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  可以說，如果中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)增長(zhǎng)有所下行，或者房地產(chǎn)調(diào)控政策一旦開始有效果，中國(guó)經(jīng)濟(jì)馬上就會(huì)見頂，然后下行。可以看出，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)今年一季度創(chuàng)近年來新高之后，由于房地產(chǎn)的銷售下降，4月份國(guó)內(nèi)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)全線遜于市場(chǎng)預(yù)期。這也預(yù)示了第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)放緩。有分析認(rèn)為，也正是這種情況，這已經(jīng)成了境外市場(chǎng)看淡中國(guó)前景和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升的重要理由，也是穆迪趁機(jī)出臺(tái)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)下降的時(shí)機(jī)。

　　而這種市場(chǎng)態(tài)勢(shì)不僅影響到中國(guó)股市全面走低，也影響中國(guó)的匯市與債市的風(fēng)險(xiǎn)增加。因?yàn)椋谑袌?chǎng)看來，今年以來政府的嚴(yán)監(jiān)管早就讓中國(guó)的股市風(fēng)聲很緊，各種資金無論是主動(dòng)還是被動(dòng)都在逐漸退出股市，中國(guó)股市在全球股市高歌猛進(jìn)中持續(xù)下跌，中國(guó)股市也成了全球股市表現(xiàn)最差的市場(chǎng)。對(duì)此，有人歸結(jié)到是監(jiān)管層的問題，是大股過度減持的問題等。

　　所以，5月27日(上周六)，中國(guó)證監(jiān)發(fā)布了《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，進(jìn)一步規(guī)范持股5%以上的大股東，就減持比例、減持節(jié)奏、減持方式等做出嚴(yán)格限制，而上交所及深交所也發(fā)布了實(shí)施細(xì)則，規(guī)定即日起實(shí)施。

　　對(duì)此規(guī)定，國(guó)內(nèi)的主流媒體接連登出解讀文章，認(rèn)為國(guó)內(nèi)上市公司天量定增和野蠻減持，是當(dāng)前中國(guó)股市持續(xù)下跌的重要原因，而新的規(guī)定出臺(tái)，有利于化解這種中國(guó)股市大“出血”的困境。比如，2015年A股市場(chǎng)大漲大跌，在此期間，上市公司大股東減持規(guī)模高達(dá)5,000億元，而在2016年，上市公司大股東減持仍然達(dá)到3,600億規(guī)模。在新規(guī)定下，大股東想減持也不是件容易的事情了，股市也會(huì)因素而平穩(wěn)。

　　與此同時(shí)，5月26日，中國(guó)央行宣布，人民銀行將考慮調(diào)整人民幣兌美元中間價(jià)(即人民銀行就人民幣兌美元做出的官方指導(dǎo)價(jià))報(bào)價(jià)機(jī)制，增加“逆周期調(diào)節(jié)因子”，以此來減少市場(chǎng)波動(dòng)可能帶來的沖擊，穩(wěn)定人民幣匯率。

　　受此影響，人民幣匯率立即上漲。比如，5月29日，離岸人民幣(CNH)單日一度升值200點(diǎn)子至6.8034，正在挑戰(zhàn)今年高位(由于端午節(jié)在岸市場(chǎng)沒有開市)。同時(shí)也看到由穆迪調(diào)低中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)之后，4個(gè)交易日人民幣最高累升上升達(dá)775點(diǎn)子、即1.13%。

　　而且還借著國(guó)內(nèi)匯市假期沒有開市，“國(guó)家隊(duì)”即趁淡市出手，抽干香港市場(chǎng)人民幣的流動(dòng)性，讓貨幣市場(chǎng)的隔夜人民幣拆借利率飚升100厘，場(chǎng)外更是高見130厘。其實(shí)這些行動(dòng)，一個(gè)目的就是堅(jiān)決不讓國(guó)際市場(chǎng)投資做空人民幣匯率，要保證人民幣匯率的穩(wěn)定。

　　同時(shí)，對(duì)于穆迪下調(diào)中國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，不僅中國(guó)財(cái)政部立即出來反對(duì)，而且無論是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是業(yè)界人士反對(duì)聲音絡(luò)繹不絕，都在指責(zé)穆迪評(píng)級(jí)的方法不對(duì)及誤導(dǎo)。這是在與國(guó)際市場(chǎng)投資者一起做空中國(guó)經(jīng)濟(jì)及人民幣匯率。

　　可以看到，盡管由于市場(chǎng)上的各種因素變化，政府相關(guān)部門采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)的措施是情有可原的事情，也是必然的。只有這樣才能夠維護(hù)國(guó)家利益，維護(hù)投資者的利益。但是無論是市場(chǎng)還是政府職能部門對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)變化的反映是相當(dāng)不從容及突然，沒有一點(diǎn)包容心。這不僅與中國(guó)作為第二經(jīng)濟(jì)大國(guó)的地位不相稱，更是顯示出對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)的不自信，及過于封閉在以往的思維定勢(shì)中。出現(xiàn)這樣的態(tài)勢(shì)，短期內(nèi)是能夠穩(wěn)定市場(chǎng)，有利于對(duì)所謂的境外市場(chǎng)投資者全面出擊，但對(duì)于中長(zhǎng)期市場(chǎng)的預(yù)期管理來說并非是好事。

　　因?yàn)椋彤?dāng)前中國(guó)股市、匯市及債市的問題，并非外部因素能夠左右的，關(guān)鍵還是中國(guó)經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)自身面臨的問題與困境，如果不是從根本上來檢討市場(chǎng)本身，來檢討自己，而專門把眼光看到外部，看到外部對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的評(píng)論并稱之為陰謀，看到自然的市場(chǎng)行為不順眼，那么這不僅無法找到真正化解市場(chǎng)問題及中國(guó)經(jīng)濟(jì)問題的根源，反之，市場(chǎng)還會(huì)隨著這種政策的頻繁出臺(tái)及輿論宣導(dǎo)更是顯示出波動(dòng)，顯示出中國(guó)本身不自信。如果這樣，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)的中長(zhǎng)期預(yù)期管理是一點(diǎn)都不利的。

　　如果再加上當(dāng)前國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)不停變換，隨時(shí)隨地都可能有重大事件發(fā)生，比如美國(guó)下個(gè)月加息及貨幣政策收緊，歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，新興市場(chǎng)的動(dòng)蕩等因素，中國(guó)的去杠桿政策加強(qiáng)，5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)更是遜于市場(chǎng)預(yù)期等，如果政府不能夠從容應(yīng)對(duì)，不僅無法真正穩(wěn)定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，管理好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的預(yù)期，甚至可能適得其反。對(duì)此，政府多反思。

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