減持新規已經發布近一個月，新規之下，市場正顯示出多種狀態。從新規落地初期的不適應，到理性評估新規影響，直至現在更加看重減持新規帶來的市場“正能量”，這代表了大部分市場參與者的反應過程。減持新規落地至今，市場正在尋找新的平衡，積蓄發展力量。

　　2016年定增市場募資總額約1.58萬億元，創歷史新高，同比增加16.18%；發行家數同比降12.85%，處于僅次于2015年的高位。定增市場的連續火爆必然需要尋找解禁減持退出的通道。如今，減持新規落地，似乎將參與定增的特定股東退出路徑堵住。但是，中國證券報記者在采訪中發現，定增投資的退出通道收緊，正在倒逼市場資金遴選更優質的定增項目，定增投資也正與上市公司成長建立更密切關聯。

　　隨著IPO的開閘提速，今年以來Pre-IPO投資火熱。初步估計，截至2016年底，通過私募流入市場的資金至少有9萬億元，過去兩年流入Pre-IPO市場的資金至少有3000億元至5000億元規模。但是隨著減持新政出臺，Pre-IPO投資追求的“臨門一腳”等效應正在慢慢消失。Pre-IPO投資的價值導向、投資策略發生變化，考驗著市場中形形色色的機構。不過，誠如有股權投資機構負責人所言“現在要做精做強”，在減持新規的推動下，Pre-IPO正在尋找更好更安全、能經得住市場考驗的項目。

　　減持新規中，對上市公司大宗交易監管升級尤為明顯。證監會指出，完善大宗交易“過橋減持”監管安排，通過大宗交易減持股份的，出讓方與受讓方，都應當遵守證券交易所關于減持數量、持有時間等規定。滬深兩地交易所對大宗交易也做了相應的實施細則安排。6月2日，上交所披露減持新規實施后首周大宗交易情況，經上交所統計，這一周三個交易日尚無大股東或特定股東通過特定股份大宗減持平臺進行相關減持。此外，通過競價交易系統的日均減持金額較實施前顯著下降，降幅為67%。深交所6月2日稱，《上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》實施后的三個交易日，深市共有124家上市公司的大股東、特定股東和董監高進行了減持，日均減持金額13.61億元，與新規發布前10個交易日日均減持29.77億元相比，下降54%。

　　在此前一些證券類案件中，大宗交易是重要的利益輸送渠道。如今減持新規落地，大宗交易受限，利益格局生變。循規守矩的大宗交易模式重新興盛。事實上，暴利的大宗交易模式，多是打政策的擦邊球。減持新規產生的市場影響廣泛，包括股權質押、可轉債、可交換債等等。隨著新規落地實施的深入，市場正在塑造并適應新的投資生態，而這樣的生態也將充滿活力。