談宏觀大層面的經(jīng)濟(jì)和原理，你看看你的周?chē)^的有錢(qián)人和中產(chǎn)，他們手頭還有多少人有現(xiàn)錢(qián)？人人都覺(jué)得人民幣要變草紙了，人人爭(zhēng)著投資，個(gè)個(gè)欠了一屁股債，說(shuō)起來(lái)財(cái)產(chǎn)全是不動(dòng)產(chǎn)，以房子計(jì)價(jià)都是千萬(wàn)富翁億萬(wàn)富翁，如果真的實(shí)現(xiàn)了，那大概世界大同就要來(lái)了。再來(lái)看看你周?chē)慕?jīng)濟(jì)環(huán)境，今天這家公司倒閉，明天那家公司欠薪，經(jīng)濟(jì)下行越來(lái)越明顯，失業(yè)人員越來(lái)越多，工地停工，公司停擺，連互聯(lián)網(wǎng)三巨頭都不招人了，開(kāi)始裁員了，你說(shuō)未來(lái)大家是掙到錢(qián)的機(jī)會(huì)多了還是少了？所有人都在用房子對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，杠桿加上去，負(fù)債越來(lái)越多，最后消滅流動(dòng)性，這時(shí)候手里有錢(qián)的人變成了稀缺資源，錢(qián)又值錢(qián)了，房子不值錢(qián)了，最后的路徑大抵就是這樣的。
這一波財(cái)富洗牌會(huì)是歷史上又一波起起落落的機(jī)會(huì)，首當(dāng)其沖的就是手頭有大負(fù)債的人，簡(jiǎn)單的說(shuō)就是富人和中產(chǎn)，因?yàn)橹挥兴麄冇匈Y源加杠桿，特別是底層的小富豪，他們已經(jīng)習(xí)慣了負(fù)債經(jīng)營(yíng)，習(xí)慣了加杠桿，他們的發(fā)跡得益于歷史大潮，但是他們知其然不知其所以然，這一次會(huì)把很多人打回原形，甚至更慘。人人都覺(jué)得今年的房產(chǎn)是財(cái)富最后的直通車(chē)，其實(shí)這是一班地獄直通車(chē)。拿好你的錢(qián)，不要想著去股市搏命，理財(cái)千萬(wàn)別買(mǎi)，退潮的時(shí)候，這些東西跟P2P不會(huì)有太大的區(qū)別，一百萬(wàn)最好分三個(gè)銀行去存著，這時(shí)候你就是狗皮膏藥，只要你牢牢的粘在歷史的大車(chē)上，不要被甩下車(chē)，下一波大潮來(lái)臨的時(shí)候，你就是最先復(fù)蘇的人。記得，下落的過(guò)程中會(huì)有無(wú)數(shù)的跳升，這都是陷阱，都是假陽(yáng)，別去抄底，抄在半山腰上的人不值得同情。什么是真正的復(fù)蘇？中國(guó)的走勢(shì)是緊隨美國(guó)的，當(dāng)美國(guó)開(kāi)始復(fù)蘇，開(kāi)始對(duì)外輸出美元，對(duì)內(nèi)輸入商品來(lái)壓制美國(guó)國(guó)內(nèi)的通脹的時(shí)候，這就是真正的機(jī)會(huì)。
我說(shuō)了這么多，但是你要明白一點(diǎn)，成年人要有基礎(chǔ)的判斷力，你的家庭環(huán)境是什么，你對(duì)資金是否有自主支配的權(quán)利，你能承受多大的損失和壓力，你的家庭和諧不和諧，這些都是外人不知道的，你要有自己的判斷能力，你做出判斷，自己承擔(dān)責(zé)任，以后賺了是自己的，虧了也是自己的。我經(jīng)常在網(wǎng)上看到有人說(shuō)，XX老師，給我推薦下股票。其實(shí)這就是在推卸自己的責(zé)任，成年人只有負(fù)擔(dān)自己的責(zé)任才是成年人
中國(guó)的這一波房產(chǎn)潮，大體上和香港是差不多的，他們從來(lái)沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)樓災(zāi)，不懂得什么叫敬畏，香港人是不幸的又是幸運(yùn)的，上次香港房產(chǎn)泡沫破裂，給無(wú)數(shù)人上了一課，后來(lái)得益于中國(guó)大陸樓市帶動(dòng)，無(wú)數(shù)眼看著要被坑一輩子的人又解套了，你看看后來(lái)香港房產(chǎn)再次飆升，多少本地人去買(mǎi)？都是大陸人在買(mǎi)，因?yàn)楸镜厝艘呀?jīng)懂得敬畏，而大陸人不知道，他們沒(méi)上過(guò)這一課，所以香港人是不幸的又是幸運(yùn)的，而以中國(guó)的體量，一旦房產(chǎn)套牢了，不會(huì)有人給他們解套了，這輩子咬牙還貸吧。

這里有的朋友說(shuō)到印鈔，似乎是個(gè)很火熱的話題，那么我們就加個(gè)番外，來(lái)談?wù)動(dòng)♀n，以上兩個(gè)預(yù)定章節(jié)就順延了。樓上有無(wú)數(shù)的朋友說(shuō)ZF會(huì)無(wú)限印鈔，那么我要先強(qiáng)調(diào)下，至少在目前為止，我看到的情況，ZF印鈔都是有理論依據(jù)的。上次沒(méi)有理論依據(jù)印金圓券的那位現(xiàn)在還在流亡桃花島呢，所以這是關(guān)系到權(quán)利的大事，經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題再嚴(yán)重也沒(méi)權(quán)利嚴(yán)重。那么我們就來(lái)說(shuō)說(shuō)印鈔。
第一，首先是外生貨幣，這個(gè)很好理解，你干出口血汗工廠拿回來(lái)外匯，或者別人來(lái)投資，帶來(lái)一美元，你給他兌成六塊五人民幣，這樣，央行就能有了六塊五人民幣的本錢(qián)，然后再通過(guò)貨幣乘數(shù)，讓下面的商業(yè)銀行通過(guò)放貸把水放到市面上去，這個(gè)放貸工具里最好用的就是房地產(chǎn)和上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)，所以說(shuō)房產(chǎn)是過(guò)去中國(guó)最大的印鈔機(jī)這點(diǎn)的確沒(méi)錯(cuò)，但是注意了，外儲(chǔ)是因，房產(chǎn)是果，因果因果，沒(méi)有因就沒(méi)有果。中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)秩序，本質(zhì)上是朱一手打造的，不管風(fēng)評(píng)如何，但是他的確是一位中堂一樣的人物，實(shí)業(yè)和財(cái)政方面的先不提，在金融上，他制定了銀行法，規(guī)定了現(xiàn)在央行運(yùn)轉(zhuǎn)的大框架，加入WTO，帶來(lái)源源不斷的美元，這是市面繁榮的基礎(chǔ)，而同時(shí)，最重要的是他給人民幣找到了美元這個(gè)最重要的錨點(diǎn)，這是一整個(gè)的體系。人民幣在市面上號(hào)稱小美元，你就可以知道他的特點(diǎn)，最主要的是找到美元這個(gè)錨點(diǎn)后，他可以徹底借用美元信用，所以外儲(chǔ)是老大哥的根并不僅僅是我開(kāi)篇說(shuō)的那么簡(jiǎn)單，在這個(gè)章節(jié)你會(huì)發(fā)現(xiàn)更多深層次的東西，因?yàn)楹芏鄽v史和政治因素，特別是80年代經(jīng)濟(jì)上的表現(xiàn)，人民幣有一個(gè)錨點(diǎn)，取得信賴是十分重要的（額，自己體會(huì)，某些原因我就不展開(kāi)了），這不僅僅是武力可以提供的，你只有有信用，別人才會(huì)來(lái)投資，才會(huì)相信你不是三胖一樣的東西，你看三胖今天說(shuō)開(kāi)放就能開(kāi)放嗎？不可能啊，我要你那些廢紙干啥。（當(dāng)然，也許哪天三胖也聰明了，以人民幣為錨弄幣改，說(shuō)不定他還真能吸引中國(guó)資本）。
