記者獲悉，6月13日，人民幣對美元匯率中間價報6.7954。在岸和離岸市場人民幣匯率則出現(xiàn)了不同程度的上漲，截至記者發(fā)稿前，分別上漲4個基點(diǎn)和47個基點(diǎn)。自5月26日，央行在人民幣對美元匯率中間價報價模型中引入逆周期因子以來，人民幣對美元匯率累計上漲1.1%。
　　 

　　對此，中銀香港首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄂志寰對記者表示，中間價形成機(jī)制調(diào)整后，人民幣匯率波幅擴(kuò)大，離岸市場人民幣對美元一度升值超過1000個基點(diǎn)，顯示中間價的調(diào)整提高了匯率的靈活性。在新的匯率形成機(jī)制下，投機(jī)者看空、做空人民幣將面臨更大的風(fēng)險。香港財資市場公會公布的銀行同業(yè)人民幣隔夜拆借利率飆升，大幅抬升了做空人民幣的成本。
　　

　　5月26日，中國外匯交易中心官網(wǎng)發(fā)布消息稱，近日外匯市場自律機(jī)制匯率工作組考慮在人民幣對美元匯率中間價報價模型中引入逆周期因子。這意味著，人民幣中間價形成機(jī)制將變?yōu)椤笆毡P匯率+一籃子貨幣匯率變化+逆周期因子”。對此，官方指出，在中間價報價模型中增加逆周期因子，主要目的是適度對沖市場情緒的順周期波動，緩解外匯市場可能存在的“羊群效應(yīng)”。
　

　　　聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖對《證券日報》記者表示，引入“逆周期因子”后，匯率市場的不穩(wěn)定性會在一定程度上有所緩解。
　　

　　“‘逆周期因子’的引入將會使市場匯率波動減小，中國市場的吸引力將有所提高。逆周期因子本質(zhì)上帶來的是匯率波動的減小，帶來的必然是市場的穩(wěn)定。市場的穩(wěn)定則在世界范圍內(nèi)吸引投資者的注目，將會有更多的資金進(jìn)入中國市場。資金的大量涌入帶來的是人民幣需求的提升，市場對于人民幣的交易將更為頻繁，市場定價機(jī)制將起到更為重要的作用，大幅度的匯率波動將有所減少。”李奇霖認(rèn)為。
　　

　　李奇霖預(yù)計，人民幣匯率波動將會因“逆周期因子的出現(xiàn)”而減小，將更多與國內(nèi)經(jīng)濟(jì)因素掛鉤。先前的人民幣匯率機(jī)制主要是受到一攬子貨幣價值的影響，其更多的是反映世界經(jīng)濟(jì)的景氣程度。在引入“逆周期因子”后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期將會是影響匯率的重要因素，也就是說國內(nèi)因素對于人民幣匯率的影響逐漸增大，未來人民幣匯率的參考因素更多的是依據(jù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的基本面變化。
　　

　　“總體來看，人民幣對美元貶值的壓力有所弱化，人民幣對美元匯率大致保持穩(wěn)定?！倍踔惧颈硎尽?/span>
　　

　　李奇霖也表示，總體來看，未來人民幣不會有較大的貶值壓力。現(xiàn)階段，宏觀經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)向好，市場逐漸走出蕭條。宏觀經(jīng)濟(jì)面情況短期內(nèi)沒有大幅下行壓力，人民幣匯率有一定的支撐。同時美元未來一段時間內(nèi)的表現(xiàn)預(yù)計不會過于強(qiáng)勢，兩方面因素疊加，預(yù)計未來人民幣匯率將不會有太大的貶值壓力。

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