6月27日至29日，2017年夏季達沃斯論壇在遼寧大連舉行。

　　在“中國金融改革的全球影響”分論壇上，清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院、Freeman經(jīng)濟學(xué)講席教授李稻葵、渤海銀行董事長李伏安、摩根大通銀行董事總經(jīng)理、亞太地區(qū)副主席李晶、德意志銀行首席數(shù)據(jù)官JP Rangaswami等悉數(shù)出席，并就中國金融改革中的開放性等問題展開討論。

　　“中國金融改革的全球影響”分論壇

　　金融開放帶來競爭效應(yīng)　新一輪開放在資金流動

　　近些年金融市場的互聯(lián)互通工程逐漸搭建，滬港通、深港通相繼推出、債券通“通車”臨近等等，中國新一輪的開放似乎正在來臨。

　　李晶指出，過去十年中國的利率改革確實有所改變，人民幣的全球化進程也在加速，但是中國的資本市場還是比較保守。中國金融行業(yè)的開放對中國整體的增長是很重要，如今中國的銀行體系還是以國有大行為主導(dǎo)，外資銀行加起來只占到 2% 的市場份額，還是比較有限的。

　　“中國是世界上的第二大經(jīng)濟體，股市市值位居全球前五，債券市場位居全球第三，但是中國資本市場上的外資卻十分有限。”李晶指出，MSCI囊括中國的A股是信號性的行為，表明終于走出了一步。

　　此外，對于目前外資配額的限制，李晶表示這只是時間問題，未來三年會逐漸放松、逐步開放。

　　“中國金融業(yè)的發(fā)展，一直得益于開放。”李伏安指出，外資銀行給中國帶來的競爭效應(yīng)和示范效應(yīng)，對于中國銀行業(yè)的發(fā)展和完善發(fā)揮了很大的作用。“遺憾的是在國際金融危機的影響下，外資銀行在中國的市場份額從4%下降到2% ，但這并不是政策限制所導(dǎo)致的。”李伏安指出。

　　李稻葵認(rèn)為在當(dāng)前的環(huán)境下，金融開放加速，是一個好時機。李稻葵指出，金融行業(yè)不同于制造業(yè)，金融行業(yè)的開放有兩層含義：一是投資銀行、證券公司等是否開放，是否允許外資入股。在這一點上，中國的答案是肯定的。李稻葵舉例說，十年前銀監(jiān)會明文規(guī)定，國內(nèi)創(chuàng)辦銀行還必須引入外國的戰(zhàn)略投資者。另一層含義則是資金的流動是否開放，而下一輪開放的重點就是資金的流動。

　　李稻葵表示，實現(xiàn)資金流動開放的關(guān)鍵因素之一是中國的經(jīng)濟出現(xiàn)了拐點， 2016年后和2017年，中國經(jīng)濟增速持平，2018年中國經(jīng)濟將開始上行，主要是民間投資的回升；第二個因素外部因素，即特朗普的“鬧政”是否會引起美國金融市場的波動。李稻葵指出，當(dāng)前環(huán)境下，人民幣貶值壓力不大，所以現(xiàn)在是推動資金流動改革的大好時機。

　　債務(wù)問題中西有別 穆迪降級意義不大

　　不久前，針對中國金融風(fēng)險累積和債務(wù)杠桿上升的問題，評級機構(gòu)穆迪首次下調(diào)中國評級，這也是28年來首次有三大評級機構(gòu)下調(diào)中國信用評級。

　　李伏安指出穆迪的評級工作并是很不客觀，“現(xiàn)在的評級浮動太大，而實際上中國的經(jīng)濟沒有那么大的波動。”李伏安表示，中國總體的杠桿水平與發(fā)達國家相差不少，雖比新興市場的國家高，但是趨勢在下降。

　　李伏安表示，西方政府的債務(wù)更多的是支持社會保障、社會救濟等公共項目，而中國地方政府的債務(wù)更多的是支持實體經(jīng)濟的發(fā)展，為市場經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造條件，再通過ppp等方式實現(xiàn)政府投資與民間投資的共同作用。“其實是在提高整體的償債能力，不會面臨太大壓力。”李伏安說。

　　李晶也表示中國的債務(wù)問題和國外不一樣，中國的家庭都是儲蓄大戶，中央政府的債務(wù)水平是非常低的。針對過度杠桿化的問題，她指出債務(wù)的增長速度如果達到了GDP增長速度的兩倍是需要關(guān)注的。

　　李晶指出，從最近的幾個季度來看，債務(wù)情況是有好轉(zhuǎn)的，但是地方政府的債務(wù)水平也需要采取更多的方式而不是只通過賣地來降低。另外一點就是中央和地方之間的分工要更明確，尤其是財政的改革，這也是“去杠桿”中非常關(guān)鍵的問題。

　　對于穆迪下調(diào)中國評級，李稻葵表示不要相信，“ 不就是剛剛畢業(yè)于MBA的兩三個人嗎？對中國了解嗎？中國這么大體量的一個國家去聽一個小公司的評價，這對嗎？我們不能當(dāng)真。”李稻葵說。 

　　此外，李稻葵表示中國的廣義貨幣增長速度在第一季度低于了名義GDP，這是好事，主要歸功于銀監(jiān)會。至于這種監(jiān)管是否會引發(fā)恐慌，李稻葵認(rèn)為中國的金融市場需要一定的受控的恐慌。“中國的金融市場是需要一定恐慌的，現(xiàn)在的投資者太大意了，不顧高風(fēng)險。”李稻葵說。

　　科技創(chuàng)新銀行業(yè)務(wù) 比特幣無法取代傳統(tǒng)貨幣

　　論壇最后，與會嘉賓對于時下火熱的fintech與銀行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展也發(fā)表了看法。

　　JP Rangaswami 認(rèn)為銀行是技術(shù)型公司，技術(shù)改變了評估風(fēng)險的方式等等，先有技術(shù)進步，再有模式改變。

　　李伏安指出，大數(shù)據(jù)正在改變世界，我們需要進一步運用現(xiàn)代科技。作為金融機構(gòu)，也需要走網(wǎng)上銀行道路，需要拓展輕組織業(yè)務(wù)，運用科技去優(yōu)化審批流程，創(chuàng)新風(fēng)險管理模式。近年來，渤海銀行也在大力拓展線上供應(yīng)鏈金融，實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展。

　　李晶表示，摩根大通銀行一直關(guān)心技術(shù)問題，自2016年就投資了95億美元在技術(shù)上，其中30億投在了新技術(shù)，6億是投在了fintech。

　　對于最近大熱的數(shù)字貨幣，李稻葵指出比特幣等不可能取代傳統(tǒng)貨幣，“整個宏觀經(jīng)濟的運行都取決于貨幣的存量、取決于貨幣流通的速度，因此貨幣只能由政府產(chǎn)生，即便是數(shù)字貨幣也是中央銀行發(fā)行。”李稻葵說。

　　同時，李稻葵指出目前市場上的虛擬幣波動太大，其本身的不穩(wěn)定性就意味著不可能取代傳統(tǒng)貨幣。

　　(原標(biāo)題：達沃斯論壇熱議中國金融改革 金融開放呈加速態(tài)勢)　

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