所以這個(gè)錨就是一切的基礎(chǔ)，大海上船只沒(méi)有錨就會(huì)飄走，這個(gè)體系居然可以在朱之后十多年沒(méi)有大修改的情況下獨(dú)立運(yùn)行，可見(jiàn)他的強(qiáng)大之處，而且從這個(gè)基礎(chǔ)你也可以看出中美在經(jīng)濟(jì)上是多么的緊密，雙方實(shí)際上是一個(gè)利益共同體，這個(gè)利益共同點(diǎn)是雙方不會(huì)爆發(fā)沖突的真正基礎(chǔ)，什么俄國(guó)中東那都是扯淡的路邊社說(shuō)法，但是有一個(gè)問(wèn)題，在美國(guó)強(qiáng)勢(shì)周期，美國(guó)需要對(duì)外輸出美元，對(duì)內(nèi)輸入商品壓制通脹的情況下，這個(gè)體系是完美的，但是一旦美元需要收縮，你這個(gè)就很礙眼了，對(duì)雙方都形成了殺傷，首先是中方高達(dá)幾千億的順差，簡(jiǎn)直不能忍，所以你要再繼續(xù)貶值，燈塔也不同意，第二是美元回流，導(dǎo)致人民幣的錨開(kāi)始松動(dòng)，所以中國(guó)前段時(shí)間開(kāi)始儲(chǔ)備黃金，實(shí)際就是為了穩(wěn)定本幣，要知道，美元之前，甚至包括美元都是金本位（有某些時(shí)間黃金不夠了，以白銀印鈔），所以黃金的確可以起到一定的錨的作用，最大問(wèn)題就是數(shù)量太少，少到跟流通貨幣比起來(lái)可以忽略不計(jì)，所以這就進(jìn)入第二個(gè)章節(jié)，內(nèi)生貨幣。
第二，內(nèi)生貨幣，這個(gè)理論的研究在西方真正的開(kāi)始成系統(tǒng)，來(lái)源于凱恩斯，沒(méi)錯(cuò)，從這個(gè)章節(jié)開(kāi)始，你會(huì)看到越來(lái)越多熟悉的詞匯，實(shí)際上，老大哥過(guò)去幾年的動(dòng)作直指幣改，就是打算開(kāi)始用內(nèi)生貨幣來(lái)彌補(bǔ)外生貨幣的流失，一堆水貨經(jīng)濟(jì)學(xué)家只會(huì)跟著瞎參合，寫(xiě)出來(lái)的東西沒(méi)有一篇能看的，弄一大堆故弄玄虛的詞匯來(lái)忽悠人，連老大哥真正的目的都看不出來(lái)，這完全是擺在桌子上的。我一直覺(jué)得經(jīng)濟(jì)學(xué)就是要讓人簡(jiǎn)單易懂，四個(gè)字能說(shuō)明的不要寫(xiě)5000字，而市面上的文章，一堆數(shù)據(jù)，經(jīng)常是七八十個(gè)圖表都不知道他在談什么，觀點(diǎn)朝令夕改。
OK，回到這個(gè)話題上來(lái)，國(guó)內(nèi)關(guān)于這方面的著作，目前比較權(quán)威系統(tǒng)的有《中央銀行與貨幣供給》，作者是盛*松成，翟春。盛*松成，現(xiàn)任央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司長(zhǎng)。于是，你可以看到越來(lái)越多重要人物開(kāi)始浮出水面，然后把這些珠子串成一條線，主要脈絡(luò)就出來(lái)了。
那么內(nèi)生貨幣是怎么產(chǎn)生的？你把上面那本書(shū)讀明白了就有系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)，當(dāng)然了，我知道大多數(shù)人不讀書(shū)，可能你直接翻也讀不懂，那我直接放結(jié)論：金融創(chuàng)新推動(dòng)貨幣內(nèi)生性。還是看不懂？OK，再縮成兩個(gè)字：股市。
在西方，股市是一個(gè)十分重要的工具，就是因?yàn)樗粌H僅是一個(gè)融資場(chǎng)所那么簡(jiǎn)單，同時(shí)他還是貨幣的源頭之一，所以你可以想象為什么我們說(shuō)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)里凱恩斯主義這么重要，大家看經(jīng)濟(jì)里，股市是個(gè)重要指標(biāo)，就是來(lái)自于此。這和中國(guó)股市有著本質(zhì)區(qū)別，中國(guó)股市是一堆國(guó)有企業(yè)爛帳沒(méi)法解決，所以干脆上市融資，坑股民的錢(qián)，所以中國(guó)發(fā)生股災(zāi)那叫賭場(chǎng)失火，重新裝修就能開(kāi)業(yè)了，美國(guó)發(fā)生超大股災(zāi)，那就是經(jīng)濟(jì)危機(jī)，性質(zhì)和你炸了美聯(lián)儲(chǔ)差不多，所以美股必須講究公平公正公開(kāi)，監(jiān)管的十分嚴(yán)厲就是在此，曾經(jīng)有香港某些人還以為那跟港股一樣，想去內(nèi)幕交易，然后被FBI叫去喝茶原因就在于此。那么他的原理是什么呢？這是很難直接描述的，大體上，就比如特斯拉在股市上市了，業(yè)績(jī)沖天，但是他現(xiàn)在產(chǎn)能不足，于是要擴(kuò)大生產(chǎn)，就去找銀行信貸，銀行覺(jué)得你業(yè)績(jī)好，沒(méi)有償付壓力，給出貸款，于是特斯拉拿錢(qián)去買(mǎi)廠房造汽車(chē)?yán)瓌?dòng)經(jīng)濟(jì)，于是這時(shí)候，貨幣的內(nèi)生性就產(chǎn)生了，銀行對(duì)自己的貸款負(fù)責(zé)，一旦出事，本金出了問(wèn)題，被擠兌了，那就破產(chǎn)，于是去年國(guó)內(nèi)也出臺(tái)了銀行破產(chǎn)法，破產(chǎn)后你的存款最多只賠50萬(wàn)，你可以看出這是一環(huán)跟一環(huán)的，所以美股的數(shù)據(jù)必須真實(shí)，一旦虛假，出現(xiàn)大面積的銀行倒閉，整個(gè)國(guó)民體系就會(huì)出問(wèn)題，所以在對(duì)數(shù)據(jù)造假上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)十分嚴(yán)厲。同時(shí)，這還會(huì)讓銀行出現(xiàn)很大不同，那就是中國(guó)現(xiàn)在銀行十分粗放，簡(jiǎn)單說(shuō)就是吃利差，毫無(wú)技術(shù)含量，因?yàn)樘珡?fù)雜的東西，中國(guó)銀行業(yè)人員素質(zhì)完全跟不上，但是一旦這些體系打造起來(lái)，對(duì)從業(yè)者要求會(huì)增高。中國(guó)的銀行之前必須高存準(zhǔn)，因?yàn)樗捏w系十分原始，從業(yè)人員素質(zhì)不高，還有體制內(nèi)的因素，所以準(zhǔn)備金就必須高。
