在過去20年，港股格局發生了三大轉變。首先是上市公司來源，其次是投資者構成，第三則是市場規模快速擴張。

　　港交所統計數據顯示，中資股在港股中的占比越來越高。截至今年5月31日，H股市值達到5.94萬億港元，占港股市值的比重為21.07%；紅籌股市值達到5.3萬億港元，占港股市值的比重為19.1%；二者合計總市值為11.34萬億港元，占全部港股市值的比重為40.17%。

　　而在1997年的港股市場，H股市值僅為486.2億港元，紅籌股市值為4729億港元，分別占港股總市值的比重為1.52%和14.77%；二者總市值為5215億港元，占全部港股市值的比重為16.29%，這一比例恰好為1996年的2倍，可以看出香港回歸對于投資者以及中資企業信心都具有極大的提振。

　　如果將1997年中資股市值與2017年對比，在不考慮匯率因素的情況下，后者為前者的將近22倍。

　　從1997年以后，中資企業在港股中的數量和市值占比進入了快速上漲通道。1999年，H股和紅籌股市值占港股比例超過20%；2005年超過30%；2006年超過40%；2007年甚至超過50%；2008年達到最高值54.57%；隨后雖然略有回落，但一直位于40%的高水平以上。

　　據業內人士介紹，實際上這還是僅以港交所官方數據為口徑，并不包括其它業內機構算入的中資民營股(即注冊地在香港，多數業務開展在內地的中小型民營企業)，如果將其也計入統計，更加廣泛意義上的中資股市值占港股比例已經超過60%。

　　此外，對于港股自身而言，在1996年末，香港股市的上市公司僅為583家，年末市值僅為3.48萬億港元，全年交易額僅1.41萬億港元，約相當于A股2015年牛市峰值時的一天成交額。但在2016年末，港股上市公司為1973家，年末市值高達24.76萬億港元。

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