黄色网站在线导航,真人无码作爱免费视频,国产高清精品二区三区,免费AV网站在线观,国产福利视频100大全,欧美激情四射黄色,看电影来国产精品黑夜视频,成年人黄色视频免费观看网站

5月27日，證監會發布實施《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定(證監會公告〔2017〕9號)》，上海、深圳證券交易所也出臺了完善減持制度的專門規則。此次減持規則的修改，無論在二級市場還是一級市場均引起強烈反響。作為專注于一級市場的創投機構，我們認為9號公告基于“問題導向、突出重點、合理規制、有序引導”的原則，在保持現行持股鎖定期、減持數量比例規范等相關制度規則不變的基礎上，重點針對當前實踐中存在的、社會反響強烈的突出問題，進一步完善了資本市場退出規則，對有效規避大股東集中、大幅、無序減持股份行為，維護市場秩序，穩定投資者信心具有非常重要的意義，同時也有助于實體經濟發展、金融市場規范，有助于創投回歸本源。

　　一、有利于維護來之不易的支持實體經濟發展的大環境

　　證券市場具有資源配置和價格發現的基礎性功能，能夠讓成長性好、有發展前景的創新型產業、企業獲得更多的資源，享受更高的估值溢價，有利于實體經濟健康發展和宏觀經濟轉型升級。在后金融危機影響尚未完全去除，國家千方百計推動資本脫虛向實、促進實體經濟發展關鍵時期，產業資本的大規模減持，不但會令股市承壓，危害股市健康發展，也會給整個宏觀經濟帶來危害，使實體經濟面臨“失血”風險。新規進一步引導上市公司股東、董監高規范、理性、有序減持股份，有利于引導產業資本專注實業，長期來看，對市場流動性的影響、對實體經濟發展的影響是正面的。

　　二、有利于規范金融市場，打造良性健康的金融業態 

　　規范金融秩序對于維護金融安全、保持宏觀經濟穩定具有重要意義。二級市場形形色色的野蠻減持，包括部分保險資金的大進大出等，挑戰著市場的承受能力和包括監管機構在內各方的底線。證監會新規從大宗交易“過橋減持”的監管、非公開發行股份解禁后的減持規范、完善協議轉讓規則等方面進一步規范上市公司大股東減持行為，直面當前社會反響強烈的突出問題，旨在規范市場秩序、扎牢制度籠子、樹立清風正氣，維護金融市場公平有序競爭秩序的責任。

　　三、有利于穩定資本市場，鼓勵長期投資、價值投資

　　新規針對目前市場上股東減持過程中的諸多問題，對于違法違規減持和不公平減持行為進行了有針對性的處理，但又未限制股東正常轉讓股份合法權利，以“疏堵結合”的方式加以引導，借鑒了包括美國在內的各個發達市場的經驗，同時結合自身資本市場的特點制定的。整體上是鼓勵和倡導投資者形成長期投資、價值投資的理念，更好地保護中小投資者的合法權益。

　　四、有利于創投進一步回歸本源，提升專業能力，服務實體經濟

　　創業投資和證券市場的聯動性極強，從實施投資到培育企業滿足IPO條件、申報IPO、核準發行到成功上市，一般都要三五年甚至更長的時間。新規影響將會傳導到一級市場，創投基金會在更長周期內被鎖定在二級市場，回流速度變慢，一定程度上影響創投基金的流動性。但同時，新規對創投行業來講，會進一步促使各家機構提升專業能力，回歸價值投資本源、將資金投入到真正有價值、有發展潛力的創業企業，以支撐更長的退出周期。這對有專業、有團隊、有既往業績的品牌創投來講是利好，對扶持實體經濟發展更是利好。

　　值得注意的是，證監會明確表示在修改完善減持制度時，對創投基金的退出問題會作出專門的制度安排，將進一步研究創投基金所投資企業上市解禁期與上市前投資期限長短反向掛鉤機制，對專注于長期投資和價值投資的創業投資基金在市場化退出方面給予必要的政策支持。

　　減持新規是證券市場從嚴監管、全面監管的系列舉措之一，不僅在填補監管漏洞、完善交易制度、維護證券市場長期穩定等方面意義深遠，也會進一步推動創投從業人員走專業化道路，推動創投基金回歸價值投資本源，降低一級市場投融資市場的浮躁氣氛，引導創投基金更好地支持創新創業、支持中小企業、支持實體企業發展

免責聲明：本網站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據此操作，風險請自擔。