那么回到那個(gè)話題上來(lái)，具體到股市，有什么變化呢？注冊(cè)制。又一個(gè)熟悉的詞。這就是要進(jìn)行貨幣的內(nèi)生性改革，徹底把一個(gè)賭場(chǎng)變成印鈔廠，所以你可以知道老大哥這兩年在股市的動(dòng)作是什么意思，但是隨著去年的那次股災(zāi)，短時(shí)間來(lái)看，要再啟動(dòng)恐怕有難度，所以你可以理解肖*傳雄這么黯淡離職的原因，要知道，這個(gè)級(jí)別很少會(huì)這么不體面…嗯，我們就不多說(shuō)了。
所以從這個(gè)章節(jié)，我們可以看到過(guò)去幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的一些主線脈絡(luò)，嗯，今天就到這里。 

這幾天連續(xù)的寫(xiě)，感覺(jué)有點(diǎn)疲勞，開(kāi)篇還是解釋下前面的話題，我們所說(shuō)的貨幣，也就是那張紅紙，那是必須要有載體的，沒(méi)有載體，那下場(chǎng)就跟大明寶鈔和金圓券一個(gè)樣，不是你想印就能印，你必須在邏輯上能夠自洽，不開(kāi)玩笑的說(shuō)，這樓內(nèi)要是有人能找出一套全新的印鈔辦法，不同學(xué)界以往的路子，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)就是你的了，雖然現(xiàn)在排隊(duì)領(lǐng)獎(jiǎng)的多了，但是你插隊(duì)絕對(duì)沒(méi)爭(zhēng)議。那么多國(guó)家因?yàn)樽詈髮?shí)在印不出錢(qián)了債務(wù)壓身，只好選擇對(duì)外擴(kuò)張，難道他們不知道接著印，印個(gè)沒(méi)完來(lái)賴賬嗎？這原因當(dāng)然不是因?yàn)樗麄兲屏迹粔蛄髅ィ阆胂胧鞘裁丛蜃屗麄儗幵镐b而走險(xiǎn)也不走這條路？到底是什么樣的東西會(huì)比戰(zhàn)爭(zhēng)更可怕？你仔細(xì)琢磨琢磨這句話。我們前面說(shuō)的是為什么沒(méi)法印，印不出了，這個(gè)章節(jié)要說(shuō)的是不敢印。這個(gè)章節(jié)我刪減了好幾次，保證現(xiàn)在就是潔本了。
首先這要從一個(gè)現(xiàn)象說(shuō)起，從08年以后，M2一直猛增到八九十萬(wàn)億一百萬(wàn)億那個(gè)階段，反應(yīng)在市面上的就是物價(jià)飛漲，人工飆升，今天你去菜市場(chǎng)買(mǎi)把菜五毛，下個(gè)月也許就變成一塊了，一個(gè)饅頭從一兩毛升到個(gè)把塊，市面上什么都在漲，我工人干活的工資也得漲啊，你不漲我活不下去啊，還打什么工，我不如回家種田，什么？你叫我愛(ài)干干不干滾，那行，我真滾了，反正市面上的公司工廠多了去了。你不加錢(qián)就真找不到人，因?yàn)檎麄€(gè)社會(huì)的成本在上升，各行各業(yè)都在擴(kuò)張，這時(shí)候整個(gè)社會(huì)需求都是在上升的，這才是最典型的通脹。物價(jià)迅猛飛升，工人全部失業(yè)那不叫正常通脹，那叫惡性通脹，是社會(huì)秩序崩潰的表現(xiàn)，你們是不是南美委內(nèi)瑞拉看多了覺(jué)得這是正常情況？這才是最不正常的。這種情況你還考慮毛的資產(chǎn)能保值，買(mǎi)把菜刀防身才是對(duì)的，哦，也許那時(shí)買(mǎi)菜刀都得用以物易物了。這種極端情況不太可能會(huì)出現(xiàn)，因?yàn)闃O端的情況必然是極端的條件引起的，比如外儲(chǔ)耗盡，進(jìn)出口停滯，市面上的錢(qián)就失去了錨點(diǎn)，就會(huì)爆發(fā)。請(qǐng)注意，這種極端情況是最糟糕的，任何國(guó)家都會(huì)極力避免的，這也是我開(kāi)頭說(shuō)的，什么東西是比戰(zhàn)爭(zhēng)更可怕的東西的原因。
我記得那時(shí)候有個(gè)笑話，就是小時(shí)候的夢(mèng)想是工資兩千塊，坐辦公室，現(xiàn)在終于實(shí)現(xiàn)了。這句話背后反映了兩個(gè)真實(shí)的場(chǎng)景，第一個(gè)，通脹的年代，第二，中國(guó)曾經(jīng)經(jīng)歷過(guò)通縮。通脹的年代你們的年紀(jì)相信是經(jīng)歷過(guò)的我就不講了，通縮的年代是什么樣的呢？就是那句話里描述的，好工作難找，有份好工作就是人工最大的理想。這個(gè)時(shí)代大概是90年代末，對(duì)應(yīng)的是下崗分流，大家都是朝不保夕，那時(shí)候上海房子一平3000送戶口沒(méi)人要，為什么，我得先吃飯啊，我還得養(yǎng)家糊口啊。所有的人都在儲(chǔ)備過(guò)冬，一拿到錢(qián)就收起來(lái)，根本不敢花，這就是通縮，什么房子，在生存面前不值一提。
好了，言歸正傳，回到那個(gè)話題上來(lái)，那個(gè)時(shí)段M2猛增，反應(yīng)到市面上就是通脹，那么，從M2猛增到149萬(wàn)億的這個(gè)階段，為什么你們沒(méi)經(jīng)歷過(guò)這樣的場(chǎng)景呢？我要說(shuō)你們?cè)缭谕s里了，你們肯定會(huì)說(shuō)我胡說(shuō)八道，這兩年房租都在漲，怎么可能是通縮？但是其實(shí)人的思維是有慣性的，房租我們后面會(huì)再詳細(xì)的說(shuō)，這里先略過(guò)，但是只要你注意，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)這兩年除了房租，物價(jià)整體是平穩(wěn)的，除了個(gè)別因?yàn)楣┬桕P(guān)系和季節(jié)關(guān)系引起的價(jià)格波動(dòng)，大宗商品，各類(lèi)零售產(chǎn)品的價(jià)格不止是平穩(wěn)，甚至可以說(shuō)是下降的，你關(guān)注的只是季節(jié)性的供需性的漲價(jià)，你以為那是通脹了，其實(shí)不是，當(dāng)他們回落的時(shí)候，你并沒(méi)有注意到。我知道你現(xiàn)在思維的本能想抵抗這句話，不要緊，你一年后再來(lái)看，你會(huì)發(fā)現(xiàn)我是對(duì)的，當(dāng)然，我們現(xiàn)在有分歧，但是至少你會(huì)認(rèn)同，這兩年沒(méi)有出現(xiàn)當(dāng)年那么大的漲幅，物價(jià)整體趨于平穩(wěn)。
