赤峰市國(guó)資公司將對(duì)云南銅業(yè)（000878，SZ）控股子公司赤峰云銅有色金屬有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)赤峰云銅）進(jìn)行增資。

一旦增資完成后，赤峰云銅的另一現(xiàn)股東、赤峰市國(guó)資公司——赤峰市泰升國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)泰升公司）持有赤峰云銅的股份比例，將與云南銅業(yè)持平，均為45%。那么，問(wèn)題也來(lái)了，在赤峰云銅，未來(lái)哪一方股東將“主宰”呢？

或斥數(shù)億增資

云南銅業(yè)6月21日晚公告稱(chēng)，為優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，做強(qiáng)做優(yōu)公司產(chǎn)業(yè)，其計(jì)劃以赤峰云銅為建設(shè)主體，在赤峰市經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)馬林有色金屬產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)赤峰云銅環(huán)保升級(jí)搬遷改造項(xiàng)目。為加快該項(xiàng)建設(shè)，泰升公司擬對(duì)赤峰云銅進(jìn)行增資。

泰升公司代表了赤峰當(dāng)?shù)貒?guó)資。國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)信息顯示，泰升公司于6月8日剛發(fā)生名稱(chēng)變更，新公司名稱(chēng)為“赤峰國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)（集團(tuán)）有限公司”，公司類(lèi)型為國(guó)有獨(dú)資，目前唯一的股東為赤峰市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理局。

實(shí)際上，赤峰云銅環(huán)保升級(jí)搬遷改造項(xiàng)目受到赤峰市政府的高度關(guān)注。在赤峰市人民政府網(wǎng)上的消息顯示，該項(xiàng)目總投資75億元，將建設(shè)一套火法熔煉系統(tǒng)、吹煉系統(tǒng)以及生產(chǎn)輔助設(shè)施等完整工藝裝置，利用余熱建設(shè)四套凝氣發(fā)電機(jī)組。目前，項(xiàng)目開(kāi)工前各項(xiàng)準(zhǔn)備工作就緒，計(jì)劃于2017年4月正式開(kāi)工建設(shè)，2018年10月建成并投入運(yùn)營(yíng)。項(xiàng)目建成后，產(chǎn)能由13萬(wàn)噸高純陰極銅提高到40萬(wàn)噸，產(chǎn)值由50億元提高到200億元。上述項(xiàng)目的建成投產(chǎn)對(duì)赤峰云銅的產(chǎn)能和產(chǎn)值均有較大幅度的提升。

另外，在此前工業(yè)和信息化部印發(fā)的有色金屬工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016~2020年）中，也有涉及赤峰云銅陰極銅搬遷改造工程的。

在最新公告中，云南銅業(yè)稱(chēng)，赤峰云銅的經(jīng)營(yíng)模式主要以來(lái)料加工為主，自購(gòu)自產(chǎn)自銷(xiāo)為輔。赤峰云銅現(xiàn)有最大生產(chǎn)能力13萬(wàn)噸/年高純陰極銅，硫酸59萬(wàn)噸/年。截至2016年末，赤峰云銅資產(chǎn)總額19.5億元，負(fù)債總額8.7億元，所有者權(quán)益近10.7億元。

百川資訊銅行業(yè)分析師燕雨向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，陰極銅的下游主要用于銅帶、銅桿、銅管等銅加工業(yè)、部分用于制造銅箔和電子靶材等。其中，銅帶、銅桿主要應(yīng)用于電線(xiàn)電纜，銅管主要應(yīng)用于空調(diào)、冰箱的冷凝器以及供熱供冷管道。

但燕雨亦指出，近期陰極銅在國(guó)內(nèi)北方市場(chǎng)不太景氣，南方市場(chǎng)也是旺季不旺，長(zhǎng)期來(lái)看，由于銅供應(yīng)過(guò)剩的問(wèn)題依然存在，預(yù)計(jì)銅價(jià)還會(huì)震蕩下跌。

綜合來(lái)看，項(xiàng)目建設(shè)需要大量資金投入，加之赤峰云銅的產(chǎn)品市場(chǎng)或面臨一定挑戰(zhàn)，這些因素或是讓云南銅業(yè)愿意減少在子公司持股的原因所在。　　

未來(lái)誰(shuí)說(shuō)了算

對(duì)云南銅業(yè)而言，控股子公司赤峰云銅扮演著重要角色。

據(jù)云南銅業(yè)介紹，2006年6月，云南銅業(yè)與赤峰金峰銅業(yè)有限公司合資成立赤峰云銅。“充分利用當(dāng)?shù)刭Y源，節(jié)省運(yùn)輸成本，搭建北方資源平臺(tái)。”云南銅業(yè)如此介紹子公司的作用。而此前云南銅業(yè)的業(yè)務(wù)板塊主要位于西南地區(qū)。

赤峰云銅本身經(jīng)營(yíng)情況也較不錯(cuò)。2014~2016年，赤峰云銅分別取得銷(xiāo)售收入28.3億元、26.0億元、31.1億元，同期赤峰云銅實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為1億元、5871萬(wàn)元和9193萬(wàn)元。根據(jù)云南銅業(yè)發(fā)布的2016年年報(bào)，公司將赤峰云銅列為公司的主要子公司之一。

在此次增資完成前，赤峰云銅的股權(quán)結(jié)構(gòu)為云南銅業(yè)持股65%、泰升公司（既赤峰國(guó)資）持股20.55%、金峰銅業(yè)持股14.45%。而增資完成后，赤峰云銅的股權(quán)結(jié)構(gòu)將變更為云南銅業(yè)和赤峰國(guó)資分別持股45%，金峰銅業(yè)持10%。記者查詢(xún)金峰銅業(yè)工商信息發(fā)現(xiàn)，其股東最終穿透為多名自然人，似乎與前述兩名股東并無(wú)關(guān)聯(lián)。

既然是公司重要的北方資源平臺(tái)，那么云南銅業(yè)此次為何愿意讓自己持有的赤峰云銅股權(quán)從超過(guò)50%下降為與赤峰國(guó)資分別持股45%呢？此次增資完成以后，云南銅業(yè)對(duì)赤峰云銅的控制情況又是否會(huì)有所變化呢？6月22日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此問(wèn)題曾多次致電云南銅業(yè)，但公司電話(huà)一直無(wú)人接聽(tīng)。

對(duì)此，赤峰云銅辦公室一位工作人員表示并不知情，當(dāng)記者提出采訪要求，其以“不方便”為由予以拒絕。

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