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5月6日，有資本主義狂歡節之稱的巴菲特股東大會就要召開，全球逾5萬人將親赴盛宴。

即便是把股東大會做成了狂歡節，巴菲特仍然沒能征服所有人。相信宿命，以及迷戀周期和趨勢的人認為，巴菲特的成功只是經濟周期的結果。周期天王周金濤也曾說過，巴菲特沒什么，為什么能夠投資成功，原因就在于他出生在第五次康波周期的回升階段。

? 那么，巴菲特的成功到底是命運成分多一點還是個體努力多一點？

一個康波周期跨度長達60年，令人絕望的趨勢力量能夠碾壓一切短期“噪音”，可以說，這就是一個人要承受的經濟“命運”。

在這個長周期中，人們要根據不同階段采取不同的經濟策略選擇。巴菲特的財富在53歲后才開始爆發式增長，并且跟第五次康波周期相吻合，于是許多人把其財富的爆發歸因于命運。

具體來說，康波周期分為繁榮期、衰退期、蕭條期和回升期。在第四次康波的回升期1982-1991年，以及第五次康波的繁榮期1991-2005年。在這23年時間內，巴菲特的財富也同步急劇累計。

二者同步就能說明巴菲特的成功主要靠命運么？當然不是。

在巴菲特財富迅速累計的這段時間內，標志性技術創新是信息技術和生物時代。如果巴菲特跟其它投資者一樣，大舉買入這些股票，站在風口跟大家一起“飛”，一起實現財富的積累，這才叫靠命運。

問題是，巴菲特不是這樣做的。巴菲特對科技股并不感冒，前幾十年堅決不買科技股，以超然的態度旁觀，反而對可口可樂、寶潔等這些快速消費類公司情有獨鐘。

也有人問過這個問題，巴菲特的回答是，雖然科技是這個時代的風口，但是他看不懂這個行業，不知道這個行業未來10年是什么樣子，因此不買科技股?！?strong style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;">巴菲特的成功哪是靠命運，完全是逆勢而為嘛。

? 巴菲特為什么能成功？

不是因為經濟周期，而是他異于常人的投資能力。要不然，那么多基金經理、明星富豪、公司高管、財經媒體，以及學者和學生也不會齊聚奧馬哈了。

大道至簡。決定投資成功的要素有很多，巴菲特特別看重的沒幾個：行業要結構清晰易于研究；領導者有非常好的創新能力支撐其不斷成長、有良好的運營模式；有國際化潛力。

巴菲特對可口可樂的投資就是一個經典案例。當年，巴菲特買入可口可樂股票的時候，看重的就是公司這幾方面的優勢：

首先，可口可樂擁有優秀的管理層。當時可口可樂的CEO是Roberto Goizueta，其上任后進行了一系列改革，扭轉了之前經營不佳的狀況，充分顯示了優秀的領導才能，也贏得了巴菲特的青睞。

其次，可口可樂的國際化潛力。如果只看當時的財務報表，可口可樂的增長潛力可能不是很樂觀?！肮缮瘛敝猿蔀椤肮缮瘛保褪且驗樗歇毜降囊娊?，看到了可口可樂的國際化潛力，提前預判出可口可樂的海外銷量將以爆炸式速度增長。

最后，可口可樂的品牌影響力。巴菲特投資時，可口可樂也已經經過數十年的品牌積累。在投資前，巴菲特也花了好幾年對可口可樂的品牌進行研究，認為其品牌是公司的長期競爭優勢。

其實，從公司管理層，品牌，以及國際化潛力的角度看，可口可樂當前的情況跟當時有點類似。

去年，可口可樂公司剛剛更換CEO，新任CEO James Quincey具有“深厚的產業知識，以及對可口可樂品牌、價值和系統的專業見識，同時也能洞察不斷發展中的消費者口味”。目前來看，可口可樂的管理層仍然十分值得信賴。

此外，可口可樂的國際化潛力仍然沒有得到充分發掘。雖然可口可樂已經拓展了海外市場，但是全球范圍內仍然有許多地區的需求沒有得到有效釋放。隨著發展中國家經濟的不斷發展，人均可支配收入的不斷提升，這部分需求必然會得到釋放，增長潛力可能會遠超市場預期。

最后，可口可樂公司的品牌仍然是強大的競爭優勢。巴菲特喜歡投資消費類壟斷公司已經不是秘密。為什么？技術創新很重要，但是更重要的是消費類公司的品牌，這才是消費類產品最大的行業壁壘。品牌的塑造需要很長的時間積累才能凸顯價值，在各種消費品牌價值排行榜上，排名前幾位的品牌幾乎都經歷了百年之久的積累。

相應的，經過一百多年的發展，可口可樂旗下的品牌價值早已不可同日而語。截止2015財年，可口可樂公司已經擁有超過500個非酒精類飲料品牌，3800種飲料產品，其中1100種產品不含熱量或低熱量。

正是由于品牌效應，可口可樂才能在行業陷入困境的時候仍然能夠保持競爭力。比如，2016年四季度北美碳酸飲料增速僅為1%，但是可口可樂銷售額逆勢上漲了8%，全年銷售額逆勢上漲了6%，主要受到小包裝的碳酸飲料以及非碳酸飲料產品支撐。

所以，為何巴菲特前幾年再次大幅增持可口可樂股票，現在投資者應該理解了吧。根據對巴菲特投資的追蹤，有一個感覺就是，巴菲特買股票，擇時方面做的不是特別好，但是對股票大趨勢的判斷非常，因此也有這樣一個說法：“跟著巴菲特買股票，只輸時間，不輸錢?！?/span>

巴菲特投資可口可樂的故事一直被人津津樂道。1987年，在美國白宮舉行的一個宴會上，可口可樂公司的CEO勸巴菲特品嘗一下櫻桃味的可口可樂。從此，巴菲特與櫻桃味可口可樂便結下了不解之緣，巴菲特喝可口可樂的“鏡頭”也頻繁出現在媒體報道上。

大家都知道櫻桃味可口可樂是“股神”的“摯愛之選”，為了表達對巴菲特的尊敬，在此次櫻桃味可口可樂上市之際，可口可樂與巴菲特達成共識，將巴菲特的頭像印在了瓶身上。這還不足以體現巴菲特與可口可樂之間的密切關系，巴菲特和可口可樂公司再進一步合作：本屆巴菲特股東大會上將出現6000罐在中國限時6個月發售、印有巴菲特頭像的櫻桃味可口可樂，供在場賓客飲用。

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