那么是什么造成了這種情況，按理說(shuō)，M2的增幅一點(diǎn)都不少，50萬(wàn)億啊，不應(yīng)該直接在物價(jià)上反應(yīng)出來(lái)嗎？這里要先介紹一個(gè)人，海曼明斯基，他是一個(gè)至少值得一個(gè)諾貝爾獎(jiǎng)的學(xué)者，但是當(dāng)世界發(fā)現(xiàn)他的價(jià)值的時(shí)候，他已經(jīng)去世了。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者保羅克魯?shù)侣?3年就表示中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入了明斯基時(shí)刻，不得不說(shuō)，他水平高一些，13年就看明白了，我水平低一點(diǎn)，后面才看明白的。那么什么叫明斯基時(shí)刻？簡(jiǎn)單的說(shuō)，資本的三個(gè)階段，第一階段是正常的經(jīng)營(yíng)，企業(yè)可以償本付息，第二階段，信貸大為擴(kuò)張，激進(jìn)的投資之后，企業(yè)發(fā)現(xiàn)自己的凈利潤(rùn)只能夠還利息，本金還不起了，第三階段，危機(jī)階段，這時(shí)候債務(wù)快全面爆發(fā)了，因?yàn)檫B利息的窟窿都快補(bǔ)不上了，企業(yè)必須不斷的拆借，夸大自己的資產(chǎn)來(lái)延緩債務(wù)爆發(fā)，這叫旁氏借貸。也就是說(shuō)，其實(shí)，大量的社會(huì)融資都已經(jīng)被用來(lái)進(jìn)入旁氏借貸的循環(huán)當(dāng)中，市面上的資金越來(lái)越緊張，這時(shí)候的寬松，其實(shí)錢(qián)滾到市面上的并不多，所以當(dāng)然不可能沖擊物價(jià)。這個(gè)數(shù)是多少？彭博社估計(jì)去年15.6萬(wàn)億里至少一半多進(jìn)入了這個(gè)循環(huán)。
那么這個(gè)循環(huán)有沒(méi)有可能進(jìn)行下去，當(dāng)然不可能，信貸借出去的錢(qián)都是得還的，我存本金在你那，你拿出去貸款，最后我上門(mén)要提錢(qián)，你給不出來(lái)，這時(shí)候銀行就有破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，所以銀行放出去的錢(qián)不是白放的，一定得保障安全，至少壞賬率要在合理水平，所以再松下去，銀行有全面破產(chǎn)的可能，所以接著放，央行絕對(duì)不敢，接下去一定是收緊貨幣。這就是第一個(gè)大問(wèn)題，債務(wù)問(wèn)題，其實(shí)現(xiàn)在既然決定要緊貨幣，那不如先美聯(lián)儲(chǔ)快一步加息，這也會(huì)阻止資本外流，但是這會(huì)刺破債務(wù)問(wèn)題，在中國(guó)沒(méi)人敢承擔(dān)這個(gè)責(zé)任，所以最后一定是拖到?jīng)]法解決了才有動(dòng)作，等美元加息了再甩鍋美帝。
第二個(gè)問(wèn)題叫產(chǎn)能過(guò)剩，也許后面會(huì)詳細(xì)說(shuō)說(shuō)，這里簡(jiǎn)單的說(shuō)一下，中國(guó)現(xiàn)在的問(wèn)題就是做啥都不賺錢(qián)，這就是嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩，就是因?yàn)楫a(chǎn)能過(guò)剩，所以放出去的信貸只會(huì)變成壞賬。你做什么賠什么，最后只能拿到村頭賭錢(qián)，這可不就是壞賬嗎。現(xiàn)在和08年的時(shí)候最大區(qū)別也就是在這里，那時(shí)候是社會(huì)需求擴(kuò)張，所以價(jià)格每次上漲都是真實(shí)的，能支撐產(chǎn)能上漲，但是你現(xiàn)在是需求下降，價(jià)格上漲是去產(chǎn)能去出來(lái)的，這有本質(zhì)區(qū)別，所以每次價(jià)格回升都是假陽(yáng)，因?yàn)閮r(jià)格上漲，信貸支持，產(chǎn)能回復(fù)，價(jià)格立馬回落，表現(xiàn)出來(lái)的特點(diǎn)是每輪漲價(jià)絕對(duì)漲不過(guò)前期頂部。一到點(diǎn)他就得往下。但是同時(shí)，你注意了，就是因?yàn)橹袊?guó)是世界工廠，所以這也是不會(huì)發(fā)生惡性通脹的原因，像委內(nèi)瑞拉，石油一回落，啥都得進(jìn)口，沒(méi)錢(qián)買(mǎi)他就得破產(chǎn)，但是中國(guó)可是世界最大工廠，所有種類(lèi)一應(yīng)具起，你漲價(jià)？太好了，哥們上，馬上就給你做的沒(méi)利潤(rùn)了。中國(guó)沒(méi)法做的東西不多，CPU那玩意日子緊一緊就完了，又不是必需品。所以只要人民幣保持穩(wěn)定，外儲(chǔ)沒(méi)見(jiàn)底，世界工廠絕對(duì)不會(huì)發(fā)生惡性通脹。我相信這道理隨便一說(shuō)很多人都懂。
所以以后的日子就是回到緊縮的日子，去產(chǎn)能去債務(wù)，考慮到現(xiàn)在龐大的債務(wù)和產(chǎn)能，這會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期過(guò)程。其實(shí)回頭想一想，一切的根源在當(dāng)初就已經(jīng)決定了，當(dāng)初人民幣應(yīng)該一口氣漲到5，這樣就不會(huì)有太多輸入性膨脹，太貪，結(jié)果輸入多了，大舉舉債，產(chǎn)能擴(kuò)張，到最后做出來(lái)的賣(mài)不出去，市場(chǎng)通縮，陷入旁氏借貸，最后產(chǎn)能債務(wù)一起壓頂，其實(shí)一切的根源，如果當(dāng)初重來(lái)走另一條路會(huì)完全不一樣。
最后，我跟你們說(shuō)個(gè)段子，你們不要對(duì)銀行的債務(wù)太悲觀：最近兩年P(guān)2P理財(cái)線上金融飛速發(fā)展，反正我也不知道為啥，滿大街突然就出現(xiàn)了這東西，而且規(guī)模大的好像也沒(méi)人抓，還能上央視打廣告。最后，你惦記別人的利息，別人惦記你的本金，錢(qián)飛了，本金利息全沒(méi)了，P2P跑路了。那這里錢(qián)干啥去了呢？一部分當(dāng)然是騙錢(qián)的拿去揮霍了，但是這些騙子其實(shí)當(dāng)初還是有遠(yuǎn)大理想的，想要快速做強(qiáng)做大，反正要通脹嘛，18%利息算毛，以后都不是錢(qián)，反正這錢(qián)是到處流，最后都當(dāng)了接盤(pán)俠，套住了，沒(méi)法變現(xiàn)，跑路吧。那你仔細(xì)一想想，他接的是誰(shuí)的盤(pán)呢？反正世事就是這么巧合，當(dāng)然我們不能說(shuō)這是設(shè)計(jì)好的，反正這種事情就是各取所需吧，愿賭服輸。

