PPI和CPI中的非食品相關性很高,二者走勢的分化,主要是食品價格波動造成的影響。由于豬肉和水果價格的上漲,預計CPI回落會比較慢一些,而PPI由于經濟的因素會小幅回落。預計這種分化會持續一段時間,表現出來的是CPI明顯強于PPI,但是二者在三季度的方向應該會趨同,都是呈現小幅回落的態勢。長期來看,因為人口和經濟結構轉型等因素,預計整體物價都不會太高,物價對貨幣政策的制約將是比較小的,不需要過度擔心。
預計二季度經濟將會比較平穩,數據上面可能較一季度小幅回落。6月份經濟數據有望小幅回穩,主要原因是消費預計在減稅等措施下有望穩定,而房地產在房住不炒的大背景下將向消費品轉變,實現長期平穩的走勢,出口在貿易爭端影響減弱的情況下也有可能回穩。因此,經濟的韌性還是比較強的,在經歷2個月的小幅回落后出現企穩的概率還是很高的。
實際上貸款利率和回購利率基本上是一個同步指標,對未來經濟的判斷更多的體現在國債收益率上,但是也僅僅體現出市場參與者對經濟變化趨勢的主流預期,而且國債收益率也受到其他因素的影響,比如短期資金面、風險偏好等等因素。
當前我們的確看到全球經濟增長的放緩,澳大利亞和印度央行已經率先降息,美聯儲也很有可能降息,因此我們如果降一下公開市場利率也是有可能的,但是這并不代表政策的寬松,更多是為降低企業的融資成本。
股票市場目前來看估值水平并不高,相比債券應該說是便宜一些的,特別是一些資質優良的企業,是值得長期投資的。更多股票資訊請關注財經365官網!
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