上周滬指摸高3164點后震蕩回落，最終收于3150點整理平臺下方。美聯儲加息干擾有限，不確定性因素的消退反而有助于市場情緒的平復，不過后續市場還面臨來自銀行季末考核等流動性層面的考驗，資金面波動仍將影響本周市場運行，預計本周市場將在3100點一帶反復整理蓄勢。

　　上周結構型分化特征再度顯現。隨著保險、銀行等白馬藍籌調整壓力加劇，資金開始轉向存在超跌補漲要求的中小創品種。不過領漲品種的切換速度偏快，量能遲遲難以有效釋放，可見目前題材股的活躍還未擺脫資金短炒范疇，熱點持續性不佳，不利于賺錢效應的形成，也難以吸引場外資金。另一方面，中小創品種尚不具備持續走強的基礎，超跌反彈后部分高估值題材股仍存在風險釋放要求。市場經過前期快速拉升已積累一定獲利盤，短線獲利回吐壓力加劇屬情理之中，不過“蹺蹺板”格局的重現，既有場內資金調倉換股的要求，也反映出資金觀望情緒增強、參與意愿有限的現狀，這將加大指數走出區間整理的難度。

　　目前滬指短期均線和3150點平臺已對指數構成反壓，在缺乏量能有效釋放的背景下，指數對其還難以實現快速突破。不過市場調整中量能出現萎縮，也顯示出資金惜售心理。考慮到下方5周均線、年線及3100點整數關口也對大盤存在技術支撐，短線指數繼續向下的空間有限。操作上，建議投資者適當關注存在補漲要求個股的短線交易性機會，以及底部形態較好的低估值績優股的逢低介入機會，而對于高估值題材股，還需規避。