我跟你們說(shuō)，大多數(shù)學(xué)者都是沒(méi)發(fā)跡的時(shí)候是水平最高的時(shí)候，像郎咸平現(xiàn)在寫(xiě)的東西還能看嗎？郭德綱天橋說(shuō)書(shū)的時(shí)候絕對(duì)是他相聲生涯的巔峰，現(xiàn)在就只能賣(mài)于謙屁股了，再過(guò)十年，爬上去以后我肯定再也寫(xiě)不出這樣的東西了，現(xiàn)在想想，還是挺傷感的。今天就到這了。
這世道，錢(qián)離了手就回不來(lái)了。中國(guó)的理財(cái)產(chǎn)品你得等他跑路了你才知道他拿去干啥了，招標(biāo)書(shū)上根本沒(méi)用。這些東西說(shuō)白了就是風(fēng)險(xiǎn)太大，銀行不愿意接，掛賣(mài)的。更別提其他風(fēng)險(xiǎn)更大的東西
這類(lèi)玩意你在經(jīng)濟(jì)上行期違約可能較小，但是一旦到了退潮期，那就千萬(wàn)別碰。
其實(shí)就我個(gè)人來(lái)說(shuō)，以后那個(gè)時(shí)期屌絲日子還是可以的，反正你本來(lái)也沒(méi)啥可以失去的，只要?jiǎng)e有負(fù)債日子不會(huì)和以前差太多，說(shuō)不定還會(huì)更舒服，這波苦的就是亂上杠桿的。要是凈資產(chǎn)高，那就更好了。
其實(shí)人的一輩子碰上這種拐點(diǎn)的機(jī)會(huì)不會(huì)多，也就兩三次，抓住一次機(jī)會(huì)這輩子就轉(zhuǎn)折了，但是切忌不要貪，都是平頭百姓別想一口吃成馬云，你能上去一個(gè)階層就不錯(cuò)了。
外匯占款每下降一千億，乘以乘數(shù)就是五千億的缺口，現(xiàn)在不敢降準(zhǔn)了，只能靠mlf逆回購(gòu)補(bǔ)充流動(dòng)性，聊勝于無(wú)，恰恰說(shuō)明央行不敢動(dòng)了。央行手里還有武器，但是那是留給加息用的，不是拿給賭徒去炒房的
黃金的價(jià)格周期由美元決定，黃金強(qiáng)美元弱，美元弱黃金強(qiáng)，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息，美元走強(qiáng)，你想想會(huì)是什么結(jié)果。如果做短期，無(wú)非就是賭不加息來(lái)獲利，這是賭博行為，我不提供意見(jiàn)
關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)加息的問(wèn)題，首先你要先明確一點(diǎn)，這一次是美元從0利率回歸正常利率，而不是從正常利率走高，來(lái)壓制國(guó)內(nèi)過(guò)熱，耶倫其實(shí)早就告訴你了，美聯(lián)儲(chǔ)為什么要加息，就是因?yàn)槿绻缆?lián)儲(chǔ)不加息，未來(lái)一旦再發(fā)生危機(jī)，那美元就裸奔了。也就是說(shuō)，現(xiàn)在加息是為了以后有空間降息，否則美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有武器抵御下一輪危機(jī)。
這和現(xiàn)在的世界大經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是一樣的，大家都沒(méi)有走出泥潭，所以才要繼續(xù)準(zhǔn)備過(guò)冬。所以雖然美元處于加息階段，但是這一次的美元相比于歷史處于弱美元階段，而不是真正的強(qiáng)勢(shì)美元，所以即使加息，美元指數(shù)應(yīng)該也不會(huì)太高，同時(shí)，正是由于經(jīng)濟(jì)沒(méi)有恢復(fù)，所以加息的機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)瞬即逝，所以這一波美元的加息速度一定會(huì)讓你瞠目結(jié)舌。
所以我的判斷和格林斯潘一樣，美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)一定會(huì)迅猛加息，畢竟現(xiàn)在夜長(zhǎng)夢(mèng)多，現(xiàn)在這世道誰(shuí)也不知道會(huì)出啥意外。
東北經(jīng)濟(jì)問(wèn)題最先爆發(fā)，最先出問(wèn)題，同時(shí)群眾底子薄弱，給點(diǎn)工程大家都有飯吃，有飯吃就不會(huì)有大問(wèn)題
其他東部地區(qū)人民還挺富裕的，存款堅(jiān)持一段沒(méi)問(wèn)題，這是危機(jī)的應(yīng)對(duì)路子。
天要下雨娘要嫁人，老大哥也有走麥城的時(shí)候。這個(gè)事例正好告訴你，國(guó)家不是萬(wàn)能的
我的判斷是從世界上看，2019年這個(gè)周期結(jié)束，中國(guó)國(guó)內(nèi)的情況看去產(chǎn)能和去債務(wù)進(jìn)度，這種東西只能走一步看一步，三年時(shí)間太長(zhǎng)，在這種轉(zhuǎn)換周期什么都可能發(fā)生。
能活下來(lái)的都是好企業(yè)。不要增加太多應(yīng)收賬款，保持流動(dòng)性，寧愿少利潤(rùn)也要盡量縮短帳期
沒(méi)人說(shuō)得清楚，因?yàn)樨泿耪咭欢ㄊ潜Ｃ艿模駝t被人知道了時(shí)間套利了，這責(zé)任誰(shuí)也負(fù)不起，美聯(lián)儲(chǔ)這次是不是要加息，這個(gè)答案值1000億美金。所以再如何，也只能估摸個(gè)大方向，美聯(lián)儲(chǔ)要的就是別人看不懂。
我的預(yù)判是今年兩次（沒(méi)有任何數(shù)據(jù)和理論支持，性質(zhì)跟買(mǎi)雙色球差不多）

這幾天，有很多人問(wèn)我房子的問(wèn)題，有的我沒(méi)有回答，因?yàn)槲也恢涝撛趺椿卮鹉銈儭＿@里，有很多人是剛需，你們的苦惱我很理解，你說(shuō)，讓你下定決心賣(mài)房去睡馬路，這個(gè)肯定不現(xiàn)實(shí)。不過(guò)既然是自住，一兩套的也沒(méi)必要折騰，只要你不是作死炒樓的，貸款一般也不過(guò)幾十萬(wàn)，熬一熬，幾年就過(guò)去了，下一個(gè)周期來(lái)臨了以后日子就會(huì)輕松一點(diǎn)。所以過(guò)一段時(shí)間，如果我說(shuō)的這些東西應(yīng)驗(yàn)了，你也不必灰心，曙光就在前面，當(dāng)你絕望的時(shí)候你想一想就有盼頭了。其實(shí)在我看來(lái)，這個(gè)周期的前奏已經(jīng)過(guò)了，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入中期，是危機(jī)全面爆發(fā)的階段，在過(guò)個(gè)兩三年就進(jìn)入尾聲了。很多時(shí)候普通人就是這樣的，不知不覺(jué)的，當(dāng)你發(fā)現(xiàn)事情發(fā)生的時(shí)候，其實(shí)已經(jīng)快結(jié)尾了，但是你還以為才剛開(kāi)始。如果你不知道這是為什么的話，你只會(huì)感受到，物價(jià)漸漸開(kāi)始平穩(wěn)了，市面上的生意開(kāi)始不好做了，越來(lái)大家越?jīng)]錢(qián)了，都在借錢(qián)，然后資產(chǎn)泡沫全破了，你看玉石文玩古董紅木這些泡沫這兩年有沒(méi)炸的嗎？就剩一二線房產(chǎn)了，等那個(gè)炸了你就信了。然后企業(yè)發(fā)不出錢(qián)了，慢慢大家都開(kāi)始裁員減薪下崗了，最后，所有人慢慢開(kāi)始達(dá)成共識(shí)，新周期來(lái)了。錯(cuò)了，這時(shí)候這個(gè)周期已經(jīng)快走進(jìn)底部了，馬上再過(guò)段時(shí)間又是新周期了，這時(shí)候滿地的資產(chǎn)，但是大家只要錢(qián)。所以普通人的人生就是這樣渾渾噩噩的過(guò)了，幾個(gè)潮起潮落，一輩子就過(guò)去了。
