周二(5月23日),央行進行800億7天、600億14天逆回購操作,當日有1700億逆回購到期,凈回籠300億元。
Wind資訊統計數據顯示,本周(5月20日-26日)央行公開市場有4100億逆回購到期,周一到周五分別到期100億、1700億、1400億、700億和200億,無正回購、央票和MLF到期。
周一(5月22日),央行開展400億元逆回購操作,實現凈投放300億元。分析人士表示,近期央行逆回購操作總量基本能夠滿足需求,雖然月底前流動性可能會面臨一定壓力,但整體來看風險不大。
周一,SHIBOR一年期報價4.3024%,創逾兩年以來最高,已經首次高于4.30%的上海銀行間市場的一年期貸款基礎利率(LPR),和央行一年期貸款利率4.35%只有一步之遙。中信證券(600030,股吧)認為,長期SHIBOR高,主要原因還是銀行缺少負債,負債端存款增長慢,而同業負債又受到監管限制;但是目前貨幣市場流動性是松的,因為貨幣政策偏寬松,這表現為隔夜和7天SHIBOR是下降的。
上周五證監會關于“不得從事讓渡管理責任的所謂‘通道業務’”的表述,被部分市場人士和媒體解讀為全面禁止通道業務。據媒體報道稱,接近監管層人士對此表示,媒體存在誤讀,監管層并沒有全面禁止。
中金公司固收研究團隊認為,金融防風險仍是尚難逆轉的趨勢,政策協調加強引發的“預期差”帶來短期喘息之機,但市場可能很快又會面臨挑戰,比如5月下旬到年中時點的流動性沖擊,一級對二級利率的帶動,委外到期不續,美聯儲加息擔憂等。中金公司也指出,長端利率繼續調整空間可能已經有限,配置價值已經顯現,未來的沖擊很可能演變為機會,尤其是對于具備負債穩定特性的投資者來說。
另外值得注意的是,地方債發行量價齊升。截至22日,5月已發行4802.84億元地方債,已超出4月全月發行量逾1500億元,且為去年同期的近兩倍。與此同時,在債市整體表現偏弱的背景下,地方債發行成本趨于上行。市場人士指出,年內待發行地方債規模仍不小,且短期內債券利率下行無望,后續地方債發行量價齊升的局面可能還會持續
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