淡水泉(香港)投資管理有限公司首席執行官田晶表示，目前國內資產管理行業迎來變革時代。國內經濟的增長趨勢沒有被打破，系統性風險可控，有理由對A股持樂觀態度。

　　田晶表示，在全球資產配置當中，權益類資產處在比較好的位置。在包括量化寬松結束、利率上行以及一系列政治不確定性因素影響下，全球投資迎來轉折時刻。債券過去二三十年的大牛市大概率走到了尾聲，未來權益類資產會越來越受到投資者的追捧。

　　近期，監管環境顯著變化，包括打破剛性兌付、降杠桿等監管舉措對A股的生態正產生較大的影響，行業發展模式中一些激進的發展模式受到挑戰。她預計，未來國內的資產管理行業競爭將體現在三個方面：首先機構的投資能力；其次是能否提供好產品滿足客戶；第三風險管理能力是不是到位。

　　她介紹，與其他海外投資人不同，淡水泉的QFII投資人在2017年非常積極主動的加倉A股。主要原因是，凈利潤增長、名義GDP季度同比處于穩中有升的態勢，雖然下半年比上半年會有增速回落，但增長趨勢沒有被打破。目前從流動性來看喜憂參半，債市、樓市持續受到擠壓，但股市的配置性需求還在提升。政策面短期可能會形成壓制，但重建金融生態圈有利于市場持續健康穩定的發展。在嚴監管背景下，所謂的“漂亮50”優質資產帶來了持續的超額收益。從下行風險來看，指數處于2016年以來的較低位置，系統性風險并不大。

　　港股方面，田晶認為目前港股估值、公司盈利大幅上調的空間已較為有限。上半年因為港股在全球股票類資產類別中相對低估，加之利潤增長，推升了港股的配置價值，尤其是內地險資在今年港股重估過程中起了比較大的作用。

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