黄色网站在线导航,真人无码作爱免费视频,国产高清精品二区三区,免费AV网站在线观,国产福利视频100大全,欧美激情四射黄色,看电影来国产精品黑夜视频,成年人黄色视频免费观看网站

近日，有關京東物流啟動新一輪融資20億美元，并接受騰訊入股的消息引發關注。2月5日，英國知名物流媒體The Loadstar分析了京東物流的現狀和前景，并且認為，“京東物流的前景黯淡，而且幾乎沒有自由現金流”。

The Loadstar的原文報道

The Loadstar援引路透社的報道稱，京東“邀請了一批精選的投資者參與到融資輪，其物流業務-京東物流的估值在100億美元左右。”

The Loadstar認為，采用適用于大多數運輸和物流運營商的正常交易指標，基于100億美元/150億美元的年度銷售額，京東物流的企業價值應該為100億美元，并應該產生約5-7億經調整運營現金流。

但The Loadstar分析，如果京東物流是一家傳統的輕資產運營商，那么這個數字是符合投資者期望的。這個銷售額倍數是全球綜合物流企業通常適用的。不過，The Loadstar認為，京東物流的真實數據“令人懷疑京東物流的未來完全是黑色的，而且未來幾乎沒有自由現金流。”

“投資者很可能會忽略這些衡量指標，并收到增長預期的誘惑。事實上，問題是，隨著時間的推移，這個問題會變得多大。京東物流可能最多需要5年的時間才能產生經調整的現金流，使其股權價值達到100億美元（京東預測京東物流的收入將在2022年達到三倍）。”The Loadstar報道稱。

此前，國際投行畢盛資管（APS）連續兩年發布了針對京東的調查報告，其中京東物流被重點調查。上述報告認為，京東物流沒有壁壘，而且遭遇行業競爭激烈。

該報告調查顯示，京東的倉庫網絡95%是租用的。京東最后一公里配送被看多者看作是長期優勢的一個要素。但被夸大了，而且很容易被競爭對手取代。重要的是，京東的倉庫面積平均只有2.2萬平米，適合存儲3C、家電，而對快消品及高毛利產品來說則不是特別適合。

上述報告分析，隨著京東擴展到快消領域及其他低單價類目，進入三四線城市，客單價將下降。京東2016年客單價降至400元，2015年是420元，2014年460元。意味著京東物流的倉配成本將提高。此外，第三方平臺的訂單擁有更高的分攤比例，因為商品通常是通過多個商家售出的。京東無法控制第三方平臺售出的訂單，這意味著倉配支出必須上升。

與此同時，京東的勞動密集型模式也深受工資上漲的影響，京東倉配支出中最大的一項是勞動力成本，京東超過83%的員工在倉配部門工作。APS預測，京東的倉配成本在未來的幾年里不僅不會降低，反而會升高。這對盈利來說不是一個好消息，除非京東將成本轉嫁給消費者。

免責聲明：本網站所有信息，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，投資者據此操作，風險請自擔。