12日，央行開展了400億元逆回購操作，因當日有400億元逆回購到期，公開市場操作（OMO）實現完全對沖，市場資金面則延續均衡狀態。市場人士表示，鑒于機構要開始集中準備跨季、應對監管考核，同時還面臨月度繳稅的襲擾，月底資金面易緊難松，但緊張程度依然可控。

　　OMO維持均衡

　　12日，央行以利率招標方式開展400億元逆回購操作，具體包括7天期100億元、28天期300億元，其中標利率分別為2.45%、2.75%，均與上次持平。但因當日有400億元逆回購到期，完全對沖到期量，單日公開市場操作維持均衡。值得注意的是，央行昨日暫停了14天逆回購操作。

　　近期，在央行超量續做MLF、加強與市場溝通的背景下，上周市場對6月流動性預期略有改善，資金面呈現出相對寬松的態勢。分析認為，雖然半年末MPA考核等仍添疑慮，但周末接近監管層的人士表態“不必慌張”，流動性不緊不松也一定程度助穩情緒。

　　交易員表示，昨日市場資金面總體均衡。早盤，大行股份制相繼融出隔夜資金，市場需求陸續得到滿足。午后，市場維持均衡態勢，隔夜資金加權附近繼續融出，增補頭寸的需求也都能得到滿足，臨近尾盤，有部分減點隔夜資金融出。

　　昨日，銀行間市場主要質押式回購利率（存款類機構）漲跌互現，其中隔夜回購利率下行0.59BP至2.8925%，其他期限回購利率則多數走高，7天、14天回購利率分別上行4.27BP、0.48BP至2.9563%、3.9129%，跨年中品種DR021亦上行21.14BP報4.3190%。

　　年中流動性風險可控

　　Wind數據顯示，本周（6月12日-16日）公開市場有2100億元逆回購到期，此外，周五還有2070億元MLF到期，以及600億元國庫現金定存到期。

　　業內人士表示，本周五2070億元MLF到期，疊加市場上關于月底MPA考核、信貸投放，以及繳稅、繳準等季節性因素的擔憂再起，再考慮到當前金融機構超儲率低，加上金融監管嚴、去杠桿初期資金需求旺，流動性波動風險無疑值得警惕。

　　中泰證券認為，由于上周跨季資金已出現明顯上揚，同時，本周美聯儲議息會議召開，加息概率較大，央行本周的投放量很可能會繼續保持超量投放。從資金價格上看，本周進入月中，14天期限的資金隨著跨季功能顯現而價格提升的概率極大，隨著月末臨近，各期限資金價格將全面上行。

　　海通宏觀姜超也認為，6月中旬美聯儲議息會議，美加息概率仍較高，而6月底將迎來年內第二次MPA考核，資金面壓力依然存在。但鑒于前期監管層強調“協調監管”，意味著在流動性趨緊階段，央行將會持呵護態度，短期資金面緊張但依然可控。

　　聯訊證券李奇霖、鐘林楠表示，長短端資金利率的背離反映的是金融機構的負債荒，現在短端資金面風平浪靜只是暫時現象。隨著季末臨近，資金面會愈加緊張，但在央行呵護下，出現“錢荒”的概率較小。

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