雞苗價格表現強勢，禽養殖行業迎來開門紅。春節后的第一個工作日，雞苗價格表現強勢，根據雞病網數據，2月14日全國肉雞苗均價達3.95元/羽，為近3年以來最高，相比節前2月5日平均上漲0.5元/羽，漲幅達15.3%。同比上漲46%。肉雞均價3.78元/斤，相比節前上漲0.8%，同比下滑6.7%。生豬價格春節期間變化不大，根據新牧網數據，目前全國生豬均價9.12元/公斤，相比節前上漲0.2%，同比漲幅達57%。

　　供給收縮或是春節期間雞苗價格上漲的主要原因。元旦后雞苗價格連續6周上漲。我們認為，供給端收縮或為上漲的主要原因。從產能數據來看，16年春節期間在產父母代種雞存欄僅為956萬套，相比12-15年平均存欄量下降近11%，產能減少使得源頭上雞苗供應出現緊缺，在補欄需求變化不大情況下，使得苗價持續上漲。此外，春節期間部分種雞場停止出苗，使得雞苗供應進一步減少。肉雞價格變動幅度較小的主要原因在于目前部分屠宰場仍處于停產狀態，采購量較小，從而使得市場交易行情較為清淡。

　　產能持續去化，雞價有望引來長期景氣行情。在行業自律及美法封關影響下，祖代雞引種量連續兩年大幅下行，15年引種僅70萬套，且近期美國禽流感再次爆發或使得16年引種下行到30萬套。在產產能方面，截止16年1月10號，在產祖代雞存欄81萬套，跌至09年來最低點，在產父母代雞存欄989萬套，自2012年后首次跌破1000萬套。預計產能去化將逐步傳導到商品代，雞價有望迎來長期景氣行情。

　　節日消費刺激使得豬價保持高位，長期看景氣仍將持續。春節消費刺激使得豬價仍保持高位，但節后豬肉消費的低谷期或使得短期豬價面臨調整。

　　長期來看，能繁母豬存欄持續下行使得16年生豬供應仍然偏緊，豬價或長期維持高位，預計16年均價17元/公斤，高點或達19-20元/公斤。

　　我們認為，禽養殖行業反轉趨勢確立，現階段值得積極布局。重點推薦：益生股份、民和股份、圣農發展和仙壇股份。此外，生豬養殖板塊亦值得關注，推薦：牧原股份、溫氏股份、雛鷹農牧、正邦科技、天邦股份。

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