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財(cái)經(jīng)評(píng)論家，獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人皮海洲表示，伴隨著股價(jià)的下跌，2015年股災(zāi)期間興起的“兜底式增持”再度在股市里死灰復(fù)燃。截止6月5日晚，A股市場已有8家公司的大股東向員工發(fā)起了“兜底增持”的倡議：員工在規(guī)定的期間內(nèi)增持本公司股票，受益歸自己，虧損由大股東買單。

　　對(duì)于員工來說，這真是天上掉餡餅的好事。而受此鼓舞，有關(guān)上市公司的股票均在“兜底式增持”的消息出來后出現(xiàn)了漲停的走勢。而這些股票能夠漲停，最主要的多頭還是來自二級(jí)市場上的投資者，而不是上市公司的員工。也就是說，二級(jí)市場上的投資者因?yàn)樯鲜泄敬蠊蓶|的“兜底式增持”承諾而顯得激動(dòng)不已。

　　這樣的走勢當(dāng)然是大股東所期盼的。但這種走勢其實(shí)也挺讓人莫名其妙。因?yàn)榇蠊蓶|的“兜底式增持”承諾只是對(duì)員工的，而不是對(duì)二級(jí)市場投資者的，作為二級(jí)市場的投資者激動(dòng)個(gè)啥？實(shí)際上，對(duì)于大股東的這種“兜底式增持”承諾，作為二級(jí)市場的投資者來說，更應(yīng)該冷靜對(duì)待。

　　正所謂“世界上沒有無緣無故的愛”。大股東承諾“兜底式增持”，這必定是有原因的。至少擺在明處的原因，一些承諾“兜底式增持”的大股東，他們是有股權(quán)質(zhì)押的，股價(jià)的持續(xù)下跌，這危及到他們質(zhì)押的股權(quán)的安全。所以這些公司的大股東有維穩(wěn)股價(jià)的需要。而“兜底式增持”是大股東耗資最少的穩(wěn)定股價(jià)的方式，不排除大股東最終只是打一個(gè)白條而已。

　　除此之外，一些大股東承諾“兜底式增持”還另有隱情。根據(jù)公開披露，寶萊特、星徽精密都有重組、定增在身。披露顯示，寶萊特計(jì)劃定增不超過1700萬股，募集資金凈額2.67億元，星徽精密則計(jì)劃定增不超過2820萬股，募集資金3.29億元，但目前均未完成。如果進(jìn)一步下跌，定增將可能出現(xiàn)價(jià)格倒掛。因此，這些公司的大股東承諾“兜底式增持”，顯然都是有所圖的。

　　不僅如此，投資者還應(yīng)看到，在大股東承諾“兜底式增持”的公司中，有的公司效益其實(shí)是很差的。有的公司今年一季度的每股收益只有幾分錢，甚至不足一分錢，這些公司股票市盈率仍然高達(dá)百倍以上甚至數(shù)百倍以上。可以說，這些公司股票價(jià)格的下跌其實(shí)是非常正常的，而并非是“過度下跌”，或者是“無理性下跌”。投資者參與這類公司的股票，實(shí)際上仍然存在較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　而且，投資者還應(yīng)該考慮到的一個(gè)問題是，雖然大股東承諾“兜底式增持”，但上市公司員工到底有多少員工響應(yīng)也是一個(gè)問題。如果員工響應(yīng)了了，這樣的“兜底式增持”承諾也就沒有太大的意義，最多也就是一個(gè)形式而已。投資者如果因此介入這類公司股票的話，那不排除是被忽悠了，被誤導(dǎo)了。而有關(guān)員工參與“兜底式增持”的信息，目前上市公司并無披露，所以，投資者在參與這種股票時(shí)，只是一種盲人摸象，其中的風(fēng)險(xiǎn)是顯而易見的。

　　并且，即便有員工響應(yīng)大股東號(hào)召參與“兜底式增持”，員工方面也是可以做短線交易的，最快可以進(jìn)行T+1操作。雖然大股東承諾的兜底時(shí)間是“連續(xù)持有12個(gè)月以上”，但從員工的角度來說，卻沒有必要持有12個(gè)月。一旦獲利，員工就可以隨時(shí)閃人了。而面對(duì)有關(guān)股票在大股東“兜底式增持”的承諾出來后連續(xù)大漲的走勢，買進(jìn)股票的員工完全可以獲利了結(jié)。因此，在這種情況下，投資者盲目買進(jìn)，其投資風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是很大的。

　　此外，還有一個(gè)更重要的問題。即便員工真的“連續(xù)持有12個(gè)月以上”，到時(shí)，根據(jù)大股東“兜底式增持”的承諾，員工是可以享受兜底待遇的。也就是員工賺了歸自己，虧了由大股東買單。而二級(jí)市場上的投資者是不享受這種待遇的。也正因如此，作為二級(jí)市場上的投資者確實(shí)沒有必要因?yàn)橛写蠊蓶|“兜底式增持”的承諾而買進(jìn)股票，特別是不要盲目追高買進(jìn)這類股票。對(duì)于這類股票的投資，投資者更需要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，千萬別被大股東的“兜底式增持”承諾所忽悠，以致被大股東當(dāng)槍使了。  

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