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  假如十年前，你手握100萬的資金，并投放至北上廣深乃至部分二線城市的房地產市場，那么如今你有望獲得3倍以上的資產增值幅度。假如十年前，你手握100萬的資金，但把資金投放至中國股票市場，按照絕大多數的股票價格來看，時隔十年的時間，你的本金可能仍處虧損的局面。

  2008年，全球經濟曾經發生了一輪金融海嘯的沖擊，但在此之后，中國房價卻出現了大幅攀升的走勢。從以北上深為代表的一線房價的瘋狂拉升，再到廈門、杭州等二線房價的大幅上漲。在此期間，雖然有各項限購限貸政策的先后出爐，但依舊難以抑制房價的攀升走勢，而土地供應大小以及土地財政模式延續等因素，卻未能讓房價達到合理的調控范圍之內。

  值得一提的是，從租售比的情況來看，部分地區的租售比卻更為明顯。其中，從全球市場的合理范圍來看，基本上處于1:200到1:300的區域附近，而以北上深為代表的一線城市租售比卻在1:700以上，更有部分城市的租售比超過1:900的水平。由此可見，中國房地產市場的投機泡沫已經比較明顯，但在漲價傳導效應的推動下，部分三四線房價也開始加入到漲價的隊伍之中，而在限購限貸的壓力下，部分一二線城市資金也開始瞄準三四線的房地產市場，加速完成部分地區去庫存的壓力。

  系列的限購限貸政策，雖然打擊了投機客，但同時也壓制了剛需客的購房需求。然而，在房價“只漲不跌”的預期下，本來可以購買一線房地產的資金，卻因價格不斷攀升，遲遲不肯出手的投資者卻只能用同樣的錢購買二線房地產，而對于本來可以購買二線房地產的投資者，也只能夠購買到三四線房地產的房子了，這也是在漲價效應推動下而造成了準入門檻的越來越高，最終結果也就是階層固化現象越來越明顯。

  十年前的投資選擇，決定了一個人的命運。十年前投資了房地產，如今可能已經成功晉升到更高的社會階層，其子女也將會享受到相應的城市福利。但，如果十年前投資了中國股市，除了幸運投資到如格力電器、云南白藥等長期牛股外，其余多數投資者卻基本上處于市值持平，甚至處于仍然虧損的局面，而兩者不一樣的投資結果，也造成了不同的財富命運。由此可見，有時候，選擇比努力更加重要。

  時至今日，雖然中國房地產泡沫過大已經成為了社會各界的共識，但社會階層固化現象日趨明顯，卻已經成為了現實。或許，相比于房地產市場，中國股市中長期的投資增值概率會更高一些，但無奈中國股市“政策市場”的特征，加上抑制資產泡沫的大背景，場外資金不敢輕易抬升股市，而杠桿工具更是不敢任性動用，由此導致中國股市的投資增值效果有所縮水，資產保值增值能力依舊不強。

  實際上，與中國房地產市場的黃金十年相比，中國股市里真正能夠跑贏同期國內一二線房地產漲幅的股票卻寥寥無幾。其中，最具代表性的萬科A，若以其復權后的價格計算，目前價格僅比2007年全年收盤價上漲約50%，但從2014年起，萬科A自當年復權后的股價上漲以來，已經有近3倍的漲幅，但與同期一線房價漲幅相比，仍然不具有明顯的優勢。

  縱觀十年來中國股市的大牛股，復權后累計漲幅超過一線房價同期漲幅的股票，依舊為數不多。在實際情況下，即使投資者有幸篩選出這類股票，也未必能夠持股到今天。其中，比較典型的例子，如格力電器，從2008年以來復權后股價累計漲幅近7倍。又如云南白藥，自2008年以來復權后股價累計漲幅近6倍等。但是，從實際情況來看，多年來真正能夠跑贏同期一線房地產市場價格的中國公司股票，真的是寥寥無幾。十年來，不同的投資渠道造成不一樣的投資結果，對于投資者來說，當初的選擇，也造成了不一樣的結局。確實，有的時候，選擇比努力更為重要。（原標題：中國房地產的十年與中國股市的十年）

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