所以你們其實(shí)是幸運(yùn)的，這個(gè)世界上，正常人都會(huì)經(jīng)歷幾個(gè)大轉(zhuǎn)折周期，但是很少有人會(huì)完整的體驗(yàn)他的整個(gè)過(guò)程，往往是等他們發(fā)現(xiàn)的時(shí)候就已經(jīng)結(jié)束了，所以你要好好的看，你看明白了整個(gè)過(guò)程，你的人生以后就不會(huì)吃大虧。而且大多數(shù)人看問(wèn)題只會(huì)看表象，看不到事物的核心。什么叫事物的核心？就舉個(gè)例子，前幾天還是個(gè)把月前我在步行街上看到一個(gè)報(bào)道，有人雇人買(mǎi)了一堆蛇去放生，最后那蛇跑的整個(gè)村子都是，太缺德了，而且怎么會(huì)有人這么傻，大體上評(píng)論都是這樣的。但是問(wèn)題是這事不符合邏輯，中國(guó)人傻嗎？當(dāng)然不傻，中國(guó)人最大的問(wèn)題就是太精明。所以買(mǎi)蛇放生，特別是一大堆蛇，我不信。我把這事修改了下，你們看看這樣是不是更符合邏輯：這個(gè)村子在山里，附近有個(gè)養(yǎng)蛇場(chǎng)，現(xiàn)在銷(xiāo)路不太好，繼續(xù)飼養(yǎng)，那是賠錢(qián)的，而且不知道還要賠多少，你殺掉嘛，自己吃數(shù)量太多，儲(chǔ)存啊，人工又是一筆開(kāi)支，所以場(chǎng)主及時(shí)止損，找兩人給你放生了，你看看這事是不是符合邏輯了？而且這事背后又可以找出更多東西，蛇的用途主要有肉，對(duì)應(yīng)高端餐飲，有皮革，對(duì)應(yīng)皮具加工廠，次要用途還有醫(yī)藥等，所以這事的背后，是高端餐飲和皮具這兩個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈不行了。過(guò)去一年，中國(guó)各種稀奇古怪的放生事件頻發(fā)，本質(zhì)上反應(yīng)的是中國(guó)的養(yǎng)殖業(yè)正在走入蕭條，而且下游產(chǎn)業(yè)正在破滅。所以最后記者寫(xiě)啥你們信啥，他說(shuō)通脹你們說(shuō)對(duì)，今天肉漲價(jià)了，但是跌價(jià)的時(shí)候他不說(shuō)，你看年初我買(mǎi)豬肉一斤20一堆人吵翻天，現(xiàn)在一斤都快跌破10塊有人關(guān)注嗎？最后忽悠得你們都以為還在通脹。國(guó)家不能告訴你們正在通縮，要不沒(méi)人消費(fèi)就麻煩了，但是你們自己得去找這些道理。
所以這就是表象和核心。那么房地產(chǎn)的核心是什么呢？有人說(shuō)是戶口，是房子附帶的資源，是人口的涌入，其實(shí)這都是表象。房地產(chǎn)的核心就一個(gè)字，錢(qián)。房產(chǎn)問(wèn)題就是資金問(wèn)題，房產(chǎn)現(xiàn)象就是資金現(xiàn)象。有錢(qián)進(jìn)來(lái)他就漲，沒(méi)錢(qián)進(jìn)來(lái)他就跌，其實(shí)這道理很多人也慢慢總結(jié)出來(lái)了，但是他們分析不出錢(qián)以后會(huì)多還是少。所以外匯飛速增長(zhǎng)，央行釋放流動(dòng)性全進(jìn)房地產(chǎn)的時(shí)期，他絕對(duì)不可能跌，他還得漲，你再調(diào)控有個(gè)鬼用，下面火這么旺你不把他撲滅了你指望上頭涼？反過(guò)來(lái)，外匯占款飛速下降，央行全面緊縮你指望他能漲，他能拉的住價(jià)格，這可能嗎？現(xiàn)在一個(gè)月信貸就得幾千億，加上居民存款消耗，你怎么一個(gè)月也得一萬(wàn)億，一年十幾萬(wàn)億才能拉住房產(chǎn)，你以后有這么多錢(qián)嗎？你弄兩百個(gè)地王出來(lái)有啥用，最后還是錢(qián)說(shuō)話，所以這事很簡(jiǎn)單，你們盯死錢(qián)就行，外匯占款繼續(xù)下降，央行繼續(xù)緊縮，他就漲不起來(lái)，而且從四五月開(kāi)始央行全面收縮，按照時(shí)間的傳導(dǎo)規(guī)律，年底前房地產(chǎn)就得接受考驗(yàn)。
所以今天就這樣了，以上段落搭配張雨生的《大海》一起聽(tīng)效果更佳。

1、發(fā)改委：進(jìn)一步引導(dǎo)利率下行空間依然很大 政策仍須進(jìn)一步著力
像這種新聞你們要學(xué)會(huì)看，各部門(mén)的利益是不一樣的，F(xiàn)GW的意思是趕緊放，不放下面的都快死了
2、央行副行長(zhǎng)易*綱：現(xiàn)在流動(dòng)性充裕 可以支持各個(gè)市場(chǎng)
正文：14天期逆回購(gòu)操作給了市場(chǎng)更多的選擇，會(huì)繼續(xù)保持市場(chǎng)流動(dòng)性的充裕。現(xiàn)在銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性充裕，完全可以支持各個(gè)市場(chǎng)。
剛才樓上有人說(shuō)這個(gè)新聞，我看了下，新聞其實(shí)是這樣的。恰恰相反，說(shuō)的是現(xiàn)在流動(dòng)性充裕，我們不用放了。逆回購(gòu)從7天變成14天，其實(shí)是提高了資金的使用成本，這是收緊的標(biāo)志。所以你們要是看不懂這樣的新聞就會(huì)被忽悠。
另外不管是MLF逆回購(gòu)這些，都是短期貨幣工具，不能帶來(lái)派生貨幣，目的是保持央行手下各個(gè)正規(guī)軍商業(yè)銀行的流動(dòng)性，不是在放水，而且到期還得置換。這種工具用的越多，越說(shuō)明央行現(xiàn)在不敢放水，所以必須用短期工具來(lái)保證正規(guī)軍的流量不枯竭。
你們別被媒體忽悠了，現(xiàn)在是金融綁架媒體倒逼央行放水，什么三天兩頭開(kāi)發(fā)商跳樓，開(kāi)發(fā)商死了多少那全是在造勢(shì)。
