9月6日，央行發布公告稱以利率招標的方式開展了400億元逆回購操作，其中7天期200億元、28天期200億元，中標利率分別為2.45%、2.75%，與上期相同。

當日，有1600億元逆回購到期，實現資金凈回籠1200億元。

自6月19日以來，央行已經超過兩個月暫停28天期逆回購操作，研究人士認為，9月份面臨2.3萬億同業存單到期，疊加季末MPA（宏觀審慎評估體系）考核的壓力，會對市場流動性造成一定的沖擊，本次重啟旨在呵護跨季資金面。

東北證券固定收益部首席分析師認為，央行重啟28天期逆回購操作，但對沖力度或不及6月。“實際上，考慮到6月份流動性壓力較大，央行曾于5月末、6月初提前向市場釋放重啟28天期逆回購、續作MLF（中期借貸便利）的信號，與6月初相比，本次央行并未提前釋放信號，近期的公開市場操作也較6月初偏緊，這意味著9月份，央行的對沖力度或不及6月。”該分析師告訴記者。

月初資金面通常寬松，8月份下旬以來，由于財政支出的集中投放，資金面緊張得到緩解，市場流動性表現較為寬裕。當日，銀行間與交易所回購市場資金價格也多數飄綠。銀行間質押式回購利率多數下行，1天期品種下跌1.19個基點至2.5967%，7天期品種上漲4.76個基點至2.8116%；Shibor（上海銀行間拆放利率）短期品種價格走低，隔夜品種跌2.4個基點報2.6410%，7天期品種跌1.1個基點報2.8092%。

央行公開市場操作近期以來均處于資金凈回籠狀態。上述分析師告訴記者，央行主要錨定的DR007（銀行間質押式回購利率7天期品種）利率較上周五大跌17.68個基點至2.764%，顯示月初銀行資金面較為寬松。因此，央行公開市場操作繼續實現大額資金凈回籠，意在穩定市場、防止資金利率過快下行。

九州證券研究報告指出，8月份以來，央行資金的投放量不斷增加，正好對沖財政存款、繳稅、繳準等資金面的擾動因素，央行削峰填谷態勢明確。總體上，一直來央行公開市場投放都是以“不松不緊”為基調，通過識別市場擾動因素的周期，來實施精準的長短搭配，從而達到削峰填谷、熨平資金面的效果。

關于未來的央行貨幣政策，該研究報告指出，無論是央行貨幣政策、公開市場操作、市場資金面走勢，都仍然以“穩”字為核心，不松不緊才是主基調。同時，央行調控不存在方向性的寬松或收緊，僅僅是在穩健中性的總基調下，通過預調微調與預期管理，來使得市場處于不松不緊，市場資金面持續緊、持續松的局面均不會出現。(原標題：央行重啟28天期逆回購 對沖力度或不及6月)

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