在國開行內部人士看來，這并不是新鮮事兒，他對21世紀經濟報道記者表示：“國開行本來就是政策性銀行，我們很多項目都是為政策服務的。這種夾層投資其實之前就有了。”

　　本報記者 周松清 重慶報道

　　資本市場這一次后知后覺了。

　　10月27日晚間，臥龍電氣(600580.SH)發布公告，與國開發展基金有限公司(以下簡稱“國開發展基金”)、臥龍電氣南陽防爆集團股份有限公司簽署《國開發展基金投資合同》，國開發展基金將以人民幣6000萬元對南防集團南陽宛都老工業區升級改造項目以增資方式進行夾層投資，投資年化收益率不超過1.2%，投資期限為10年。

　　同樣的還有萬向錢潮(000559.SZ)。萬向錢潮在10月27日晚間也公告，國開發展基金以人民幣現金2.686億元對萬向精工進行增資，其中0.6億元進入萬向精工的注冊資本，萬象精工資本由人民幣3億元增加至人民幣3.6億元，其他2.086億元進入萬向精工的資本公積。增資全部完成后，國開發展基金取得萬向精工16.67%的股權。

　　國開發展基金入股上市公司項目引起市場密切關注，10月28日，臥龍電氣一字板漲停，而萬向錢潮在大幅高開后受市場影響低走。

　　其實在國開行內部人士看來，這并不是新鮮事兒，他對21世紀經濟報道記者表示：“國開行本來就是政策性銀行，我們很多項目都是為政策服務的。這種夾層投資其實之前就有了。”

　　21世紀經濟報道記者也發現，興蓉環境(000598.SZ)在9月28日就曾公告，國開發展基金通過股權投資的方式，將專項債券資金3.48億元投入自來水公司，投資期限15年，平均年化收益率1.2%。而當時市場并未對此給予重視，興蓉環境在公告后反而下跌。

　　金龍汽車(600686.SH)也曾在9月30日公告，擬向國開發展基金申請4.1億夾層投資，國開發展基金出資4.1億元以資本金方式與金龍集團共同注冊目標公司該目標公司主要從事新能源客車項目的開發建設，投資期限10年，國開發展基金年化收益率1.2%。

　　同時，上述國開行內部人士告訴21世紀經濟報道記者：“這是此前所批準成立的國家專項建設基金，規模為1.2萬億，目前已經下發了3000億。”另有消息源則稱，這一整體規模已經達到1.4到1.5萬億。

　　根據設置，國開行和農發行向中國郵儲銀行發行的專項金融債在發行募集完畢后，變成國家專項建設基金，在8月底成立，此后各地發改委開始申報項目，進而開始首批國家專項建設基金下發。

　　中金公司固定收益研究員陳健恒對此表示：“專項金融債募集的資金作為股權注資到企業或者項目中，按照項目啟動一般需要30%-35%的股權，后續會拉動60%-70%的配套債權融資。假設專項金融債發行1萬億，那么會拉動2萬~3萬億后續的配套債權融資。”

　　專項建設基金大部分仍蓄勢待發

　　公開資料顯示，國開發展基金是國家開發銀行下屬全資子公司，國開發展基金注冊資本為500億元，成立于2015年8月25日。國開發展基金是國開行專門成立負責專項金融債投資的基金公司。

　　公開報道顯示，該專項建設基金是從8月份開始啟動，最初目的是穩定經濟增長，發行投資領域包括五大類和22個領域。其中，五大類包括：易地扶貧搬遷等三農建設；軌道交通等城市基礎設施建設；中西部鐵路等重大基礎設施；民生改善等建設工程；增強制造業核心競爭力等轉型升級項目。這些投向領域兼顧了穩增長和調結構的目標。

　　此前國家發改委主任徐紹史在9月14日的全國促投資穩增長電視電話會議曾表示，第一批專項建設基金已投放到位，極大地調動了銀行、地方和項目單位的投資積極性。

　　上述國開行內部人士對21世紀經濟報道給予了確認：“該專項建設基金是國開行和農發行向中國郵儲銀行發債進行募集的資金，中央財政按照專項建設債券的90%給予貼息，總共規模在1.2萬億，目前已經投放的有3000億，后續大部分還沒開始。”

　　陳健恒對此表示：“目前三季度經濟仍出現明顯下行，尤其是9月份投資單月增速降至較低的個位數，對穩增長不利。因此第三批專項債預計可能會近期發行，規模可能在2000億-3000億。如果后續經濟數據不明顯改善，不排除年內第四批發行的可能性。”

　　而對于如何申請該基金，該內部人士對此表示：“首先，要符合投向領域的五大類22個領域的要求，其次，申請多是經過發改委的渠道進行，企業向地方發改委進行項目申請，地方發改委通過后上報發改委審批，審批通過就到我們國開行對接。也有部分大型國有企業與國開行直接對接的情況。”

　　各地發改委密集下發文件踴躍申報

　　一位在近期也獲得了國開行專項基金的國有企業辦公廳人士也對21世紀經濟報道記者表示：“我們此前項目就獲得了市里面的資金支持，也和國開行有過合作，這次是直接找的國開行。審批手續就更快。”該國有企業的項目為平板顯示屏項目。

　　同樣的，多地的基建民生類項目也均獲得了專項基金的支持。10月27日，長沙縣青松老年公寓一期工程農發行專項建設基金1500萬到賬。9月份，長沙縣青松老年公寓接到長沙縣發改局的通知，其一期工程符合國家2015年第二批專項建設基金的申報條件，青松老年公寓隨即進行申報。經過國家、湖南省市發改委以及農業發展銀行的審核，青松老年公寓一期工程入圍國家第二批專項建設基金扶持名單，扶持金額1500萬元。

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