增持還是減持？——這是擺在上市公司股東面前的一道常見的選擇題。

　　從今年3月到7月，選擇增持的上市公司數(shù)量逐漸占上風。但是8月份以來，隨著股市的逐漸回暖，已經(jīng)有越來越多的上市公司股東選擇做減持，減持的上市公司數(shù)量超過了增持數(shù)。

　　第一財經(jīng)記者在觀察中了解到，8月份正是上市公司財報密集發(fā)布的時候，有多家業(yè)績萎靡的上市公司股東選擇了“趕在”中報發(fā)布前匆匆“撤退”，有的股東甚至選擇了“清倉式”的減持計劃。

　　8月份減持數(shù)量再次超過增持

　　

　　從去年年底到今年1、2月份，A股市場上各種“花樣減持”頻現(xiàn)，上市公司股東的大手筆減持也成為困擾A股市場上漲的一個重要因素。今年1月份，有163家公司增持，與此同時，卻有222家公司減持。2月，124家公司增持的同時有168家公司減持，在此期間，減持的上市公司數(shù)量超過了增持數(shù)。

　　不過3月份以來，隨著股市的一蹶不振，上市公司股東的想法似乎在逐漸發(fā)生變化，增持的數(shù)量開始占上風。三月份，有113家公司減持，123家公司增持。

　　然而證監(jiān)會五月發(fā)布了“減持新規(guī)”，對上市公司大股東以及董監(jiān)高減持行為進行了約束。當月，有283家公司增持，只有172家公司減持。在六月份，同樣是增持公司的數(shù)量比較多，達到了252家，而減持的公司數(shù)量只有142家，七月份，增持的公司家數(shù)為242家，減持家數(shù)為167家，仍然是增持更占上風。

　　從三月份到七月份，上證指數(shù)幾乎是“0”漲幅，而創(chuàng)業(yè)板指則下跌了9.9%。不過，8月份至今，增持的公司數(shù)量為140家，而減持的公司數(shù)量為150家，減持的公司家數(shù)再度超過了增持的家數(shù)。

　　上市公司股東作為更加接近上市公司的人士，其選擇也往往成為市場的風向標。這一次減持占上風的背景是，最近一段時間以來，A股的行情開始有所回暖，無論是上證指數(shù)還是創(chuàng)業(yè)板指都在8月份出現(xiàn)了較大幅度的反彈。

　　在這150家減持公司中，85家為中小板公司，40家為創(chuàng)業(yè)板公司，其余25家為主板公司，中小板公司的占比最大。

　　值得注意的是，今年以來，中小板指有一個特點，就是開始和創(chuàng)業(yè)板指“分道揚鑣”，在創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)新低的同時，中小板指卻接連創(chuàng)出了新高，今年以來，中小板指的漲幅已經(jīng)達到了11.45%。

　　“產(chǎn)業(yè)資本的放量變化往往被市場解讀為市場拐點的有效信號，其對市場走勢的前瞻越來越多地成為市場共識。A股市場由于信息不對稱性較強，產(chǎn)業(yè)資本和股東掌握更多的公司信息，尤其是對于價格理解和二級市場有很大的不同，因此其增減持行為也常常是市場價格運行拐點的信號?！逼桨沧C券分析師魏偉認為。

　　從過去來看，2015年股市大漲的時候，上市公司大股東資金在4月份出現(xiàn)離場的態(tài)勢，且在5月份達到高點，隨后在6月份，股市出現(xiàn)了大跌。而在今年上半年，伴隨公司股東增持增多的是指數(shù)的一小波上升行情。

　　績差股股東在中報發(fā)布前火速撤離

　　8月份，正是公布中報的密集期，在這些被減持的個股中，有些公司的中報業(yè)績表現(xiàn)出色，一些股東乘著良好的業(yè)績而減持，而還有些公司本身業(yè)績很差，股東選擇在中報發(fā)布之前快速撤離。

　　比如綠盟科技(300369.SZ)，8月26日，公司發(fā)布公告稱，今年上半年，公司實現(xiàn)收入36189.86萬元，同比增長14.82%；實現(xiàn)歸母凈利潤-4639.67萬元，同比下降-1736.96%，主要是因為報告期內公司研發(fā)支出、銷售費用投入加大，募集資金投資項目投入增加，使得利潤出現(xiàn)同比下滑。

　　而早在8月17日，公司發(fā)布公告稱，為開展對外投資和滿足資金周轉需求，四位股東Investor AB Limited、聯(lián)想投資、雷巖投資、沈繼業(yè)計劃6個月內以大宗交易、競價交易或協(xié)議轉讓方式，擬減持不超過1.65億股，占公司總股本的20.65%，減持價格不低于公司首次公開發(fā)行價格。

　　這些股東擬減持數(shù)量正好是其所持有的全部無限售條件流通股，因此，這也是一次“清倉式”的減持計劃。

　　8月28日，美麗生態(tài)(000010.SZ)發(fā)布公告稱，今年上半年實現(xiàn)的營業(yè)收入為2.73億元，同比下降51.26%，實現(xiàn)的凈利潤為-0.46億元，同比下降273.09%。而進入到今年8月份，公司股東信達投資有限公司就對公司進行了多次的減持。

　　8月26日，洲際油氣(600759.SH)發(fā)布中報稱，今年上半年，實現(xiàn)的營業(yè)收入為13.61億元，同比增長143.15%，與此同時，公司實現(xiàn)的凈利潤為-4828.12萬元，同比下降388.64%。

　　而在今年8月5日，長江財富-洲際1號資產(chǎn)管理計劃、長江財富-洲際2號資產(chǎn)管理計劃減持了5253.56萬股，同樣也趕在中報發(fā)布之前，進行了較大數(shù)量的減持。

　　此外，啟明星辰(002439.SZ)、南通鍛壓(300280.SZ)、光洋股份(002708.SZ)中報的業(yè)績同比降幅都超過了50%，而公司股東都在近期進行了減持。

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