5月20日，臥龍地產發布公告稱，公司已經終止了與天津卡樂相關的重大資產重組，并將于2017年5月23日召開投資者說明會，本次投資者說明會召開之后，公司將及時申請公司股票復牌，計劃在披露投資者說明會召開情況公告的同時股票復牌。

　　同時，臥龍地產承諾，在披露終止本次重大資產重組投資者說明會召開情況公告后的1個月內，不再籌劃重大資產重組事項。一心進軍游戲產業的 臥龍地產 ，不到一年時間里的兩次嘗試均告失敗。

　　對于本次重組失敗的原因，有業內人士指出，目前相關部門對熱點產業的跨界重組監管趨嚴，類似于臥龍地產這種原主營業務與重組業務根本不搭邊的情況，近期鮮有成功的案例。“兩次重組游戲產業雙雙折戟，說明這條路在當下很難走通，臥龍地產想要轉型增加新的利潤來源，恐怕還要另辟蹊徑”。

　　受困監管政策

　　2016年12月22日，公司接控股股東臥龍控股的通知，因其正在籌劃涉及公司收購資產的重大事項，公司股票自當天上午開市起停牌。

　　而4個月后的3月22日，臥龍地產終于披露了本次重組交易預案。根據重組方案顯示，臥龍地產擬向天津卡樂的股東西藏道臨、立德投資等10家企業發行股份及支付現金購買其合計持有的天津卡樂100%股權。天津卡樂100%股權預估值為53.56億元，經各方協商，交易作價初步確定為53.3億元，其中，39.39億元以非公開發行股份方式支付，13.91億元以現金支付。同時，臥龍地產還計劃通過定向增發募集配套資金，總額不超過14.71億元，在扣除發行費用后全部用于支付收購資產的現金對價。

　　彼時，臥龍地產在公告中表示，“通過本次交易，上市公司將掌握IP資源并涉足網絡游戲行業，邁出布局互聯網文娛產業的重要一步。本次交易完成后，上市公司將構建雙主業的發展模式”。

　　臥龍地產實際控制人陳建成也指出，上市公司所屬的房地產開發行業受政策影響較大，導致上市公司的業績產生一定的波動性。通過本次交易，游戲產業將成為上市公司現有的房地產業務的有效補充，提升上市公司業績的穩定性。

　　根據公開資料顯示，天津卡樂由樂道互動和上海喆元兩家全資游戲子公司組成，前者曾研發了《神雕俠侶》、《魔 力寶 貝》、《暗黑黎明》等在App Store暢銷榜上有過登頂表現的手游；后者旗下擁有日本老牌游戲公司SNK的控制權，而SNK曾打造了拳皇、侍魂、合金彈頭等多個經典游戲IP.

　　此外，天津卡樂背后股東也可謂眾星云集，不僅包括葛志輝控制的百戰互動和池宇峰旗下的完美數字科技等游戲界大佬，中信資本、 中國平安 等資本大鱷也參與其中。

　　不過，理想與現實往往有著巨大的差距。2個月后，臥龍地產便不得不再度放棄本次重組計劃。而這也是繼去年44億元收購游戲商 墨麟股份 未果后，臥龍地產一年內第二次折戟在游戲產業的并購之路上。

　　對于重組失敗的原因，臥龍地產在公告中表示，鑒于國內證券市場環境及監管政策等客觀情況發生較大變化，本次交易各方認為繼續推進本次重大資產重組的條件不夠成熟，經各方審慎研究并友好協商，決定終止本次重大資產重組。

　　天津卡樂實際控制人、樂道互動CEO葛志輝則在公司內部信中表示，“由于資本市場行情的變化，使得本次重組的結果可能與各方最初設想的預期不符，這是我們選擇在此時終止本次重組的主要原因。”

　　值得注意的是，葛志輝在上述內部信中專門指出，“對于我們的資本運作計劃而言，本次終止只是一個暫緩，我們會持續密切關注國內外資本市場的動向，并在適當的時機做出恰當的決定”。

　　對此，有游戲行業的分析師指出，天津卡樂未來或將繼續嘗試登陸資本市場。

　　轉型繼續

　　而與天津卡樂失之交臂的臥龍地產明確表示，在披露終止本次重大資產重組投資者說明會召開情況公告后的1個月內，不再籌劃重大資產重組事項。

　　“臥龍地產的房地產業務，這些年來發展的并不算太好，因此公司轉型的決心是很大的，未來1個月內不籌劃重大資產重組事項，也是最低限度的過渡期，公司年內再度啟動重組的可能性很大。”有業內人士指出。

　　根據財報顯示，近年來，臥龍地產的營收和凈利潤持續下滑，從2010年至2016年，公司的營業收入從21.99億元下滑至14.03億元，凈利潤從3.62億元下滑至0.81億元。

　　不過，臥龍地產董事長陳嫣妮表示，不會終止公司的房地產業務。“我們目前的房地產開發業務主要分布在經濟較為發達的青島、武漢、紹興、清遠，剛需需求和改善性需求潛力也都比較大，有較好的成長空間。上市公司2017年的預算營業收入達到15.88億元，比去年同期上漲13.19%。計劃新開工面積達到7.77萬平方米，計劃竣工面積達到30.45萬平方米。截至2016年12月31日，上市公司持有待開發的建筑用地面積約30.14萬平方米，在建建筑面積83.38萬平方米，擬建和在建項目儲備都較為充足。除了現有的在建項目和土地儲備外，上市公司一直在尋找和洽談位于上海、武漢、紹興等地合適的房地產開發項目，在合適的時間和條件下，將會增加新的土地”。

　　臥龍地產在公告中也指出，目前公司業務經營情況正常，本次重大資產重組的終止，不會對公司現有生產經營活動造成重大不利影響。公司未來將在現有業務發展的基礎上，尋求新的利潤增長點，為公司長期發展注入新活力，從而優化公司業務結構，增強公司持續發展能力，提升公司綜合盈利水平。