自2012年起，出境游便呈現出蓬勃發展的態勢，出境游人次屢創新高。國家旅游局副局長杜江披露，2014年，我國出境旅游人次首次突破1億人次大關，達1.07億人次，增長19.49%。以韓國市場為例，2012-2014年國慶節長假期間赴韓的中國游客以30%的速度遞增，今年有望較去年的16.35萬人增長30%，達到21萬人。

　　興業證券指出，五大因素推動出境游持續增長：我國城鎮人口逐年增加，城鎮人口收入逐年提高，歐元、日元貶值促進赴歐、日旅游，簽證政策放寬和國際航線增多釋放出境游需求。未來3年，出境游人數增速有望維持20%左右。

　　上市公司迎收獲期

　　在出境游持續火熱的背景下，多家上市公司紛紛加快在出境游市場的布局，并迎來收獲期。

　　一直致力于開拓出境游市場的錦江股份，年初斥資13億歐元拿下法國盧浮集團100%股權。受益于出境游市場火熱等因素，盧浮集團的并表給公司帶來良好的業績貢獻。公司首席執行官盧正剛告訴中國證券報記者，“我們完成收購之后，在財務方面做了一些安排，再加上它本身的發展也非常好，整合的效應馬上就體現出來了。3至6月，盧浮集團的凈利潤有1835萬歐元之多，對公司上半年業績的貢獻非常大。”

　　國內最大出境游運營商之一的眾信旅游也在不斷加大對出境游市場的布局，9月9日晚，公司公告稱，與二六三網絡通信股份有限公司簽署協議，向出境商旅的中國客戶提供全球漫游通信服務，并向在北美居留的華人華裔提供旅行和生活服務。公司表示，通過本次合作，將加快公司目的地生活服務平臺建設，加快公司由領先的出境旅游運營商向全方位的出境綜合服務平臺轉變的發展戰略落地。

　　在出境游的形式上，郵輪旅游作為一種新型的出境游方式也在快速崛起，渤海輪渡、凱撒旅游等上市公司均加大了在此方面的布局。渤海輪渡旗下豪華游輪“中華泰山號”已于去年年底開始以上海為母港運營，目前運行狀況良好。8月20日，凱撒旅游宣布組建郵輪銷售公司，未來三年內對郵輪業務的投入不少于50億元，力爭打造全國最大的線上線下一體化的郵輪銷售平臺。

　　眾信旅游：攜手二六三，加速搭建海外綜合服務平臺

　　攜手二六三，布局境外通信、服務市場。9月9日晚公告與虛擬電信運營商二六三網絡通信股份有限公司（002467.SZ）簽署戰略合作框架協議。雙方將以銷售合作、產品合作的方式在海外漫游通信、為北美居留的華人提供生活服務等方面展開合作。

　　二六三：立足虛擬電信運營商，深耕北美華人市場。公司是一家運用互聯網技術和轉售方式為企業和個人提供虛擬運營通信服務的新型通信服務商。目前公司業務主要由三塊組成：1、海外通信，基于國際互聯網提供綜合通信服務；2、增值通信，構建滿足企業和個人的特色通信服務；3、企業通信，優化企業客戶協同辦公。15H1公司營收3.24億元，同比下降3.24%；實現凈利0.6億元，同比下降15.08%。

　　多維度積累游客流量，加速向境外綜合服務商轉變。公司本次與二六三合作主要圍繞向出境客戶提供全球漫游通信服務、向在北美居留的華人提供旅行和生活服務兩個維度展開，此次合作將有效提升目的地通信服務，從而不斷完善公司目的地生活服務平臺建設。

　　積極布局留學后服務+出境金融，不斷完善出境綜合平臺。首先，公司進軍留學后服務掘金藍海市場；其次，發力出境金融健全產業鏈，實現協同發展；本次聯手二六三，提升境外通信服務。公司一方面不斷整合出境產業鏈上下游優質資源，做強主業；另一方面依托自身深耕境外市場優勢，積極謀求與各方的戰略合作，不斷建設完善出境綜合平臺。

　　維持盈利預測，維持買入-A 評級。公司是中國最大的出境運營商之一，主要經營出境游批發、零售、商務會獎旅游業務，未來將進軍海外游學、移民置業、醫療體檢及海外金融等各類出境服務領域，由領先的出境旅游運營商向中國最具競爭力的全方位出境綜合服務商邁進。本次聯手二六三，發力境外通信服務，便是公司擴大客戶覆蓋，挖掘客戶價值，完善平臺建設的又一舉措。考慮定增影響，我們預測15-17年EPS 分別為0.90元、1.14元和1.62元，當前股價對應PE 分別為67倍、53倍、37倍。維持買入-A 評級。

　　風險提示：整體消費疲軟，合作進展不達預期。