從耶倫的發(fā)言看，加息的腳步是越來(lái)越近，中美這要沒(méi)一腿我都不信了，大半年的中國(guó)剛好用樓市套死流動(dòng)性，美聯(lián)儲(chǔ)就要開(kāi)始動(dòng)作了，世界上哪有這么多巧合的事情。
現(xiàn)在就是退潮了，誰(shuí)能帶著自己的錢(qián)撤退，誰(shuí)就是上輪經(jīng)濟(jì)周期的大贏家，然后負(fù)債的那部分人，就是這個(gè)周期的犧牲品，他們來(lái)負(fù)責(zé)買(mǎi)單。每個(gè)周期都會(huì)有犧牲品，還記得當(dāng)年的下崗嗎，就是那樣的。所以現(xiàn)在的主題就是看好你自己的錢(qián)
投資的樓盤(pán)都是要有資金成本的，時(shí)間長(zhǎng)了負(fù)擔(dān)不起，沒(méi)有資金滾進(jìn)來(lái)，這個(gè)旁氏騙局就繼續(xù)不下去。
所以你要是自住的比較多的城市我認(rèn)為反而拋壓不大，但是一二線這些熱炒的不行，就是因?yàn)槲抑肋@些城市已經(jīng)全是熱錢(qián)滾動(dòng)的重災(zāi)區(qū)，所以我才會(huì)說(shuō)到時(shí)候這些城市的拋壓會(huì)非常大，而且杠桿加的多，那時(shí)候肯定刷新你的三觀。
是的，以后這個(gè)國(guó)家要回到老實(shí)工作，勞動(dòng)創(chuàng)造財(cái)富的年代了，無(wú)貸款很好，你以后會(huì)是受益者。
現(xiàn)在市面上的繁榮都是欠錢(qián)欠出來(lái)的，08年以后，債務(wù)大舉擴(kuò)張，創(chuàng)造出了太多不屬于市面上的消費(fèi)能力，我在一個(gè)三線縣城看到的路虎都比美國(guó)一個(gè)月看到的多，這就像透支信用卡，其實(shí)中國(guó)人目前的賺錢(qián)能力是支持不了這種消費(fèi)的。現(xiàn)在就是債務(wù)無(wú)法持續(xù)，一切到了重新清算的地步了，以后該你還信用卡了。
這些天量的債務(wù)，一部分ZF打包，低息置換，爛賬以后慢慢還，一部分就是轉(zhuǎn)嫁到了其他人手里，就是房奴，借貸的這部分人。現(xiàn)在還保有大量現(xiàn)金的人，等于收到了這個(gè)周期的虛假繁榮的好處，又沒(méi)有負(fù)擔(dān)成本，因?yàn)槿寗e人承擔(dān)了，所以他們是幸運(yùn)兒。
不會(huì)有奇跡的，我就是看明白了才敢這么說(shuō)，昨天明晰的信號(hào)都出來(lái)了，從現(xiàn)在開(kāi)始，房地產(chǎn)的周期進(jìn)入倒計(jì)時(shí)了。
今天外面的樓托已經(jīng)瘋了，他們知道我說(shuō)的是對(duì)的，其實(shí)炒房的人遠(yuǎn)遠(yuǎn)比你們想象的聰明，但是在大時(shí)代面前，這點(diǎn)聰明是不夠用的。
慢慢看，接下來(lái)這幾個(gè)月會(huì)是人類(lèi)歷史奇跡。
現(xiàn)在已經(jīng)不是資金流入樓市了，你沒(méi)看到一二線城市關(guān)門(mén)的信號(hào)都出來(lái)了，市面上沒(méi)有這么多資金了，也差不多了，該收網(wǎng)了。

因?yàn)楝F(xiàn)在是美元加息周期，全世界的美元要回到美國(guó)那里去，所以流動(dòng)性誰(shuí)都缺，就跟漲潮落潮一樣，然后美聯(lián)儲(chǔ)順勢(shì)完成縮表。
你回復(fù)里也說(shuō)了，資本是要賺錢(qián)的，現(xiàn)在的問(wèn)題就是中國(guó)現(xiàn)在干啥都不賺錢(qián)，所以資本要離開(kāi)中國(guó)，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息，利差縮小，中國(guó)肯定也得跟著加息留住資本，這會(huì)刺破債務(wù)泡沫，現(xiàn)在其實(shí)本來(lái)就該加息來(lái)留住資本了，但是央行恨不得負(fù)利率，就是因?yàn)閭鶆?wù)太龐大了，所以仔細(xì)分析，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)要保住外匯這是必然選擇。
人民幣國(guó)際化是要配套很多改革的，首先是要自由浮動(dòng)，不再由政府操控，第二是財(cái)富要有載體，你現(xiàn)在地皮是國(guó)家的，礦是國(guó)家的，外國(guó)人拿人民幣什么都買(mǎi)不了，總不能拿著來(lái)一二線炒樓吧，你會(huì)想去莫斯科炒樓嗎？所以這會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期改革的過(guò)程。不改革這個(gè)國(guó)家就看不到前途。
關(guān)門(mén)的標(biāo)志就是限制信貸，提高首付，這是最簡(jiǎn)單的，現(xiàn)在一套房五六百萬(wàn)上千萬(wàn)，不加杠桿誰(shuí)買(mǎi)得起？只要把首付一抬起來(lái)，就沒(méi)人買(mǎi)得起，這是最狠的，直接關(guān)門(mén)。
個(gè)人借貸對(duì)于銀行現(xiàn)在肯定屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，你別看有的人說(shuō)房?jī)r(jià)跌了就甩樓給銀行，真的跌了敢不還錢(qián)試試？讓失信者寸步難行，你以為這句話是說(shuō)誰(shuí)的？中國(guó)沒(méi)有個(gè)人破產(chǎn)，你要是貸了200萬(wàn)，最后斷供了，拍樓賣(mài)了100萬(wàn)，剩下的100萬(wàn)還得接著還。相比起來(lái)，企業(yè)大多都是有限責(zé)任，直接破產(chǎn)你還真沒(méi)什么辦法，更別提有的不要臉的特權(quán)單位還敢提債轉(zhuǎn)股。銀行對(duì)這些企業(yè)沒(méi)什么辦法，對(duì)個(gè)人花樣多了，催收是干啥的。國(guó)情就是這樣的。
現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的基礎(chǔ)貨幣一直流失，帶來(lái)的貨幣乘數(shù)擴(kuò)張也已經(jīng)達(dá)到了極限，未來(lái)央行不僅不可能像過(guò)去那樣寬松，還會(huì)收緊貨幣政策，從而刺破房地產(chǎn)這樣的泡沫。這個(gè)樓里的人的狀態(tài)其實(shí)我看的很清楚，對(duì)于剛需，我同情你，但是有的人欠了一屁股債，然后來(lái)天真的以為鈔票會(huì)無(wú)限的印下去，最后印的紙幣作廢，從而自己也可以賴賬，對(duì)于此，不要多想了，下半輩子老實(shí)還債去吧。
房?jī)r(jià)一旦下跌，房子就會(huì)變成風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，銀行就會(huì)開(kāi)始惜貸，現(xiàn)在房?jī)r(jià)前幾的城市不用杠桿根本撬不動(dòng)。房貸都是長(zhǎng)期貸款，現(xiàn)在就是水龍頭快干了，銀行已經(jīng)放不出那么多水。
