東方金誠評級副總監程春曙近日告訴《每日經濟新聞》記者，短期內“債券通”規模可能較小，一方面，監管層在加速“債券通”進程的同時，在開通前期或有意識主動控制“債券通”交易規模；另一方面，相當一部分境外投資者對境內發行人及銀行間債券市場的了解相對有限，在開通前期持觀望態度的可能性較大，前期需要監管機構采取措施以吸引部分具有代表性的境外機構率先開始“債券通”交易，以起到足夠的示范效應，逐步擴大“債券通”規模。

　　從長期來看，程春曙指出，“債券通”是助推銀行間債券市場國際化和人民幣國際化的關鍵措施，將產生較為深遠的影響，具體來說，一方面將推動中國債券市場的登記結算、信用評級與信息披露等相關制度安排與國際標準接軌，提升中國債券市場對境外投資者的吸引力，實現債券市場的國際化，銀行間債券市場有望成為“一帶一路”沿線區域最主要的資本市場，實現資本的全球化流動；另一方面，從需求的角度來說，“債券通”的落地能夠帶來相關標的債券的配置需求，境外投資者直接投資于境內債券市場能夠帶來資金的流入。隨著6月21日MSCI明晟將A股納入MSCI新興市場指數，境外投資者或將配置部分債券以滿足對沖或避險的目的，有助于進一步提升中國債券市場的流動性和活躍度。

　　程春署認為，“債券通”對香港也具有非常重要的意義。有助于增強香港債券市場對全球投資人的吸引力，擴大債券市場規模，在人民幣國際化的進程中進一步穩固香港的國際金融中心的地位。

　　廣證恒生分析師在研報中指出，債券通開通后將成為境外投資者投資于國內債券市場的首要渠道，而今年以來人民幣匯率較為穩定，相信有助債券通開通后進一步提高境外投資者參與國內債券市場的程度。而且，海外投資者對人民幣資產配置的需求也會逐步增加，從而推進人民幣國際化的進程。目前國內債券市場已經歷較大的調整，國內債券的絕對收益率具有較高的中長期配置價值，有望滿足全球配置資金對分散投資的需求。隨著更多的指數把中國納入國際債券指數，海外投資者將大幅增加對中國債券市場的主動和被動配置，未來將帶動上萬億的資金流入中國債券市場，也有利于促進中國債券市場基礎設施的發展，豐富債券市場投資者的類型，使中國債券市場邁向發展成熟的國際化市場。

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