現(xiàn)在信貸擴(kuò)張已經(jīng)到頭了，我估計(jì)以后有貸款額度也會(huì)先給一手房解套吧，你想想要是二手房收緊信貸會(huì)是什么情況，按現(xiàn)在的房?jī)r(jià)，就算是首付六七成，誰(shuí)能一口氣拍出幾百萬(wàn)現(xiàn)金？不開(kāi)玩笑，這跟全款區(qū)別不大，買(mǎi)得起的就買(mǎi)得起，剩下只付得起首付的也接不了盤(pán)。
其實(shí)還是有一些跡象可以看得出來(lái)的，比如前不久風(fēng)傳的房貸利息抵個(gè)稅，現(xiàn)在最老實(shí)納稅的就是體制內(nèi)了，還有一些規(guī)范的外企，這樣如果你真是剛需，這部分也能挽回一點(diǎn)損失。其實(shí)這應(yīng)該算是給體制內(nèi)的一些隱形福利，總不能到時(shí)候真讓體制內(nèi)都沒(méi)錢(qián)干活吧？
所以我說(shuō)，你們別被有的人忽悠的
1、我前面已經(jīng)說(shuō)了，中國(guó)是世界最大工廠，俄羅斯那是賣(mài)石油的，就是我提到的跟委內(nèi)瑞拉差不多的貨色，拿俄羅斯來(lái)比，簡(jiǎn)直似是而非，中國(guó)現(xiàn)在面臨的危機(jī)就兩個(gè)，債務(wù)壓頂，產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，俄羅斯有產(chǎn)能過(guò)剩嗎？ 俄羅斯有這么嚴(yán)重的債務(wù)問(wèn)題？中國(guó)一旦加息，債務(wù)危機(jī)就得炸
2、基礎(chǔ)貨幣投放，你們只要看外匯占款就行，外匯儲(chǔ)備那是隨匯率波動(dòng)的，不減少不代表基礎(chǔ)貨幣不減少。而且隨著美聯(lián)儲(chǔ)一旦開(kāi)始加速加息，外匯會(huì)面臨巨大的考驗(yàn)。
3、現(xiàn)在的信貸擴(kuò)張就是已經(jīng)到極限，再放下去，銀行有破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，我這些前面已經(jīng)說(shuō)的很清楚，以后人家來(lái)提款，你取不出錢(qián)怎么辦？而且現(xiàn)在放水有啥用？一放出來(lái)全部拿去樓市賭博，以后美聯(lián)儲(chǔ)加息后，這些錢(qián)還會(huì)去沖擊匯市，國(guó)內(nèi)不賺錢(qián)了，那行，資本就出國(guó)。國(guó)家最怕的就是這個(gè)，想指望央行放水來(lái)給你們解套？做夢(mèng)。
4、中國(guó)樓市現(xiàn)在是銀河系第一大泡沫，這個(gè)國(guó)情其他國(guó)家有？一旦下落，那就是無(wú)窮無(wú)盡的拋盤(pán)，幾年都甩不完
5、中國(guó)不加息？別做夢(mèng)了，一旦美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息，國(guó)內(nèi)外利差迅速減少，人家資本是自由的，你想不讓人出國(guó)就得給好處。這輪加息周期美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)預(yù)計(jì)是3%，你想想要達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，中國(guó)的利率要加到多少才能保持利差。

我打個(gè)比方，你本來(lái)的基礎(chǔ)貨幣是100萬(wàn)，貨幣乘數(shù)5.1，外匯占款大幅度下降，這時(shí)候，你是不是要降準(zhǔn)來(lái)補(bǔ)充市面上的流動(dòng)性？但是中國(guó)現(xiàn)在面臨著一個(gè)問(wèn)題，就是產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，所以本來(lái)假設(shè)你要降準(zhǔn)補(bǔ)充的是60個(gè)行業(yè)，其他59個(gè)行業(yè)全部虧損，這時(shí)候必然導(dǎo)致一個(gè)情況，降準(zhǔn)的錢(qián)全部跑到一個(gè)行業(yè)去。所以最后就是造成了一個(gè)行業(yè)的泡沫嚴(yán)重，其他行業(yè)加劇通縮的情況。
這也是我前面說(shuō)的，產(chǎn)能過(guò)剩，大家都不賺錢(qián)，錢(qián)來(lái)了就全跑到村頭賭錢(qián)。這就是貨幣政策已經(jīng)失效的表現(xiàn)。所以我特地提到兩大問(wèn)題，債務(wù)危機(jī)，產(chǎn)能過(guò)剩危機(jī)，就是這樣的。
現(xiàn)在不是央行想不想放的問(wèn)題，他敢接著放，出來(lái)的全會(huì)轉(zhuǎn)成不良貸款，債務(wù)會(huì)越滾越大，銀行會(huì)破產(chǎn)的
中國(guó)股市和樓市差不多，要賺錢(qián)就是兩早，買(mǎi)的早和賣(mài)的早，籌碼沒(méi)兌現(xiàn)之前就是紙上富貴。
你說(shuō)的部分內(nèi)容如果在時(shí)間充裕的情況下是可以考慮的，但是問(wèn)題就是沒(méi)時(shí)間了，你看看美聯(lián)儲(chǔ)等了多久了？前不久剛有人發(fā)言說(shuō)中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)問(wèn)題了，你想想這句話含義是什么。耶倫的發(fā)言意思很明顯了，數(shù)據(jù)到了就加，而且一定是狂風(fēng)暴雨的加
房產(chǎn)會(huì)消滅消費(fèi)能力，一人買(mǎi)房，全家出錢(qián)，每一套剛需盤(pán)都代表一個(gè)家庭未來(lái)十幾年的購(gòu)買(mǎi)力全被消滅。一業(yè)興而百業(yè)衰就是這樣的。當(dāng)初這條路從一開(kāi)始就是不歸路。
最后再?gòu)?qiáng)調(diào)一遍，事物的客觀規(guī)律不是以ZF的意志為轉(zhuǎn)移的，很多人老是意淫因?yàn)閄XX很?chē)?yán)重，所以ZF一定不會(huì)讓他發(fā)生。你想多了，從50后開(kāi)始，違背客觀規(guī)律的是什么后果應(yīng)驗(yàn)過(guò)不止一次了。我通篇講的就是現(xiàn)在已經(jīng)到了那個(gè)時(shí)刻了，印不出，不敢印，沒(méi)法印。樓市泡沫被刺破只不過(guò)是這個(gè)規(guī)律下必然的結(jié)果罷了，不要在意淫因?yàn)閄X很?chē)?yán)重，所以ZF不會(huì)讓他發(fā)生。現(xiàn)在已經(jīng)是XX正在發(fā)生，ZF要怎么補(bǔ)救的問(wèn)題。

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